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#Morphor Sag ein ehrliches Wort, der DeFi-Kreditmarkt war in den letzten zwei Jahren wirklich lebhaft, aber schau dir die tatsächlichen Ergebnisse an? Projekte, die sowohl Rendite als auch Risikokontrolle gleichzeitig gut umsetzen können, sind kaum zu zählen. Die meisten befinden sich noch in der Phase des Luftschlossbaus, während die dringendsten grundlegenden Probleme – geringe Kapitalnutzung, verzerrte Preisbildungsmechanismen, erhebliche Risikoübertragungen und falsche Anreizrichtungen – von Anfang bis Ende nie wirklich gelöst wurden.
Der Weg, den Morpho gewählt hat, ist etwas anders: Es geht nicht darum, mit großartigen innovativen Konzepten zu glänzen, sondern diese schwierigen Probleme einzeln zu zerlegen und mit den einfachsten, aber soliden Methoden zu beheben.
**Die vier gravierenden Mängel traditioneller Kreditpools**
Erinnern wir uns daran, dass wir beim Gebrauch dieser DeFi-Protokolle oft das Gefühl haben, dass etwas nicht stimmt? Letztendlich liegt es an diesen wenigen Hürden, die nicht überwunden werden können:
**Kapital liegt untätig brach**: Die Pools der Mainstream-Währungen sind überfüllt, während es bei Nischenvermögen leer ist, was dazu führt, dass eine große Menge Geld untätig bleibt und die Zinsen der Nutzer bis zur Unkenntlichkeit verwässert werden.
**Zinsen sind stark verzerrt**: Die erzwungene Zusammenführung von Angebot und Nachfrage durch Algorithmen führt dazu, dass die Kosten für Kredite, die hoch sein sollten, gedrückt werden, während die Renditen für Einlagen, die hoch sein sollten, nicht steigen können, das gesamte Preissystem ist verzerrt.
**Risiken übertragen sich gegenseitig**: Wenn alle Arten von Vermögenswerten in einen großen Pool gesteckt werden, wird bei einem Ausfall eines beliebigen Assets, wie bei Dominosteinen, die Kettenreaktion der Liquidation alle betreffen.
**Anreize sind völlig fehlgeleitet**: Um die APY-Daten zu steigern, dringen Nutzer und Kapital in hochriskante Pools ein, während Projektleiter verzweifelt Subventionen ausschütten, um das Volumen zu steigern, am Tag des Platzen der Blase kann niemand entkommen.
**Morphos Lösung: Präzise Abstimmung + Sicherheitsmechanismus**
Kurz gesagt, zuerst sicherstellen, dass das Kapital den richtigen Ort findet, dann ein Sicherheitsnetz aufbauen.