MicroStrategy's STRC-Aktie fällt unter 95 Dollar, was auf Verkaufsdruck bei Bitcoin hinweist
Die Vorzugsaktie von MicroStrategy, STRC, ist gerade unter 95 Dollar gefallen, ein Niveau, das sie seit drei Monaten nicht mehr gesehen hat. Das ist nicht nur ein kleiner Rückschlag; es ist ein direktes Signal, dass der Markt eine höhere Rendite verlangt, Risiken einpreist und auf den breiteren Crypto-Verkauf reagiert hat, der Bitcoin auf 62.000 Dollar gedrückt hat. Der Mechanismus, der STRC nahe dem Nennwert von 100 Dollar halten sollte, steht unter ernsthaftem Druck.
Der Rückgang unter den Nennwert bedeutet, dass der primäre Kanal von MicroStrategy zur Kapitalbeschaffung für den Kauf von mehr Bitcoin weniger attraktiv wird. Die Ausgabe neuer Vorzugsaktien mit Rabatt bedeutet, dass sie effektiv mehr für weniger zahlen, und es signalisiert dem Markt, dass das Unternehmen gezwungen sein könnte, Bitcoin zu verkaufen, um die Dividenden früher als erwartet zu decken. Das steht in direktem Widerspruch zur Erzählung 'niemals verkaufen'.
Diese Situation wird durch den jüngsten, wenn auch kleinen, Verkauf von Bitcoin durch MicroStrategy verschärft, um die Vorzugsdividenden zu finanzieren. Auch wenn es bescheiden ist, ist es das erste Mal seit 2022, dass sie BTC verkauft haben, und es trägt zur bärischen Stimmung bei. Die Kapitalstruktur des Unternehmens wurde für einen steigenden Bitcoin-Markt aufgebaut, und die aktuellen Bedingungen testen diese Annahmen erheblich.
Mit STRC, das zu einem Rabatt gehandelt wird, ist die Rendite für Einkommensinvestoren effektiv höher, aber es kommt mit Marktwertverlusten und erheblichen Unsicherheiten. Dies geschieht nur wenige Tage vor einer entscheidenden Aktionärsversammlung über die Umstellung der Dividendenzahlungen von monatlich auf zweiwöchentlich, ein Schritt, der darauf abzielt, die Konsistenz des Cashflows zu verbessern, aber zu einem kritischen Zeitpunkt erfolgt.
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