Die Federal Reserve sieht sich der einen Situation gegenüber, die sie zu vermeiden hoffte. Das Beschäftigungswachstum schwächt sich ab, die Inflation bleibt hoch, und Powells letzte Bemerkungen deuten darauf hin, dass die Wirtschaft an Schwung verliert. Diese Mischung weist auf Stagflation hin, was die Fed in eine Ecke bringt, aus der es keinen einfachen Ausweg gibt.
Wenn sie die Zinsen erhöhen, riskieren sie, einen bereits fragilen Arbeitsmarkt zu schädigen. Wenn sie zu schnell senken, könnte die Inflation wieder anziehen. Ein Abwarten ist nicht viel besser, da die Wirtschaft niedrigere Renditen und mehr Liquidität benötigt, um eine Welle von Ausfällen zu vermeiden.
Von hier aus könnte der Markt auf zwei sehr unterschiedliche Arten auseinanderbrechen.
Der erste Weg bringt eine scharfe Korrektur, bevor sich die Dinge verbessern. Ein Rückgang würde die Ausgaben kühlen und helfen, die Inflation zu senken, was der Fed Raum geben würde, die Lockerung später wieder aufzunehmen. Es würde wahrscheinlich einen harten Ausverkauf bei Bitcoin und Altcoins auslösen, gefolgt von einem starken Aufschwung, sobald die Liquidität zurückkehrt.
Der zweite Weg gibt dem Markt einen schnellen Schub, bringt aber größere Probleme in der Zukunft. Wenn die Fed bei steigender Inflation lockert, werden die Vermögenswerte zunächst steigen, aber der endgültige Crash wird tiefer und schwieriger zu bewältigen sein.
Krypto reagiert schneller als jeder andere Markt in beiden Ergebnissen. Powells Ton deutet darauf hin, dass die Fed zum ersten Szenario tendiert, das Ziel zu erreichen, die Inflation zurück zu ihrem Ziel zu ziehen, selbst wenn dies kurzfristige Volatilität verursacht. Das könnte eine Anpassung ähnlich der sein, die wir im März 2020 oder April 2025 gesehen haben, bevor sich die Bedingungen verbessern.
Wenn die nächste Runde der Lockerung beginnt, könnte der Umstieg in risikobehaftete Vermögenswerte explosiv sein, wobei Krypto die Spitze anführt.
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