🚨 Tokenisierte US-Staatsanleihen sind seit 2024 leise um das 50-Fache gestiegen
Die Ankunft von US-Staatsanleihen war nicht sehr spektakulär. Sie traten durch den Seiteneingang ein, sozusagen.
Anfang 2024 registrierten die Zahlen kaum. Einige hundert Millionen on-chain. Leicht zu ignorieren. Leicht als interessant, aber nicht dringend zu kennzeichnen. Dann verging die Zeit. Kapital wurde weiterhin angesammelt. Jetzt schwebt die Gesamtsumme nahe $7B. Keine Hype-Wellen. Keine Siegthreads. Nur stetiges Wachstum, das keine Aufmerksamkeit verlangte.
Und das ist nicht DeFi, das plötzlich einen Geschmack für Staatsanleihen entwickelt.
Was sich geändert hat, ist einfacher.
Institutionen sahen endlich etwas on-chain, das sich so verhält, wie es ihre Bilanzen bereits tun. Kurzfristige Staatsanleihen sind keine aufregenden Vermögenswerte. Das ist der Punkt. Vorhersehbarer Ertrag. Minimale Preisbewegung. Klare Compliance-Grenzen. Sobald Sie das tokenisieren, tägliche Ansammlung hinzufügen, nahezu sofortige Abwicklung ermöglichen und die alten Abwicklungsverzögerungen entfernen, fühlt es sich nicht mehr experimentell an. Es beginnt sich wie Infrastruktur anzufühlen.
Deshalb hat BlackRocks BUIDL so schnell skaliert. Es ist absichtlich langweilig. Kapital fließt ein. Ertrag wird angesammelt. Liquidität bleibt verfügbar. Mittel bewegen sich, wenn sie müssen. Circles USYC und Ondos OUSG folgen derselben Logik. Regulierter Zugang zu T-Bill-Erträgen, ohne Tage auf die Abwicklung des Geldes warten zu müssen.
Die interessantere Verschiebung im Jahr 2025 ist nicht, wie groß dieser Markt geworden ist.
Es ist, wo diese Vermögenswerte verwendet werden.
#TokenizedTreasury sitzen nicht mehr passiv. Sie erscheinen innerhalb von Sicherheitenrahmen. Margensystemen. Treasury-Operationen. Sogar interne Abwicklungsprozesse bei Banken wie DBS. Das ist kein spekulatives Verhalten. Das ist operatives Verhalten.
Und hier geht die Einrahmung normalerweise schief.
Diese Instrumente versuchen nicht, die DeFi-Rendite zu übertreffen. Sie stabilisieren sie. Wenn Institutionen einen konformen, stabilen Ertrag on-chain erzielen können, müssen sie nicht ständig Kapital zurück zu TradFi rotieren. Sie können leise deployed bleiben.
Das ist kein narrativer Handel.
Es ist Bilanzlogik, die endlich auf Blockchain-Schienen läuft.
#UStreasury