Wie funktioniert der Grayscale Bitcoin Trust?
GBTC fungiert als ETF und ermöglicht institutionelle Investitionen auf dem Primärmarkt und bietet regulierten Zugang zu Bitcoin für Privatanleger auf dem Sekundärmarkt, wo die Aktienkurse je nach Nachfrage schwanken können.
Bevor die Genehmigung für einen Spot-Bitcoin-ETF erteilt wurde, betrieb GBTC zunächst ausschließlich OTC-Märkte; nachfolgende regulatorische Auseinandersetzungen führten dazu, dass die SEC den Antrag von Grayscale genehmigte, den Trust in einen ETF umzuwandeln. Als ETF sind GBTC-Anteile sowohl auf dem Primär- als auch auf dem Sekundärmarkt handelbar, wobei der Zugang zum Primärmarkt auf bestimmte institutionelle Anleger beschränkt ist.
Autorisierte Partner, die in GBTC investieren möchten, können dies tun, indem Grayscale Bitcoin auf dem primären Kryptomarkt erwirbt und im Gegenzug eine entsprechende Anzahl von GBTC-Anteilen gegen Kapital ausgibt. Diese Anteile können dann an der Börse an Privatanleger verkauft werden.
GBTC erhebt eine jährliche Verwaltungsgebühr von 1,5 %, die alle mit der Verwaltung und Sicherung des zugrunde liegenden Bitcoins verbundenen Kosten umfasst. Es fallen keine zusätzlichen Gebühren an.
GBTC operiert, indem es den Preis von Bitcoin über den XBX-Index verfolgt, wobei die Leistung von GBTC gegen diesen Index benchmarked wird. Während der Trust eine beträchtliche Menge an tatsächlichem BTC hält, soll der Preis der GBTC-Anteile den Wert des pro Anteil gehaltenen Bitcoins widerspiegeln.
Allerdings wurden GBTC-Anteile häufig zu einem erheblichen Aufschlag oder Abschlag im Vergleich zum tatsächlichen Wert des zugrunde liegenden Bitcoins, bekannt als Nettovermögenswert (NAV), gehandelt. Verschiedene Faktoren, einschließlich Angebot- und Nachfrage-Dynamiken, Anlegerstimmung und Marktbedingungen, können diese Diskrepanz zwischen dem Aktienpreis und dem NAV beeinflussen.
Nach einer Sperrfrist von sechs Monaten können Anleger ihre Anteile behalten oder an Privatanleger auf dem Sekundärmarkt verkaufen. GBTC-Anteile auf dem Sekundärmarkt, die durch das Tickersymbol GBTC identifiziert werden, werden häufig zu einem Aufschlag gehandelt, der durch die Nachfrage der Anleger beeinflusst wird. Beispielsweise gibt es normalerweise eine erhöhte Nachfrage nach GBTC-Anteilen während bemerkenswerter Anstiege des Wertes von Bitcoin,
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