Der Hauptgrund für den weltweiten Ausverkauf ist nicht der Konflikt zwischen Israel und dem Iran, sondern der japanische Yen. Hier ist die Abfolge der Ereignisse:

1. Vor zwei Wochen wurde der japanische Yen zu 165 Yen pro 1 USD gehandelt (d. h. 1 USD = 165 Yen).

2. Über 30 Jahre lang hielt Japan die Nullzinsen aufrecht, sogar für Kredite.

3. Viele Organisationen, Fonds und Hedgefonds liehen sich große Summen von Japan und investierten in US-Märkte, wobei sie von Nullzinsen und dem steigenden Dollar profitierten.

4. Die meisten Hedgefonds verkauften den Yen leer, um ihre Positionen abzusichern, ähnlich wie beim Verkauf von Call-Optionen für schnelle Gewinne.

5. Diese Strategie funktionierte jahrelang und machte Japan aufgrund seiner zinslosen Kredite zum größten Investor in US-Märkten.

6. Letzte Woche erhöhte die japanische Zentralbank (JCB) die Zinssätze um 25 Basispunkte.

7. Zinslose Kredite haben jetzt zusätzliche Kosten, was Fonds dazu veranlasst, US-Investitionen zu verkaufen, um Kredite zurückzuzahlen.

8. Der Yen wertete gegenüber dem Dollar auf und erreichte in nur zwei Tagen 145 Yen pro 1 USD.

9. Diejenigen, die den Yen leerverkauften, mussten ihre Positionen aufgrund der deutlichen Aufwertung decken, was zu Volatilität führte.

10. Ein Kredit, der aufgenommen wurde, als 1 USD = 165 Yen war, bedeutet jetzt einen Währungsverlust von 13 %, da der Wechselkurs auf 145 Yen pro 1 USD stieg.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der globale Ausverkauf durch Änderungen der japanischen Geldpolitik und die daraus resultierenden Marktreaktionen und nicht durch geopolitische Spannungen verursacht wird.

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