Für einen Market Maker (MM) wird der Markt anders wahrgenommen als für einen gewöhnlichen Händler. Ein Händler analysiert den Preis häufig anhand von Indikatoren, Niveaus und Mustern und konzentriert sich dabei auf vergangene Dynamiken. Dies schränkt seine Möglichkeiten ein, da Prognosen, die ausschließlich auf historischen Daten basieren, nicht immer wahr sind. Der Händler sieht nur eine „horizontale“ Analyse – den Preis und seine Geschichte, ohne Berücksichtigung anderer Faktoren, die die aktuelle Situation beeinflussen.
Der Market Maker wiederum analysiert den Markt „vertikal“ – er achtet nicht nur auf den Preis, sondern auch auf Volumina, Richtung, Art der Orders sowie Parameter wie StopLoss und TakeProfit. Für ihn ist die Dynamik der Volumina bei bestimmten Preisniveaus wichtig; er sieht alle Markt- und Pending-Orders (Open Interest) und berücksichtigt, wie und wann Positionen geschlossen werden müssen. Diese Informationen ermöglichen es ihm, die aktuelle Marktlage und ihre mögliche Richtung genauer einzuschätzen. Darüber hinaus kann MM VIP-Kunden abhängig von der Höhe ihres Kapitals einige Informationen zur Verfügung stellen.
MM ignoriert traditionelle technische Indikatoren wie RSI oder MACD, da nicht nur die vergangene Preisentwicklung, sondern auch die „reale“ Marktsituation wichtig ist. Informationen über Großaufträge, die Anhäufung von Positionen und Insiderinformationen (finanzielle, politische oder technische) ermöglichen es dem Market Maker, Preisbewegungen genauer vorherzusagen.
Wie nutzt der Market Maker die Informationen?
Eine Preisumkehr auf dem Markt ist keine leichte Aufgabe, aber der Market Maker hat die Möglichkeit, das Handelsinteresse auf beiden Seiten des Marktes zu erkennen. Es kann den Preis manipulieren, indem es falsche Trends oder plötzliche Korrekturen erzeugt. Bei einer großen Order kann der Market Maker beispielsweise den Preis auf ein starkes Niveau lenken, bei dem sich ausstehende Orders oder ein großes Volumen an Stopps angesammelt haben, was dazu führt, dass diese Orders „abgearbeitet“ werden und sich die Preisbewegung beschleunigt gewünschte Richtung.
Auf diese Weise arbeitet der Market Maker sowohl gegen die Masse als auch mit ihr, indem er kleine Volumina anzieht, um den Preis zu seinem Vorteil zu bewegen. Es ist wichtig zu verstehen, dass große Player wie die Deutsche Bank kein Interesse daran haben, kleine Aufträge zu manipulieren – sie sind aufgrund des riesigen Transaktionsvolumens immer profitabel. Kleinere Market Maker können jedoch Liquiditätsschwierigkeiten haben, was zu Problemen bei der Auftragserfüllung, Requotes und anderen unangenehmen Situationen führen kann.
Wie sichert ein Market Maker Risiken ab?
Market Maker sichern ihre Risiken auch durch den Handel an Derivatemärkten wie Futures oder Optionen ab. Absicherungsalgorithmen sind komplex und nicht immer legal, was manchmal zu Gerüchten über Preismanipulationen führt. Es ist jedoch wichtig zu beachten, dass Market Maker von internationalen und nationalen Behörden wie der NFA, FSA, SEC und CFTC streng reguliert werden.
Der Market Maker agiert trotz seiner Marktmacht im Rahmen strenger Regeln und unter der Kontrolle der Regulierungsbehörden, was unkontrollierte Manipulationen ausschließt.