In der sich schnell entwickelnden digitalen Finanzlandschaft von heute ist es unerlässlich, die Mechanik hinter dem Angebot von Bitcoin zu verstehen. Der Over-the-Counter (OTC) Markt, Angebotsschocks und das inhärente begrenzte Angebot von Bitcoin können seinen Preis und seine langfristige Lebensfähigkeit dramatisch beeinflussen. Diese Analyse untersucht, was der OTC-Markt ist, wie das Angebot von Bitcoin strukturiert ist und welche potenziellen Auswirkungen Angebotsschocks auf die Zukunft von Bitcoin haben.
Der OTC-Markt bezieht sich auf Transaktionen, die außerhalb zentralisierter Börsen stattfinden. In diesen privaten Geschäften verhandeln Käufer und Verkäufer direkt – oft über Broker – ohne dass die Transaktionen sofort in öffentlichen Orderbüchern reflektiert werden. Diese Methode ist besonders wichtig für institutionelle Käufer, große Investmentfonds und „Wale“, die erhebliche Volumina handeln möchten, ohne disruptive Preisbewegungen zu verursachen. Für diese Akteure helfen diskrete OTC-Transaktionen, Slippage zu vermeiden, die aus großen Aufträgen an öffentlichen Börsen resultieren könnte.
Das Angebot von Bitcoin wird durch die Gesamtzahl der existierenden Coins und deren Marktverfügbarkeit definiert. Mit einem begrenzten Angebot von 21 Millionen Coins ist Bitcoin von Natur aus deflationär. Derzeit wurden etwa 19,5 Millionen BTC geschürft, und die verbleibenden Coins werden schrittweise bis etwa 2140 eingeführt. Die periodischen Halving-Ereignisse, die die Miner-Belohnungen ungefähr alle vier Jahre reduzieren, verschärfen das Angebot weiter. Darüber hinaus wird geschätzt, dass zwischen 3 und 4 Millionen BTC dauerhaft aufgrund vergessener privater Schlüssel oder anderer Fehler verloren gegangen sind, was bedeutet, dass das tatsächlich verfügbare Angebot sogar niedriger ist als das theoretische Maximum.
Ein Angebotsschock tritt auf, wenn die Nachfrage plötzlich steigt, während das verfügbare Angebot sehr niedrig bleibt. Im Fall von Bitcoin kombinieren Faktoren wie massive OTC-Käufe durch Institutionen, die abnehmende Rate des neuen Angebots durch Halving-Ereignisse und eine wachsende Tendenz unter Investoren, ihre Coins zu halten (oder HODL), um diese Bedingungen zu schaffen. Wenn die Nachfrage das Angebot übersteigt, können explosive Preissteigerungen und erhöhte Volatilität auftreten.
Historische Beispiele für Angebotsschocks bei Bitcoin verdeutlichen dieses Phänomen. Nach dem Halving 2016 halfen das reduzierte Angebot und das zunehmende Interesse, den Preis von Bitcoin von etwa 400 $ auf fast 20.000 $ bis Ende 2017 zu treiben. Ähnlich trugen nach dem Halving 2020 institutionelle Akteure und große Unternehmen durch große OTC-Käufe zu einem Angebotsschock bei, der den Preis von Bitcoin im November 2021 auf ein Allzeithoch von fast 69.000 $ trieb.
In Zukunft wird erwartet, dass die Menge an Bitcoin, die an öffentlichen Börsen verfügbar ist, aufgrund von OTC-Aktivitäten und langfristigem Halten weiter schrumpft, und mehrere wichtige Trends sind zu erwarten. Die institutionelle Nachfrage wird voraussichtlich zunehmen, da große Fonds und Unternehmen Bitcoin über diskrete OTC-Kanäle ansammeln. Diese reduzierte Liquidität an öffentlichen Börsen könnte das Phänomen des Angebotsschocks weiter beschleunigen und die Preise im Laufe der Zeit noch weiter steigern. Langfristig könnte Bitcoin sich zu einem „digitalen Gold“ entwickeln, mit einer stabileren Rolle als Wertspeicher, und die Volatilität könnte schließlich abnehmen, da mehr Investoren seine Knappheit erkennen und eine HODL-Strategie verfolgen. Darüber hinaus könnte die begrenzte Liquidität des Spotmarktes mehr Handelsaktivitäten in den Derivatemarkt drängen, wobei Futures und Optionen zunehmend an Beliebtheit gewinnen.
Zusammenfassend lässt sich sagen, dass der OTC-Markt ein kritischer Faktor für die Bestimmung der Zukunft von Bitcoin ist. Großangelegte OTC-Transaktionen durch Institutionen reduzieren effektiv das verfügbare Angebot an öffentlichen Börsen und schaffen die Bedingungen für Angebotsschocks, die zu explosiven Preisbewegungen führen können. Die Knappheit von Bitcoin, verstärkt durch Halving-Ereignisse und verlorene Coins, positioniert es, im Laufe der Zeit zu einem noch wertvolleren Vermögenswert zu werden. Für ernsthafte Investoren bietet das Verständnis dieser Dynamiken einen strategischen Vorteil bei der Vorhersage von Marktbewegungen und der Entscheidungsfindung.
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