Mit einer 40-monatigen, 1,4 Milliarden US-Dollar umfassenden erweiterten Finanzierungsfazilität des Internationalen Währungsfonds sind die IMF-Beschränkungen für den Bitcoin-Kauf und die Bitcoin-Politik nun direkt mit dem Stabilitätsplan von El Salvador verbunden. In diesem Kontext stellte der IMF klar, dass die kürzliche Ankündigung der Hinzufügung von mehr Bitcoin zu den Reserven von El Salvador "im Einklang mit den vereinbarten Programmkonditionen" stehe.

Ein entscheidendes Element in diesem Abkommen ist, dass die Regierung von El Salvador sich verpflichtet hat, keine weiteren Bitcoins anzuhäufen. Zumindest besagen das die meisten Dokumente zu diesem Thema. In ihrem Absichtsschreiben vom 12. Februar, das im Bericht des Personals veröffentlicht wurde, abonnierten die Vertreter von El Salvador dieses Abkommen.

„Im Laufe des Programms haben sich die Behörden verpflichtet, keine Bitcoins anzuhäufen“, heißt es im Memorandum über wirtschaftliche und finanzielle Politiken, das dem Schreiben des Präsidenten der Zentralbank, Douglas Pablo Rodríguez Fuentes, und des Finanzministers, Jerson Rogelio Posada Molina, beigefügt ist. Dies ist auch im Abschnitt über die Politiken der erweiterten Finanzierungsfazilität enthalten.

Nachdem Präsident Nayib Bukele anscheinend dem widersprochen hat durch seinen X-Account, in dem er postete, dass die Ansammlung "nicht aufhört", wurden viele Fragen aufgeworfen, und Kommentare zur Ausrichtung zwischen dem Fonds und El Salvador begannen, die beliebte Social-Media-Plattform zu überfluten.

Ich habe die Kommunikationsabteilung des IMF danach gefragt, und ihre Antwort deutet auf eine flexiblere Interpretation hin.

„Die Regierung hat sich im Rahmen des Programms verpflichtet, im gesamten öffentlichen Sektor keine weiteren Bitcoins anzuhäufen. Wir haben mit den Behörden konsultiert, und sie haben uns versichert, dass der kürzliche Anstieg der Bitcoin-Bestände im Strategischen Bitcoin-Reservefonds im Einklang mit den vereinbarten Programmkonditionen steht“, antworteten sie.

Wenn also die Bitcoin-Reserven zugenommen haben, wie das Bitcoin-Büro über X berichtete, wie passt das dann mit dem Engagement zusammen, nicht mehr anzuhäufen?

Schlupflöcher der IMF-Beschränkungen für Bitcoin-Käufe

Angesichts des Abkommens, dieser neuen Klarstellung und Bukeles Post gibt es etwas Spielraum, um diesen scheinbaren Widerspruch zu erklären.

Die strategische Bitcoin-Reserve könnte so strukturiert sein, dass sie außerhalb des offiziellen öffentlichen Sektors bleibt, was es ermöglicht, die Bestände zu erhöhen, ohne das Abkommen zu verletzen.

Eine andere Möglichkeit ist, dass nicht alle Ansammlungen ein Kauf oder Mining sind. Wenn die Bitcoin-Reserven durch andere finanzielle Operationen wachsen, anstatt durch direkte öffentliche Sektor-Beteiligung, ist das technisch gesehen keine "Ansammlung" im Sinne des Abkommens.

El Salvador könnte auch Vermögenswerte umklassifizieren. Bitcoin könnte zwischen staatlich kontrollierten Einheiten bewegt werden, ohne als neuer Erwerb betrachtet zu werden. Dies könnte problematisch sein, da der Bericht des Personals auch ausdrücklich feststellt, dass alle Wallets – heiß oder kalt – identifiziert werden müssen.

Die freundliche Antwort des IMF deutet auch auf gute Bedingungen zwischen dem Fonds und der Verwaltung von El Salvador hin. Wenn die Reserven unter einer Politik, die angeblich die Ansammlung verbietet, steigen, zeigt die Klarstellung des Fonds, dass es ein standardisiertes Kriterium gibt, das flexibler ist als das, was die Dokumente erklären.

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