Der native Token von Solana, SOL (SOL), ist um 17% gestiegen, nachdem er am 28. Februar auf ein Tief von 125 $ gefallen war. Allerdings stieß er nahe der 180 $-Marke auf starken Widerstand. Bedeutender ist, dass der aktuelle Preis von 145 $ einen Rückgang von 50% gegenüber dem Allzeithoch von 295 $ am 19. Januar darstellt, was bei Händlern Bedenken hinsichtlich der Fähigkeit von SOL weckt, bullisches Momentum zurückzugewinnen.
Während Analysten den starken Rückgang des Wertes von SOL auf den Crash des Memecoin-Marktes zurückführen, ist die Onchain-Aktivität in verschiedenen Sektoren, einschließlich Liquid Staking, tokenisierten Vermögenswerten, Renditeaggregatoren, synthetischen Perpetuals, NFT-Marktplätzen und Infrastruktur für künstliche Intelligenz, gesunken.
Solana 7-Tage Blockchain-Gebühren, USD. Quelle: DefiLlama
Die verringerte Blockchain-Aktivität deutet auf einen geringeren Appetit für SOL hin, da die Gebühren im Solana-Netzwerk im Vergleich zu vor vier Wochen um 73% gesunken sind, laut DefiLlama-Daten. Während der Anstieg der Aktivität größtenteils durch die Einführung von Memecoin-Token und den Handel auf dezentralen Börsen (DEX) angetrieben wurde, bleibt das Ergebnis von SOLs nachlassendem Momentum dasselbe.
Die Anzahl der aktiven Adressen, die mit Jito, der größten Liquid Staking dezentralen Anwendung von Solana, interagieren, ist in den letzten 30 Tagen um 56% gesunken, laut DappRadar-Daten. Ähnlich verzeichnete der NFT-Marktplatz Magic Eden einen Rückgang der aktiven Adressen um 38%, während Save (ehemals Solend), das besicherte Kredite anbietet, im gleichen Zeitraum einen Rückgang der Nutzer um 42% erlebte.
Im Vergleich dazu ist die Anzahl der aktiven Adressen auf Base, der Ethereum Layer-2 Blockchain, im gleichen Zeitraum um nur 2% gesunken. Selbst die Basisschicht von Ethereum hat Solana übertroffen, da die Anzahl der Adressen, die mit DApps interagieren, in 30 Tagen um 17% gesunken ist. Dies deutet darauf hin, dass es weniger plausibel ist, die Underperformance von SOL ausschließlich auf den Platzen der Memecoin-Blase zurückzuführen.
Geringe Hebelnachfrage, Bots und fehlende Unterstützung von Trump schränken das Aufwärtspotenzial von SOL ein.
Ein weiterer Faktor, der das Aufwärtspotenzial von SOL einschränkt, ist das mangelnde Interesse von gehebelten Händlern. Der Funding-Rate für SOL-Perpetual-Futures war in den letzten drei Tagen negativ, was bedeutet, dass Shorts (Verkäufer) bezahlen, um ihre Positionen offen zu halten.
SOL Perpetual Futures 8-Stunden-Funding-Rate. Quelle: CoinGlass
Die aktuelle negative 0,01% 8-Stunden-Funding-Rate ist nicht besonders besorgniserregend, da sie lediglich 0,9% Kosten pro Monat bedeutet. Das mangelnde Interesse von gehebelten Käufern nach einem Rückgang von 52% gegenüber dem Allzeithoch ist jedoch kein positives Zeichen für die Stimmung der Händler. Auf der anderen Seite könnten unerwartete Nachrichten, wie die potenzielle Genehmigung eines Solana-Spot-Exchange-Traded Funds (ETF) in den Vereinigten Staaten, die Händler überraschen und eine Short-Covering-Rallye auslösen.
Für einige Kritiker ist das Potenzial für eine erhöhte Aktivität im Solana-Netzwerk weniger besorgniserregend. Sie argumentieren, dass die Erzählung rund um Solana irreführend ist, da angeblich 95% der Gebühren des Netzwerks von nur 1,3% der Nutzer stammen, hauptsächlich angetrieben von Wintermute, einer Market-Making-Firma, und maximal extrahierbarem Wert (MEV) Bots.
Quelle: arndxt_xo
Kurz gesagt, eine „kleine Gruppe von Nutzern, hauptsächlich räuberischen Händlern“, profitierte von Pump-and-Dump-Schemata, so arndxt, Autor des Newsletters „Threading on the Edge“. Arndxt behauptet, dass die Spekulation mit Memecoins zu Sandwich-Angriffen führte, bei denen ein böswilliger Händler eine ausstehende Transaktion an einer dezentralen Börse erkennt, eine Order davor und eine weitere danach platziert und von der Preismanipulation zwischen den Transaktionen profitiert.