ETH: Was kann noch passieren?
ETH hatte es in letzter Zeit schwer. Der Preis von ETH ist seit Dezember letzten Jahres stetig gefallen und liegt am 19. März 2025 bei etwa 1.905 USD - ein steiler Rückgang von über 4.000 USD Ende 2024. Man kann annehmen, dass die einzige gute Nachricht inmitten dieses Rückgangs die relativ niedrigen Gaspreise sind, was von den meisten Nutzern sehr begrüßt wird. Diese reduzierten Gebühren, die durch Netzwerk-Upgrades wie Dencun und den Anstieg von Layer-2-Skalierungslösungen bedingt sind, bieten etwas Erleichterung, sind jedoch nicht genug, um breitere Herausforderungen auszugleichen.
Die Probleme von Ethereum gehen über Marktzyklen hinaus. Layer-2-Lösungen, die entwickelt wurden, um die Skalierbarkeit zu verbessern, schmälern zunehmend den Wert der Hauptkette. Netzwerke wie Coinbases Base siphon Transaktionsaktivitäten und Gebühren von Ethereums Layer 1 ab, wobei Schätzungen darauf hindeuten, dass allein Base 50 Milliarden USD von der Marktkapitalisierung von ETH abgezogen hat. Diese Verschiebung verringert die wirtschaftliche Relevanz von ETH, da L2s gedeihen, während die Basis-Schicht stagniert. In der Zwischenzeit bleibt das institutionelle Interesse an Ethereum-ETFs verhalten. Der Ethereum-ETF von BlackRock (ETHA), der 2024 gestartet wurde, hat 2 Milliarden USD an verwalteten Vermögenswerten angezogen - respektabel, aber nur ein Bruchteil der 30 Milliarden USD seines Bitcoin-Pendants. Anhaltende Abflüsse aus Spot-ETH-ETFs, die in den letzten Wochen über 265 Millionen USD betrugen, signalisieren einen Mangel an Enthusiasmus von der Wall Street, was das Licht von ETH weiter dimmt.
Trotzdem bleibt Ethereum widerstandsfähig. Es treibt DeFi und NFTs an, mit Layer-2-Aktivitäten auf Rekordhöhen. Das bevorstehende Pectra-Upgrade könnte die Skalierbarkeit stärken, aber die Stimmung auf X spiegelt wachsende Zweifel wider, wobei einige einen Rückgang auf 1.500 USD vorhersagen, wenn die Unterstützungsniveaus versagen. Für den Moment halten niedrige Gasgebühren und die Netzwerknützlichkeit ETH über Wasser, aber die Kannibalisierung durch L2s und die lauwarme institutionelle Unterstützung lassen die Erholung ungewiss erscheinen.
