Die US-Wertpapierkommission (SEC) hat eine wichtige Ankündigung gemacht, die die Position der Behörde zum Krypto-Mining unter Verwendung des Proof-of-Work (PoW)-Mechanismus klärt. Die SEC stellt fest, dass PoW nicht als Wertpapierangebot angesehen wird, was eine rechtliche Klarheit für die Krypto-Mining-Branche in den USA schafft.
SEC: Mining fällt nicht unter die Wertpapierregelungen
In einer neuen Ankündigung erklärte die Abteilung für Unternehmensfinanzen der SEC, dass Teilnehmer am Krypto-Mining sich nicht gemäß #SEC des US-Wertpapiergesetzes registrieren müssen.
„Die Auffassung der SEC ist, dass Teilnehmer am Krypto-Mining nicht verpflichtet sind, ihre Aktivitäten gemäß dem Wertpapiergesetz bei der Kommission zu registrieren oder unter eine Ausnahmeregelung des Wertpapiergesetzes zu fallen.“
Das Proof-of-Work-Mechanismus ist ein weit verbreitetes Konsensverfahren in Blockchains wie Bitcoin, Litecoin, Dogecoin,… Dabei nutzen Miner ihre Rechenleistung, um ein komplexes Problem zu lösen, um Transaktionen zu verifizieren und neue Blöcke zu erstellen. Im Gegenzug erhalten sie Belohnungen in Form von neu geschaffenen Coins aus diesem Block.
Im Gegensatz dazu erfordert das Proof-of-Stake (PoS)-System – das auf vielen Blockchains wie Ethereum, Solana verwendet wird – von den Teilnehmern, dass sie Vermögenswerte sperren, um Transaktionen zu validieren. Dies wirft Bedenken auf, dass PoS möglicherweise als eine Form von Wertpapier gemäß US-Recht angesehen werden könnte.
Warum ist PoW kein Wertpapier?
Die SEC verwendet den Howey-Test, um zu bestimmen, ob ein Vermögenswert als Wertpapier gilt, basierend auf 4 Kriterien:
Eine Investition in Geld
Diese Investition wird in ein gemeinsames Unternehmen getätigt
Der Investor hat eine Gewinnerwartung
Der Gewinn wird aus den Bemühungen anderer generiert
Laut der SEC erfüllt das Mining nicht das vierte Kriterium, weil:
Miner nutzen ihre eigenen Computerressourcen, um Coins zu schürfen, und sind nicht auf Dritte angewiesen.
Die Belohnungen, die sie erhalten, stammen aus dem Algorithmus des Blockchain-Protokolls und sind nicht von einer zentralen Verwaltungsorganisation erzeugt.
Daher kommt die SEC zu dem Schluss:
"Die Mining-Aktivitäten von Minern dürfen nicht in der Erwartung von Gewinnen aus den Bemühungen anderer durchgeführt werden. Stattdessen stellen Miner ihre eigene Rechenleistung zur Verfügung, erhöhen die Sicherheit des Netzwerks und erhalten Belohnungen gemäß den Vorgaben des Protokolls."
Selbst Mining-Pools – Gruppen von Minern, die zusammenarbeiten, um die Erfolgsquote beim Mining zu erhöhen – werden nicht als Wertpapier betrachtet, da jedes Mitglied weiterhin seine eigene Rechenleistung nutzt.
Einfluss auf den Bitcoin-Mining-Markt
Die Ankündigung der SEC stärkt die Rechtmäßigkeit des Krypto-Mining, insbesondere von Bitcoin (BTC), das #POW verwendet. Dies motiviert Mining-Unternehmen, ihre Aktivitäten in den USA ohne rechtliche Risiken weiter auszubauen.
Laut The Chain Bulletin ist die USA derzeit das führende Land im Hinblick auf die Hashrate beim Bitcoin-Mining, mit einem Marktanteil von 37,84%. Die nachfolgenden Länder sind:
China: 21,11%
Kasachstan: 13,22%
Kanada: 6,48%
Russland: 4,66%
Deutschland: 3,06%
Da die US-Regierung eine offenere Haltung gegenüber Krypto einnimmt, wird die Position der Bitcoin-Mining-Industrie in den USA voraussichtlich weiterhin stark bleiben.
Präsident Trump und Veränderungen in der Krypto-Politik
Seit Präsident Donald Trump im Amt ist, hat er eine Reihe von Reformen im Finanzsektor durchgeführt, einschließlich der Krypto-Regulierung.
Unter der Leitung des amtierenden SEC-Vorsitzenden Mark Uyeda hat die Kommission eine Arbeitsgruppe für Krypto eingerichtet und mehrere bemerkenswerte Änderungen vorgenommen:
Einstellung der Klagen gegen große Krypto-Unternehmen wie Coinbase, OpenSea, Robinhood, Uniswap, Kraken, Ripple…
Lockerung der Regulierungsbestimmungen, um Krypto-Unternehmen einen reibungsloseren Betrieb zu ermöglichen.
Überlegung, Staking zuzulassen, was neue Möglichkeiten für Blockchains eröffnet, die das PoS-Mechanismus verwenden.
Akzeptanz mehrerer ETF-Anmeldungen für Altcoins, was auf eine größere Offenheit gegenüber dem Markt für digitale Vermögenswerte hinweist.
Darüber hinaus wird Paul Atkins, ein krypto-freundlicher Befürworter, bald zum neuen SEC-Vorsitzenden ernannt, was verspricht, in Zukunft viele unterstützende Politiken für den Krypto-Markt zu bringen.
Hat die SEC ihre Meinung zu PoS geändert?
Obwohl die SEC sich offen gegenüber Proof-of-Work zeigt, hat sie noch keine klare Entscheidung zu Proof-of-Stake getroffen.
Zuvor hatte der ehemalige SEC-Vorsitzende Gary Gensler angedeutet, dass Staking als Wertpapier betrachtet werden könnte, da es die Möglichkeit bietet, passive Gewinne aus dem Basisvermögen zu generieren.
Derzeit prüft die SEC, ob die Wertpapierregelungen auch auf PoS-Blockchains angewendet werden.
Allerdings, mit dem neuen Ansatz der SEC unter Mark Uyeda und Paul Atkins, könnte die Behörde eine flexiblere Haltung gegenüber Staking einnehmen.
Fazit
Die offizielle Anerkennung durch die SEC, dass Proof-of-Work kein Wertpapier ist, ist ein wichtiger Schritt für den Markt für Krypto-Währungen, insbesondere für die Bitcoin-Mining-Industrie.
Mining-Unternehmen können in den USA weiterhin tätig sein, ohne gegen das Gesetz zu verstoßen.
Die Position der USA im Bitcoin-Mining wird weiterhin gestärkt.
Die Trump-Regierung und die SEC entwickeln allmählich unterstützende Politiken für Krypto.
Dennoch ist die rechtliche Situation von Proof-of-Stake noch unklar, und der Markt wartet weiterhin auf weitere Entscheidungen von der SEC.