#Trump's #china Die Einstellung der Ethylenimporte aus den USA durch China, ausgelöst durch Gegenzölle, könnte zu einem drastischen Rückgang der Ethylenpreise führen und die Gasinfrastruktur im Permian-Gebiet belasten, sagte ein Analyst von Bank of America, während er die potenziellen Auswirkungen erforschte.

China ist der größte Ethylen-Importeur der Welt, aber die derzeitigen Zölle machen US-Ethylen im Vergleich zu Naphtha unwirtschaftlich.

BofA sagte, dass dieses Problem gelöst werden könnte, wenn der US-Präsident Donald Trump die Spannungen verringert oder wenn China eine Ausnahme gewährt, aber beides ist noch nicht geschehen.

Wenn China aufhört, Ethylen zu beziehen, werden die Produzenten gezwungen sein, es in den Erdgasstrom zurückzuführen.

Während kleinere Becken wie Bakken, Rockies und Midcontinent bereits nahe ihrer maximalen Ablehnungskapazität sind, sagt BofA, dass die Ablehnung am Rand aus dem Permian-Gebiet kommen sollte.

Das Permian-Gebiet sieht sich bereits bis zur zweiten Hälfte des Jahres 2026 mit Pipelinebeschränkungen konfrontiert, und eine zusätzliche Ablehnung von Ethylen würde die Situation verschärfen.

Dies könnte die Ethylenpreise in Mont Belvieu auf das Niveau treiben, das durch die Waha-Gaspreise festgelegt wird, anstatt auf die Henry Hub-Parität.

Basierend auf den aktuellen Strip-Preisen schätzt BofA, dass Ethylen unter 15 Cent pro Gallone fallen könnte, verglichen mit etwa 25 Cent pro Gallone bei der Henry Hub-Parität.

Die finanziellen Auswirkungen auf integrierte Midstream-Unternehmen werden begrenzt sein, mit einem Rückgang des EBITDA um 5-6% für die meisten integrierten NGL-Unternehmen.

Exporteuren wie Enterprise Products Partners (NYSE:EPD) und Energy Transfer (NYSE:ET) könnten durch Take-or-Pay-Verträge geschützt sein, aber BofA weist darauf hin, dass dies eine Exposition von mehreren Hundert Millionen Dollar darstellt, wobei Energy Transfer ein größeres Risiko in Bezug auf China hat.

"Wir stellen fest, dass Trump die Spannungen verringern könnte oder China eine Ausnahme für Ethylen gewähren könnte, die dieses Problem beseitigen könnte," schrieb der Analyst bei BofA.