Der Kryptowährungsmarkt bereitet sich auf Volatilität vor, da heute über 3,33 Milliarden Dollar an Bitcoin (BTC) und Ethereum (ETH) Optionsverträgen ablaufen. Dieses massive Ablaufereignis erfolgt kurz nach der Veröffentlichung von kühleren als erwarteten US-Inflationsdaten und fügt der Krypto-Erzählung eine komplexe makroökonomische Ebene hinzu.

Ein Hochrisiko-Optionsablauf

Laut Daten von Deribit, der größten Krypto-Optionsbörse der Welt, mehr als:

  • 2,76 Milliarden Dollar in Bitcoin-Optionen

  • Zehntausende von Verträgen mit 569 Millionen Dollar in Ethereum-Optionen stehen zur Ablauffrist. Diese Abläufe sind entscheidend, da sie oft mit erhöhter Volatilität, strategischen Neupositionierungen durch Institutionen und temporärer Preismanipulation in der Nähe wichtiger Niveaus zusammenfallen.

Bitcoin-Optionen: In der Nähe des maximalen Schmerzes schwebend

  • Gesamtverträge: 26.543

  • Put-zu-Call-Verhältnis: 1.02

  • Maximaler Schmerzpunkt: 100.000 $

  • Aktueller Preis (zum Zeitpunkt des Schreibens): ca. 103.912 $

    Ein Put-zu-Call-Verhältnis leicht über 1 deutet auf eine leicht bärische Tendenz hin, wobei Händler leicht auf Absicherung nach unten setzen. Trotz des Handels von BTC über seinem "maximalen Schmerz"-Level, dem Preis, bei dem die meisten Optionen wertlos verfallen, zeigen historische Muster, dass die Preise oft in Richtung dieses Niveaus tendieren, wenn das Ablaufdatum näher rückt. Dies liegt daran, dass Market Maker Positionen anpassen, um Auszahlungsrisiken zu minimieren.

"BTC-Skew ist neutral... die Kursbewegung könnte interessant werden," stellen Analysten von Deribit fest.
Deribit Insights (Quelle)

  • Ethereum-Optionen: Bärische Wetten trotz Stärke

  • Gesamtverträge: 219.986 Put-zu-Call-Verhältnis: 1.36

  • Maximaler Schmerzpunkt: 2.300 $

  • Aktueller Preis: ca. 2.572 $

  • Ethereum handelt ebenfalls gut über seinem maximalen Schmerzpunkt, aber die put-lastige Stimmung deutet darauf hin, dass Händler sich absichern oder auf einen Rückgang wetten. Trotz dessen hat ETH Resilienz gezeigt, wahrscheinlich unterstützt durch sich verbessernde Makrodaten und zunehmende On-Chain-Aktivität.


„Mehrere Händler nehmen Gewinne aus langen Calls und rotieren in defensivere Positionen.“ Griechen. Live-Analysten

Inflation kühlt ab: Makro-Winde für Krypto

Dieses Ablaufereignis fällt mit der Veröffentlichung der US-CPI- und PPI-Daten für April zusammen, die beide eine Entspannung der Inflation zeigen:


CPI: 2,3 % im Jahresvergleich (niedrigster Wert seit Februar 2021)

PPI: 2,4 % im Jahresvergleich (unter den Erwartungen von 2,5 %)

Diese niedrigeren Zahlen haben Spekulationen neu entfacht, dass die Federal Reserve die Zinsen früher als erwartet senken könnte, was die Liquidität verbessert und ein bullisches Umfeld für risikobehaftete Anlagen, einschließlich Krypto, schafft.

„Zinssenkungen sind wieder im Spiel; die Märkte sind nicht bereit für das, was kommt.“
Merlijn der Trader (Twitter)

Niedrigere Zinssätze verringern typischerweise die Attraktivität traditioneller sicherer Anlagen (wie Anleihen) und lenken Kapital in spekulative Sektoren wie Kryptowährungen. Diese Dynamik könnte teilweise die robuste Nachfrage nach Call-Optionen erklären, selbst inmitten vorsichtiger Stimmung.

Was passiert nach dem Ablauf?

Optionsabläufe verursachen oft kurzfristige Verzerrungen im Preis aufgrund von:

  • Delta-Hedging durch Market Maker

  • Gewinnmitnahmen von institutionellen Händlern

  • Manipulation um maximale Schmerzpunkte

Die Auswirkungen sind jedoch in der Regel vorübergehend. Innerhalb von 24 - 48 Stunden kehren die Preise oft zu ihrem Trend zurück, es sei denn, makroökonomische Ereignisse treiben den Schwung weiter voran.