Wenn Bitcoin nicht weiter steigt, wird die US-Staatsanleihe zuerst sterben.
In der goldenen Stunde nach der Veröffentlichung der Inflationsdaten steht Bitcoin auf einem sehr dünnen Drahtseil. Am anderen Ende dieses Drahtseils hängt der gesamte US-Staatsanleihemarkt.
Heute Abend lagen die veröffentlichten PCE-Daten für April unter den Erwartungen, was eigentlich ein klares Signal für eine Zinssenkung sein sollte und auch ein Katalysator für die Wiederbelebung der Risikobereitschaft auf dem Kapitalmarkt wäre. Solche Daten würden in jedem vergangenen Finanzzyklus ausreichen, um die Tech-Aktien in die Höhe schnellen zu lassen, Bitcoin zum Laufen zu bringen und Gold zum Explodieren zu bringen, wobei das Kapital aus dem Anleihenmarkt strömt und in hochverzinsliche Anlagen fließt. Aber bis jetzt hat Bitcoin nur leicht gezuckt, der Markt bleibt jedoch skeptisch.
Dieses Nicht-Ansteigen ist kein technisches Seitwärtsbewegung und auch keine schwankende Konsolidierung, sondern eine Art zögerliche Haltung. Es sendet ein beunruhigendes Signal:
> Selbst wenn die Federal Reserve ein Signal zur Lockerung sendet, könnte der Kapitalmarkt nicht mehr bereit sein.
Das bedeutet, dass die Risikobereitschaft noch nicht zurückgekehrt ist und das globale Kapital am Spielfeldrand abwartet. Wenn Bitcoin nicht steigt und die Tech-Aktien nicht anführen, bedeutet das ein viel ernsthafteres Problem:
Das Kapital hat keinen Platz.
Wenn selbst Bitcoin, das größte Symbol für Hebelrisikobereitschaft, in einer Phase der Entspannung der Inflation nicht bereit ist zu steigen, was wird dann als nächstes passieren?
Die Antwort ist:
> Die US-Staatsanleihe wird als erstes in den Schusslinien stehen und zum Opfer des Vertrauensvakuums werden.
Die Renditen werden unaufhaltsam steigen, weil niemand bereit ist, ein Skript zu übernehmen, das „niemand an eine sanfte Landung glaubt und nicht bereit ist, Risiken einzugehen“. Die Federal Reserve wird es schwieriger haben, die Zinsen zu senken, das Finanzministerium wird es schwieriger haben, Anleihen auszugeben, die Samen der Liquiditätskrise bei US-Staatsanleihen sind in der heutigen Zögerlichkeit von Bitcoin eingepflanzt.
Deshalb, wenn Bitcoin nicht weiter steigt, ist das nicht nur ein verpasster Preis, sondern auch ein kaltes Urteil über die Risikobereitschaft des gesamten Kapitalmarktes. Ob Wall Street wieder an die Zukunft glauben kann, hängt davon ab, ob Bitcoin hier abheben wird.
Es ist ein Krieg, der über die Kerzencharts hinausgeht, eine bullische Kerze könnte nicht nur die Long-Positionen retten, sondern auch die US-Staatsanleihen.