In den meisten Teilen des letzten Jahrzehnts waren Offshore-Jurisdiktionen die einzige Option, auf die Krypto-Startups und Projekte der dezentralen Finanzen (DeFi) angewiesen sein konnten, da die Regierungen digitalen Vermögenswerten insgesamt gegenüber feindlich eingestellt waren. Durchgreifungen, Durchsetzungsmaßnahmen und öffentliche Skepsis beschränkten die Möglichkeiten der Unternehmen, Krypto-Dienstleistungen anzubieten, aber dieses Kapitel könnte sich schnell schließen.
Nachdem der pro-Krypto-US-Präsident Donald Trump die Wahlen im November gewonnen hatte, haben mehrere Jurisdiktionen auf der ganzen Welt, einschließlich China, Marokko und der Ukraine, darüber nachgedacht, den rechtlichen Status des Krypto-Handels zu ändern. Die Überlegungen stellen die Lebensfähigkeit traditioneller Offshore-Strukturen in Frage.
Viele Offshore-Jurisdiktionen, die den „Meinungswechsel“ von Weltführern in Bezug auf Krypto beobachten, werden von der Öffentlichkeit unter Druck gesetzt, sich an standardisierte Regeln zu halten.
Regulierte Jurisdiktionen wie die Vereinigten Arabischen Emirate (VAE) bieten derzeit das, was Offshore-Märkte zunehmend nicht können: Zugang zu institutioneller Infrastruktur und regulatorischer Klarheit. Wenn mehr Länder digitale Währungen annehmen, könnte das Geschäft für Offshore-Unternehmen erheblich zurückgehen.
Rechtlicher Stillstand wurde zu klaren Rahmenbedingungen
Unternehmer sehen sich seit Jahren strengen Widerständen von Regierungen gegenüber, die häufig Warnungen ausgeben und Strafverfolgungsbehörden auffordern, Gründer zu verfolgen. In den USA bestanden Kritiker darauf, dass Aufsichtsbehörden wie die Securities and Exchange Commission (SEC) die Krypto-Adoption durch „Regulierung durch Durchsetzung“ erstickten.
Der Ansatz der SEC führte zu mehreren hochkarätigen Fällen, in denen Projektleiter ins Gefängnis verurteilt wurden, und andere, wie das Mutterunternehmen von XRP, Ripple, eine Strafe von 50 Millionen Dollar zahlen mussten. Für die Regulierungsbehörden war die Geschichte hinter Krypto Betrug, Drogen und illegale Finanzen.
Unter solchen Bedingungen war es praktisch undenkbar, ein Blockchain-Projekt innerhalb eines so unklaren regulatorischen Regimes zu starten. Unternehmer flohen in Offshore-Jurisdiktionen, die sie sich „leisten konnten“, alle mit Eigenschaften, die eine lockerere rechtliche Aufsicht und minimale Berichtspflichten aufwiesen.
Seit 2015 haben die Karibik, Osteuropa und Südostasien allen Krypto-Projekten geholfen, ohne unmittelbare regulatorische Bedrohungen zu operieren. Doch heute haben Regierungen in Regionen wie der EU, Hongkong und den VAE nun detaillierte rechtliche Rahmenbedingungen, um Aktivitäten zu regeln.
Die VAE, die Krypto keineswegs als Bedrohung betrachten, umwerben Blockchain-Startups, Web3-Entwickler und Fintech-Innovatoren mit dem, was einige als die „fortschrittlichsten Krypto-Vorschriften der Welt“ ansehen könnten.
DeFi-Unternehmen, die in den VAE tätig sind, haben Zugang zu lokalen Banken, Fiat-Zahlungsgateways und sicheren Verwahrungsdiensten für digitale Vermögenswerte, Ressourcen, die in Offshore-Strukturen oft unerreichbar sind.
In Europa haben die Vorschriften für Märkte in Krypto-Assets (MiCA) dazu geführt, dass 80 % der europäischen Finanzinstitute die Bedeutung der Blockchain-Technologie für eine Wirtschaft erkennen.
„MiCA hat die Klarheit geschaffen, die nötig ist, um Innovationen in der Krypto-Ökonomie der EU zu beschleunigen... In den USA sehen wir eine klare pro-innovations Politik, mit ernsthaftem Schwung hinter Stablecoin- und Marktstrukturreformen. Europa kann es sich nicht leisten, von der Seitenlinie zuzuschauen,“ sagte der Coinbase-Frankreich-Manager Côme Prost-Boucle in einem Interview Anfang Mai.
DeFi-Projekte benötigen möglicherweise weiterhin Offshore-Flexibilität
Obwohl immer mehr Länder digitalen Vermögenswerten gegenüber freundlicher eingestellt sind, sind Offshore-Jurisdiktionen nach wie vor entscheidend für Projekte, die in den frühen Phasen der dezentralen Finanzen arbeiten.
Dezentralisierung ist eine große Herausforderung für Unternehmen, die sich in traditionelle Compliance-Modelle einfügen wollen. Regulierungsbehörden haben bisher noch keine funktionsfähigen Systeme etabliert, die DeFi-Operationen überwachen, ohne dessen grundlegende Prinzipien wie genehmigungsfreien Zugang und dezentrale Governance zu gefährden.
„Vieles von dem, was die Leute im DeFi-Bereich aufbauen, wäre illegal, wenn es im echten Leben versucht würde. Man kann keinen Austausch (wie Uniswap) im physischen Raum starten, ohne sich bei der SEC/CFTC zu registrieren, oder eine Bank (Maker) gründen, ohne eine Genehmigung zu erhalten, oder ein MSB (Curve) ohne eine MSB-Lizenz zu bekommen,“ sagte der Wirtschaftsjournalist John Paul Koning.
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