Sowohl zentrale als auch dezentrale Stablecoins sehen sich Risiken gegenüber, die sich durch das Krypto-Ökosystem ausbreiten können, so die Analytikfirma.
Stablecoins sind das Schmiermittel, das die Kryptoindustrie am Laufen hält, aber sie bringen laut der Blockchain-Analytikfirma Chainalysis besondere Risiken mit sich.
Im Großen und Ganzen gibt es zwei Arten von Stablecoins: zentrale wie Tether’s USDT und Circle’s USDC sowie dezentrale wie Ethena’s USDe und Sky’s (ehemals MakerDAO) USDS. Jede bringt unterschiedliche Arten von Risiken mit sich, sagte Chainalysis in einem neuen Bericht: „Die Sicherheitsrisiken von Stablecoins: Wie Hacker zentrale und dezentrale Emittenten ausnutzen.“
Zentrale Stablecoins werden durch Reserven gedeckt, die von ihren Emittenten gehalten werden, normalerweise Bargeld oder kurzfristige US-Staatsanleihen.
„Während dieses Sicherungsmodell Transparenz und regulatorische Konformität bietet, bringt es erhebliche Verwahrungsrisiken mit sich – die Benutzer müssen dem Emittenten vertrauen, dass er angemessene Reservevermögen aufrechterhält und integritätsbewusst handelt“, sagte Chainalysis. „Diese Stablecoins sehen sich auch regulatorischer Exposition und zentralen Ausfallpunkten gegenüber, da Regierungshandlungen oder betriebliche Unterbrechungen beim emittierenden Unternehmen die gesamte Tokenversorgung und deren Verfügbarkeit auf den globalen Märkten beeinträchtigen können.“
Deshalb verlangt die derzeit vor dem Kongress stehende Stablecoin-Gesetzgebung regelmäßige, unabhängige Prüfungen der Reserven und schränkt die Art der Vermögenswerte ein, die sie halten können, auf die absolut sichersten. Vor mehreren Jahren hielt Tether einen erheblichen Teil seiner Vermögenswerte in Commercial Paper, einer Art Unternehmensschuld, die auf die Kreditwürdigkeit der Unternehmen angewiesen ist, die sie ausgeben. Tether hat diese Praxis längst eliminiert.
Auf der anderen Seite können gestohlene zentrale Stablecoins von Tether und Circle eingefroren werden, sodass es Vorteile für zentrale Emittenten über solide Reserven hinaus gibt.
Dezentralisierte Stablecoins werden typischerweise durch überbesicherte Krypto-Sicherheiten oder durch algorithmische Mechanismen gedeckt.
„Dieser dezentrale Ansatz bringt verschiedene Sicherheitsherausforderungen mit sich – insbesondere Schwachstellen in Smart Contracts, die von Angreifern ausgenutzt werden können, um die Token-Ausgabe zu manipulieren oder Sicherheiten abzuziehen“, sagte Chainalysis. „Dezentralisierte Stablecoins sind auch stark auf Orakel und Liquidationsmechanismen angewiesen, um ihre Bindungen aufrechtzuerhalten, was zusätzliche Angriffsflächen schafft, bei denen Preismanipulation oder Orakel-Fehler das gesamte Stablecoin-Ökosystem destabilisieren können.“
Sicherheitsrisiken von Stablecoins
Es gibt mehrere Angriffsvektoren, die auf Stablecoins abzielen oder sie betreffen können, laut Chainalysis, beginnend mit Schwächen in Smart Contracts, die ausgenutzt werden können, um Gelder abzuziehen oder die Token-Ausgabe zu manipulieren. Darüber hinaus besteht die Möglichkeit von Verwahrungsverletzungen durch Hacker, die unbefugten Zugriff auf Reserven erhalten oder die Fähigkeit haben könnten, Tokens zu erstellen.
Phishing- und Social-Engineering-Angriffe zielen oft auf Einzelpersonen ab, indem sie legitime Stablecoin-Plattformen, Wallets oder DeFi-Protokolle nachahmen, sagte Chainalysis. Rug Pulls und Exit-Scams können „betrügerische Stablecoins oder Nachahmungs-Tokens verwenden, die so gestaltet sind, dass sie legitim erscheinen“, fügte sie hinzu.
Dezentralisierte Stablecoins sind auch potenziell anfällig für Flash-Kreditangriffe, die ihre Preisbindungen destabilisieren könnten. Bei diesen Betrügereien leihen sich Angreifer große Kapitalmengen, führen Preismanipulationen über mehrere Protokolle durch und profitieren von Arbitragemöglichkeiten – alles innerhalb eines einzelnen Blocks.
Schließlich beinhalten Identitätsbetrug und gefälschte Stablecoin-Programme, dass Kriminelle Token erstellen, die legitimen Stablecoins ähneln, um Benutzer zu verwirren, indem sie sie in Wallet-Oberflächen oder auf dezentralen Börsen platzieren, um Benutzer dazu zu bringen, wertlose Vermögenswerte zu akzeptieren, sagte sie.
Vergangene Misserfolge
Nicht alle Stablecoin-Risiken betreffen böswillige Akteure, wies Chainalysis hin. Der Zusammenbruch von TerraUSD im Mai 2022 führte zu einem Verlust von 60 Milliarden Dollar an Wert, nachdem der algorithmische Stablecoin während des Marktdrucks seine Dollar-Bindung verloren hatte, was Schockwellen durch den weiteren Kryptomarkt sendete.
Andere tun dies, bemerkte sie: Der Euler Finance-Hack führte zu einem Verlust von mehr als 200 Millionen Dollar (und wurde später wiederhergestellt), darunter fast 43 Millionen Dollar in zentralen und dezentralen Stablecoins. Der 70 Millionen Dollar Exploit von Curve Finance sendete Schockwellen durch die dezentrale Finanzwirtschaft (DeFi), wobei große Kreditplattformen mit Liquiditätsengpässen konfrontiert wurden.
„Diese Vorfälle zeigen, wie Stablecoin-bezogene Angriffe weit über einzelne Token-Protokolle hinausgehen“, sagte Chainalysis. „Wenn große Stablecoins ihre Bindung verlieren oder mit Liquiditätskrisen konfrontiert werden, sind die Auswirkungen weitreichend und betreffen DeFi-Protokolle, zentrale Börsen und traditionelle Finanzinstitutionen, die begonnen haben, diese Vermögenswerte in ihre Operationen zu integrieren.“
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