📊 #MakroUpdate | 21. Juni 2025

Die Fed hielt die Zinsen bei 4,25 %–4,50 % stabil, aber der Ton ändert sich – und die neuesten Daten unterstützen diesen Schritt.

🏷️ VPI – Verbraucherpreise (Mai):

+0,1 % MoM | +2,4 % YoY

Kern-VPI: +0,1 % MoM | +2,8 % YoY

📉 Die Inflation kühlt sich offensichtlich ab – Energie und Waren ziehen das gesamte Preiswachstum nach unten.

🧩 Erzeugerpreise (PPI) (Mai):

+0,1 % MoM | +2,6 % YoY

⚠️ Milde Kostenpressuren, aber immer noch kein Durchschlag.

👥 Arbeitslosenanträge (Woche bis 14. Juni):

Erstmalig: 245.000

4-Wochen-Durchschnitt: 245.500 (höchster Stand seit August 2023)

Fortlaufend: ~1,94 Mio.

🧊 Der Arbeitsmarkt weicht auf – das Beschäftigungswachstum verliert an Schwung.

🧠 Was das bedeutet

Die Inflation schwächt sich ab. Der Arbeitsmarkt kühlt sich ab. Die Produzentenpreise bleiben eingedämmt. Zusammen stärkt dies die Argumentation für eine Wende der Fed im 3. Quartal.

📉 Fed-Ausblick – Meine Meinung

Powell sagte, der Fortschritt bei der Inflation sei „bedeutend“, aber noch nicht entscheidend.

Waller deutete auf eine Senkung im Juli hin, falls die Daten diesen Abkühlungstrend bestätigen.

Doch andere (Barkin, Daly) wollen abwarten – Zölle, globale Risiken und hartnäckige Dienstleistungsinflation sind weiterhin präsent.

📊 Die Märkte sind unentschlossen:

Anleihen preisen eine Lockerung ein

Risikoinvestitionen (insbesondere Krypto) befinden sich weiterhin im Konsolidierungsmodus

Eine Senkung im September ist zunehmend wahrscheinlich, aber nicht vollständig eingepreist

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