#StablecoinLaw
Der US-Kongress bringt die Gesetzgebung zu Stablecoins durch zwei ähnliche Gesetze voran: das STABLE-Gesetz und das GENIUS-Gesetz. Beide Gesetze zielen darauf ab, einen regulatorischen Rahmen für Stablecoins zu schaffen, unterscheiden sich jedoch in wichtigen Details.
*Wichtige Bestimmungen:*
- *Regulatorischer Rahmen*: Beide Gesetze erlauben die Ausgabe von Zahlungstablecoins durch Tochtergesellschaften von versicherten Einlageinstituten, von der Behörde für den Währungscontroller (OCC) genehmigten Unternehmen und von unter qualifizierenden staatlichen Regimen autorisierten Unternehmen.
- *Reservenanforderungen*: Stablecoin-Emittenten müssen eine 1:1 Deckung für alle ausstehenden Stablecoins aufrechterhalten, wobei akzeptable Reservevermögen Bargeldguthaben, US-Staatsanleihen und Zentralbankreserven umfassen.
- *Aufbewahrungspflichten*: Verwahrungsintermediäre müssen Kundenvermögen segregieren, separate Buchhaltungssysteme aufrechterhalten und die Vermischung von Kunden- und Unternehmensvermögen verhindern.
- *Durchsetzung*: Regulierungsbehörden können die Registrierung widerrufen, Unterlassungsverfahren einleiten, institutionell verbundene Parteien entfernen und zivilrechtliche Geldstrafen verhängen.
*Unterschiede zwischen dem STABLE-Gesetz und dem GENIUS-Gesetz:*
- *Bundes- vs. Landesbehörde*: Das STABLE-Gesetz schafft einen zentralisierteren Rahmen mit breiterer bundesstaatlicher Vorwirkung, während das GENIUS-Gesetz eine größere staatliche Regulierungsbehörde aufrechterhält.
- *Schwelle für die bundesstaatliche Aufsicht*: Das GENIUS-Gesetz enthält eine Schwelle von 10 Milliarden US-Dollar, oberhalb derer staatlich charterte Emittenten unter bundesstaatliche Aufsicht wechseln müssen.
- *Algorithmische Stablecoins*: Das STABLE-Gesetz verhängt ein zweijähriges Moratorium für neue algorithmische Stablecoins, während das GENIUS-Gesetz das Finanzministerium anweist, algorithmische Stablecoins zu untersuchen ¹ ².
*Auswirkungen auf Stablecoin-Emittenten:*
- *Circle und Paxos*: Unternehmen wie Circle (USDC) und Paxos (PYUSD) sind gut positioniert, um von der Gesetzgebung zu profitieren, aufgrund ihrer bestehenden Compliance- und Regulierungsinfrastruktur.
- *Tether*: Tether (USDT) sieht sich erheblichen Herausforderungen aufgrund seiner Offshore-Struktur und undurchsichtigen Reservepraktiken gegenüber, die mit den Anforderungen der Gesetzgebung in Konflikt stehen.
