#Makroökonomie

STAGFLATION 2025
Derzeit ist die wirtschaftliche Lage ziemlich sensibel, daher wird Alden gelegentlich über makroökonomische Themen berichten, damit die Leser die Situation verstehen und Perspektiven für ihr Leben und Geschäft gewinnen können. Das Ziel ist es, einfach und verständlich zu sein, damit jeder es verstehen kann. Wenn ihr mehr solche makroökonomischen Artikel von Alden lesen möchtet, lasst einfach dieses Symbol da 👉🏻 🥰 🥰
Aus Aldens Artikeln entnommen!
1. WENN WACHSTUM UND INFLATION ENTGEGENLAUFEN
Der Markt im Jahr 2025 steht an einem Widerspruchspunkt.
Die Inflation in den USA lag im Juni 2025 bei 2,7%, leicht gestiegen im Vergleich zu Mai, jedoch deutlich gesenkt gegenüber der Phase 2022 von 9%, die die Zeit nach der COVID-Pandemie war. Die Wirtschaft bewegt sich in die entgegengesetzte Richtung: Das BIP im ersten Quartal 2025 fiel um 0,5%, das gesamte Jahr wird nur um 1,4% wachsen - der niedrigste Wert in 10 Jahren, wenn man die Pandemie nicht berücksichtigt. In Europa sieht die Lage nicht besser aus.
Diese Kombination ist, dass die Inflation noch nicht unter Kontrolle ist, das Wachstum stagniert. Das bringt die Finanzwelt und die Wirtschaft in eine alte Angst: Stagflation.
Sind wir also wirklich in den Stagflationszyklus eingetreten, und wenn ja, wie sollten sich die Investoren darauf vorbereiten?
2. WAS IST STAGFLATION? WARUM IST ES GEFÄHRLICH?
Stagflation ist ein Zustand der "gleichzeitigen Stagnation und Inflation", der oft mit steigender Arbeitslosigkeit einhergeht. Eine "Lose-Lose"-Situation, die sowohl die Geldpolitik als auch die Fiskalpolitik in eine Zwangslage bringt.
- Einfach ausgedrückt, im Normalzustand, wenn die Inflation steigt, steigen die Warenpreise, der Markt ist lebhaft, sodass die Menschen viele Arbeitsplätze haben, was zu einem Rückgang der Arbeitslosigkeit führt. Umgekehrt, wenn die Inflation sinkt, der Markt lethargisch ist, kein Geld in die Wirtschaft gepumpt wird, führt das zu weniger Arbeitsplätzen, wodurch die Arbeitslosigkeit steigt. Im Allgemeinen tendieren die Arbeitslosenquote und die Inflation dazu, invers zueinander zu verlaufen.
- Aber Stagflation ist ein Zustand der Stagnation, in dem das Wirtschaftswachstum schwierig ist, alles lethargisch ist, die Menschen es schwer haben, Geschäfte zu machen, die Arbeitslosenquote hoch ist, aber die Warenpreise und die Inflation weiterhin hoch bleiben. Dies führt zu Schwierigkeiten, da die Einkommen der Menschen und die Wirtschaft sinken, während die Warenpreise hoch bleiben, was den Konsum erschwert. Dies ist ein Phänomen, das sehr schwer zu lösen ist.
Es trat in den 1970er Jahren in den USA mit schwerwiegenden Folgen auf: Marktzusammenbrüche, zweistellige Arbeitslosigkeit, starkes Sinken des Verbrauchervertrauens.
3. WARUM SICH UM DIE RÜCKKEHR DER STAGFLATION SORGEN MACHEN?
Im Jahr 2025 ist Amerika noch nicht offiziell in eine vollständige Stagflation gefallen (die Arbeitslosigkeit liegt im Juni 2025 bei nur 4,1%, stabil im Vergleich zum Vorjahr), aber das Risiko steigt aufgrund des negativen Wachstums im ersten Quartal und der Inflation, die das Ziel von 2% der FED übersteigt.
Eindeutige Anzeichen:
- Die Inflation in den USA bleibt hoch, es ist schwierig, das Ziel von 2% zu erreichen, wie es die FED erwartet.
- Das BIP war im ersten Quartal 2025 negativ, und das gesamte Jahr wird nur mit 1,3-1,4% prognostiziert.
- Das Verbrauchervertrauen sinkt, der Arbeitsmarkt beginnt schwach zu werden.
- Die Arbeitslosigkeit ist zwar noch nicht stark gestiegen (4,1%), könnte jedoch 2026 auf 5% steigen.
Die Theorie besagt, dass hohe Inflation oft mit niedriger Arbeitslosigkeit einhergeht (und umgekehrt). Aber wenn hohe Inflation auch mit steigender Arbeitslosigkeit einhergeht, wie es sich 2025 anbahnt, ist das eine absurde Situation für das traditionelle Modell.
4. WAS SIND DIE URSÄCHLICHEN GRÜNDE FÜR DAS STAGFLATIONRISIKO?
A. Angebotschock
Wie in den 1970er Jahren mit dem Ölschock, hat auch die moderne Stagflation ihre Wurzeln in externen Störungen:
- Anhaltender Krieg in der Ukraine und im Mittleren Osten.
- Neue Steuern der Trump-Regierung erhöhen die Preise für importierte Waren.
- Hafenstreiks, Unterbrechungen im Seetransport.
- Globale Lieferketten schwächen sich aufgrund des Klimawandels, KI verändert die Produktionsstruktur.
All dies führt zu steigenden Inputkosten. Verursacht Inflation, hilft aber nicht, das BIP zu steigern.
B. Fehlerhafte Wirtschaftspolitik
- Übermäßige Geldschöpfung während der COVID-Zeit.
- Historisch hohe Haushaltsdefizite.
- Die Regierung gibt weiterhin großzügig aus, während die Produktivität nicht entsprechend steigt.
Der CEO von JPMorgan warnte: "Wenn Sie weiterhin geldpolitische Maßnahmen ergreifen, die die Geldmenge unkontrolliert erhöhen, kombiniert mit Handelsbeschränkungen, dann laden Sie die Stagflation ein zu kommen."
5. PREIS- UND LÖHNSPIRAL
Stellen Sie sich vor: die Preise steigen ⇒ die Arbeitnehmer fordern Lohnerhöhungen ⇒ Unternehmen erhöhen die Verkaufspreise, um die Kosten auszugleichen ⇒ die Inflation steigt weiter.
Dies ist der Teufelskreis, der die Inflation in den 1970er Jahren über ein Jahrzehnt hinweg verlängert hat.
Im Jahr 2025 bleibt es eine potenzielle Gefahr. Wenn die Arbeitslosenquote steigt und die Produktivität sich nicht verbessert, könnte dieser Teufelskreis erneut in Gang gesetzt werden.
Und heute ist Geld nicht mehr an Gold gebunden. Geld wird zu einem "Vertrauen" und wenn die Geldmenge übermäßig ansteigt, während das Vertrauen nicht Schritt hält, wird Inflation das unvermeidliche Ergebnis sein.
Im Jahr 2025 sind die Folgen der Stimuluspakete in Höhe von mehreren Billionen USD aus den Jahren 2020-2022 noch nicht vollständig verdaut.
6. SCHWIERIGKEITEN BEI DER SUCHEN NACH LÖSUNGEN
Zinsen erhöhen? → Inflation senken, aber die Wirtschaft in eine Rezession treiben (wie es im ersten Quartal 2025 geschieht).
Zinsen senken? → Wachstumsanreize schaffen, aber die Inflation noch mehr anheizen.
Die FED steht derzeit am Scheideweg. Sie möchte die Zinsen senken, hat aber Angst, den Markt zu überhitzen.
Mögliche Lösungen:
- Steuersenkungen zur Minderung des Angebotschocks.
- Investitionen in Technologie (KI) erhöhen, um die Produktivität zu verbessern.
- Einwanderungsreformen zur Senkung der langfristigen Arbeitskosten.
Einige Lösungen aus der Vergangenheit: 
- 1979 erhöhte Paul Volcker die Zinsen auf 20%. Die US-Wirtschaft fiel in eine Rezession, aber danach endete die Stagflation. Bereit, den Schmerz eines Marktzusammenbruchs in einer Phase zu akzeptieren.
- Im Gegensatz dazu hat der Vorgänger Arthur Burns aus Zögerlichkeit die schmerzhafte Phase ein ganzes Jahrzehnt verlängert.
- Die FED befindet sich derzeit zwischen diesen beiden Wegen, und halbherzige Maßnahmen wären der größte Fehler.
7. GIBT ES AKTUELL RISIKEN?
Eindeutige Anzeichen:
- Hartnäckig hohe Inflation (2,7%)
- Rückgang des BIP
- Verbrauchervertrauen sinkt
- Der Arbeitsmarkt beginnt schwach zu werden
Aber es ist noch nicht umfassend:
- Die Arbeitslosigkeit bleibt stabil (4,1%)
- Langanhaltiges, nicht negatives Wachstum
- Amerika ist weniger von Öl abhängig als früher
Anders ausgedrückt: Stagflation ist noch nicht vollständig eingetreten, aber sie klopft an die Tür.
8. DIE SITUATION IN VIETNAM 2025?
- Starkes Wachstum: Das BIP im zweiten Quartal stieg um 7,96%, das Jahresziel liegt bei 8,5%, übertrifft die Region.
- Inflationskontrolle: Nur 3.57% im Juni 2025.
Aber Vietnam steht nicht außerhalb der Welt:
- Die Preise für importierte Rohstoffe steigen aufgrund globaler Angebotsstörungen.
- Tarife zwischen den USA und China beeinflussen die Exporte
- Unterbrechungen in der Lieferkette können leicht Inflationsdruck erzeugen.
Im Allgemeinen haben unsere Leute schon sehr gute Arbeit geleistet, Freunde!
8. FAZIT
Die Wirtschaft ist keine Formel 1+1=2. Es ist eine Kombination aus Wissenschaft - Daten - Emotionen - menschlichem Verhalten.
Niemand kann Stagflation genau vorhersagen. Aber alle Anzeichen deuten darauf hin: Wir nähern uns ihr.
Die Frage ist nicht mehr: "Gibt es Stagflation?"
Sondern: "Wie werden wir, Investoren, die Regierung, die Unternehmen reagieren, wenn es passiert?" Dies wird Alden in einem späteren Artikel teilen! Dieser ist bereits lang genug! Vielen Dank fürs Lesen bis hierher!