#CryptoClarityAct Nach fast zwei Jahrzehnten regulatorischer Unsicherheit stehen digitale Vermögenswerte an einem kritischen Punkt im amerikanischen Finanzrecht. Am 18. Juli 2025 unterzeichnete Präsident Trump das Gesetz "Guiding and Establishing National Innovation for US #Stablecoins Act", bekannt als GENIUS-Gesetz, und etablierte einen bundesstaatlichen Regulierungsrahmen für Stablecoins. Zwei Tage zuvor stellte die Verabschiedung des Digital Asset Market CLARITY Act durch das Repräsentantenhaus den ersten ernsthaften kongressinternen Versuch dar, umfassende Regulierungsrahmen für diese chaotische digitale Landschaft zu schaffen. Doch während diese gesetzgeberischen Bemühungen den wachsenden Einfluss von Kryptowährungen anerkennen, reicht der CLARITY Act nicht aus, um das nuancierte Klassifikationssystem anzubieten, das notwendig ist, um zwischen legitimer digitaler Infrastruktur und spekulärem Übermaß zu unterscheiden. Ich schlage vor, dass die Hypothese zur finanziellen Stabilität des Ökonomen Hyman Minsky einen differenzierteren Rahmen für die Regulierung digitaler Vermögenswerte bietet als die binäre Klassifikation von Wertpapieren und Rohstoffen, die von der aktuellen Gesetzgebung in Betracht gezogen wird. Durch die Analyse digitaler Vermögenswerte anhand ihrer Cashflow-Eigenschaften und systemischen Risikoprofile anstatt ihrer technologischen Merkmale oder werblichen Sprache können Regulierungsbehörden effektivere Aufsichtsmechanismen entwickeln, die Investoren schützen und gleichzeitig legitime Innovationen bewahren.