#CryptoClarityAct Nach fast zwei Jahrzehnten regulatorischer Unsicherheit stehen digitale Vermögenswerte an einem kritischen Punkt im amerikanischen Finanzrecht. Am 18. Juli 2025 unterzeichnete Präsident Trump das Gesetz "Leitlinien und Etablierung nationaler Innovation für US #Stablecoins Act", bekannt als das GENIUS-Gesetz, das einen föderalen regulatorischen Rahmen für Stablecoins schafft.[1] Zwei Tage zuvor stellte die Verabschiedung des Digital Asset Market CLARITY Act durch das Repräsentantenhaus den ersten ernsthaften congressional Versuch dar, umfassende regulatorische Rahmenbedingungen für diese chaotische digitale Landschaft zu schaffen.[2] Während diese legislativen Bemühungen den wachsenden Einfluss von Kryptowährungen anerkennen, bleibt der CLARITY Act hinter einem nuancierten Klassifikationssystem zurück, das notwendig ist, um zwischen legitimer digitaler Infrastruktur und spekulärem Übermaß zu unterscheiden.

Ich schlage vor, dass die Hypothese der finanziellen Stabilität des Ökonomen Hyman Minsky einen ausgefeilteren Rahmen für die Regulierung digitaler Vermögenswerte bietet als die binäre Klassifikation von Wertpapieren und Waren, die durch die aktuelle Gesetzgebung betrachtet wird. Durch die Analyse digitaler Vermögenswerte anhand ihrer Cashflow-Eigenschaften und systemischen Risikoprofile anstatt ihrer technologischen Merkmale oder Werbesprache können Regulierungsbehörden effektivere Aufsichtsmechanismen entwickeln, die Investoren schützen und gleichzeitig legitime Innovationen bewahren.