#BullishIPO Bullish, die Börse, deren Aktien am ersten Tag um das Dreifache stiegen, und Circle, dessen Wert sich seit Juni vervielfacht hat, verkörpern die Art und Weise, wie spekulatives Kapital dazu drängt, alles zu umarmen, was digitale Vermögenswerte mit einem glaubwürdigen institutionellen Rahmen kombiniert. Gleichzeitig zeigt die Einreichung von Gemini, belastet von schrumpfenden Einnahmen und wachsenden Verlusten, wie leicht der Markt schwache Fundamentaldaten übersieht, wenn der Optimismus den Zyklus dominiert. Diese kontrastierenden Fälle deuten darauf hin, dass der gegenwärtige Drang zur Listung eher von optimistischem Sentiment und übermäßiger Liquidität als von dem stetigen Aufbau eines nachhaltigen Geschäftsmodells getrieben wird.