Drei Beamte der Federal Reserve äußerten sich am Donnerstag zurückhaltend zur Idee einer Zinssenkung im nächsten Monat, während sich die Investoren auf die Rede des US-Zentralbankchefs Jerome Powell bei der jährlichen Jackson Hole-Konferenz in Wyoming vorbereiteten.
„Ich gehe mit einem offenen Geist in jedes Meeting“, sagte die Präsidentin der Cleveland Fed, Beth Hammack, in einem Interview mit Yahoo Finance am Rande des dreitägigen Symposiums, das von der Kansas City Fed veranstaltet wird. „Aber mit den Daten, die ich gerade habe, und mit den Informationen, die ich habe, wenn das Meeting morgen wäre, würde ich keinen Fall für eine Zinssenkung sehen“, sagte Hammack.
In einem Interview mit CNBC sagte der Präsident der Kansas City Fed, Jeffrey Schmid, „Ich denke, wir sind in einer wirklich guten Position und ich denke, wir müssen wirklich sehr eindeutige Daten haben, um diese Politik jetzt zu ändern.“
In einem separaten öffentlichen Auftritt sagte der Präsident der Atlanta Fed, Raphael Bostic, dass er immer noch eine Zinssenkung für dieses Jahr eingeplant hat, fügte jedoch hinzu, dass jede Prognose mit Unsicherheit behaftet ist und „ich an nichts festgefahren bin“.
Die drei Fed-Beamten sprachen vor Powells mit Spannung erwarteter Hauptrede am Freitag, von der Investoren hoffen, dass sie klare Hinweise darauf geben wird, ob die Zentralbank plant, die Zinsen bei ihrem Treffen am 16. und 17. September zu senken.
Die Finanzmärkte wetten darauf, dass die Fed ihren Leitzins bei der Sitzung nächsten Monat um ein Viertelprozentpunkt senken wird, und es ist möglich, dass Powell tatsächlich ein solches Signal senden wird.
Unerwartet schwache Beschäftigungsdaten für Juli, gepaart mit großen nach unten revidierten Beschäftigungszahlen für Mai und Juni, stärkten die Hoffnungen auf eine bevorstehende Senkung der Kreditkosten. Die Terminmärkte setzen derzeit die Wahrscheinlichkeit von 70 % für eine Senkung um ein Viertelprozentpunkt im nächsten Monat für den Leitzins der Fed an, der derzeit im Bereich von 4,25 bis 4,50 Prozent liegt.
Forscher von Goldman Sachs sagten, sie erwarteten nicht, dass Powells Bemerkungen am Freitag „deutlich auf eine Senkung im September hindeuten“, aber die Rede sollte den Märkten klar machen, dass er wahrscheinlich eine unterstützen wird.
Zweiseitige Risiken
Die Herausforderung für die Fed-Politiker besteht darin, dass, obwohl es Anzeichen für eine Schwächung des Arbeitsmarktes gibt, die für sich genommen eine Zinssenkung rechtfertigen würden, die Inflation über dem Ziel von zwei Prozent der Zentralbank bleibt und aufgrund der aggressiven Erhöhung der Zölle auf Importe durch die Trump-Adminstration möglicherweise noch höher steigen könnte.
Obwohl allgemein erwartet wird, dass die Zölle die Preise erhöhen, ist dieser Effekt erst zu Beginn in den Daten zu sehen. Es gibt eine aktive Debatte innerhalb der Fed darüber, ob ein Anstieg der Inflation ein einmaliger Effekt sein wird, den die Politiker ignorieren können, oder ob er die Grundlage für etwas dauerhafteres bildet.
„Meine größte Sorge ist, dass die Inflation in den letzten vier Jahren zu hoch war und sich momentan in die falsche Richtung entwickelt“, sagte Hammack.
Sie fügte hinzu, dass Unternehmen versuchen, Preiserhöhungen im Zusammenhang mit Zöllen hinauszuzögern, aber dieser Trend kann nur so lange anhalten. Hammack fügte hinzu, dass die volle Auswirkung der Zölle erst im nächsten Jahr bekannt sein wird.
Einige Fed-Politiker, darunter Gouverneur Christopher Waller, haben argumentiert, dass alles, was die Wirtschaftsprofession über Zölle weiß, darauf hindeutet, dass der Effekt eine einmalige Anpassung sein wird. Aber Hammack wies in ihrem Interview darauf hin, dass „Theorie und Praxis ganz unterschiedlich sein können“, was ihre Vorsicht hinsichtlich einer Zinssenkung jetzt unterstreicht.
Die Ökonomen der Atlanta Fed sagten in einem am Donnerstag veröffentlichten Bericht, dass „wir Beweise für das Potenzial von Zöllen finden, eine weitere Phase hoher Inflation auszulösen“, teilweise weil selbst Unternehmen, die nicht mit Zollkosten konfrontiert sind, stärkere Preisdruck erwarten.
Schmid wies in seinem Interview darauf hin, dass die Beamten, da die Inflation weit über dem Ziel der Fed liegt, berücksichtigen müssten, wie sich eine Zinssenkung jetzt auf die öffentlichen Erwartungen auswirken könnte. „Ich denke, wir müssen vorsichtig sein, was eine Senkung der kurzfristigen Zinsen mit der Inflationsmentalität machen würde“, sagte er.
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