#FamilyOfficeCrypto #DigitalAssets #PortfolioManagement #RiskControls #Institutional
Familienbüros benötigen kein 100x. Sie benötigen langlebige, prüfbare Exposition, die ohne existenzielles Risiko kumuliert. Hier ist ein praktischer, institutioneller Rahmen, um Krypto in ein Multi-Asset-Portfolio aufzunehmen und nachts gut schlafen zu können.
Definieren Sie zuerst das Mandat
Ziel: Langfristige reale Rendite und Diversifikation, nicht Day-Trading.
Liquidität: Monatlich oder besser. Vermeiden Sie Sperrfristen, die die Flexibilität des Portfolios beeinträchtigen.
Drawdown-Toleranz: Vorab maximalen Krypto-Sleeve-DD (z.B. 25–35%) und Maßnahmen bei Überschreitung vereinbaren.
Portfoliostruktur, die tatsächlich funktioniert
Kern 70–85%: BTC + ETH (marktkapitalisierungsgewichtet oder 60/40-Neigung). Begründung: Liquidität, institutioneller Zugang, klarere Narrative (digitales Gold + Rechenebene).
Satelliten 15–30%: Regelbasierte Themen mit festen Obergrenzen pro Sleeve:
Infrastruktur/L2s (Transaktionswachstum)
DeFi mit echten Gebühren und geprüften Einnahmen
Daten/AI/RWA, wo Cashflows oder Nutzung messbar sind
Quartalsweise Rebalancierung oder bei 10% Sleeve-Drift – je nachdem, was zuerst eintritt.
Fahrzeugauswahl und Verwahrung
Öffentliche Fahrzeuge: Spot ETFs/ETNs für klare Berichterstattung und einfachere Operationen.
Direkter Spot: Verwenden Sie qualifizierte Kustoden, segregierte Konten und duale Kontrollrichtlinien. Keine Einzelbetreiber-Schlüssel.
Fonds/SMAs: Transparenz zu Venue-Risiken, Gegenparteigrenzen und Audit-Trail verlangen.
Risikokontrollen, die schlechte Regime überstehen
Positionsgrenzen: Jedes einzelne Asset ≤40% des Krypto-Sleeves, jedes Thema ≤50%.
Venue-Risiko: Whitelist für Börsen/Kustoden; Expositionsobergrenze pro Venue; Durchsetzung von Abhebungstests.
Stablecoin-Politik: Konzentrationsgrenzen zwischen Emittenten; Bestätigungen überprüfen; halten Sie kurzfristige T-Bill-Alternativen als trockene Pulver.
Hedging: Vorab genehmigte Drawdown-Hedging (z.B. -2 bis -3 Sigma-Ereignisse) über gelistete Optionen oder Futures; zeitlich begrenzt und regelgesteuert.
Eintritts-, Austritts- und Wiedereintrittsregeln
Einstiege: Skalieren Sie bei wöchentlicher Trendbestätigung (höherer Tiefpunkt + Rückeroberung des vorherigen wöchentlichen Höchststands) oder zeitbasiertem Dollar-Cost-Averaging.
Austritte: Risiko reduzieren, wenn der wöchentliche Trend versagt (zwei tiefere Hochs und ein Schluss unter der 20-Wochen-Baseline) oder wenn das Sleeve das maximale DD erreicht.
Wiedereintritte: Gleich wie Einstiege – kein „Bauchgefühl“. Nur dokumentierte Signale.
On-Chain- und Marktdashboards zur wöchentlichen Überwachung
Makrotape: BTC/ETH-Trend, Breite (Führer plus Mid-Caps, die wöchentliche Höchststände zurückerobern) und Volatilitätsregime.
Nutzung: L2 Transaktionen, DEX Volumina, Protokollgebühren, aktive Adressen.
Leverage: Nahezu neutrales Funding ist gesünder; anhaltendes positives Funding ohne Fortschritt = Überfüllungsrisiko.
Governance und Berichterstattung
Investment Policy Statement (IPS): Vermögensuniversum, Größenordnung, Rebalancierung, Risikogrenzen, Hedging und Liquiditätsregeln.
Ops-Handbuch: Signermatrix, Abhebungsgenehmigungen, Vorfallreaktion und vierteljährliche Compliance-Prüfungen.
Attribution: Beta (BTC/ETH) getrennt, thematische Alpha und idiosynkratische Gewinner/Verlierer. Wenn Alpha in zwei Quartalen negativ ist, das Sleeve kürzen.
Was zu vermeiden ist
Illiquide lange Schwänze ohne verifizierbare Nutzung.
Perpetuelles Leverage als „Ertragsstrategie“.
Over-the-Counter-Geschäfte ohne Treuhand, Vesting-Klarheit oder rechtliche Rückgriffmöglichkeiten.
Narrative-Jagd ohne wiederholbaren Prozess.
Beispielallokation (illustriert, keine Beratung)
50% BTC
30% ETH
10% L2/Infrastruktur-Basket
5% DeFi-Gebührenverdiener
5% Opportunistisch (AI/RWA) mit striktem Stop-Loss und Zeitstopp
Einseitiges SOP für den CIO
Monatlich: Überprüfung des Trend-/Risikodashboards; Rebalancierung bei Drift >10%.
Vierteljährlich: Ausschussüberprüfung; Satelliten basierend auf Nutzung/Umsatz rotieren; Verwahrung und Venue-Exposition prüfen.
Ereignisgesteuert: Wenn das Sleeve-DD die Grenze erreicht oder das Venue-Risiko eskaliert, sofort auf den Kern kürzen; nur nach dem Reset der Signale neu zuweisen.
