In den fünf Jahren seit dem Übergang #MicroStrategy (jetzt #Strategy , Ticker MSTR) zum „Bitcoin-Standard“ (Start – 10.–11. August 2020) hat die Rendite des Unternehmens nicht nur alle großen Anlageklassen übertroffen, sondern auch jede der Magnificent 7 (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia, Tesla). Das ist kein Marketing-Slogan: In den SEC-Unterlagen wurde festgehalten, dass die jährliche Rendite #MSTR vom 10.08.2020 bis 30.05.2025 bei ~103% pro Jahr lag, im Vergleich zu ~25% bei der Korb #Magnificent7 , ~12% bei #S&P500 und ~57% bei Bitcoin selbst.

Darauf verwies Saylor öffentlich am 22. August 2025: „Vor fünf Jahren haben wir den Bitcoin-Standard angenommen. Seitdem haben wir jede Anlageklasse und jede der Magnificent 7 übertroffen.“ Aktuelle Vergleichsdiagramme und Datenexporte sind auf der offiziellen Website von Strategy verfügbar.

Wie die „Maschine“ von Saylor funktioniert

1) Schatzpolitik = BTC als Basisasset. Die Entscheidung von 2020, überschüssige Geldreserven gegen Bitcoin einzutauschen, verwandelte MSTR in einen hochriskanten Proxy auf BTC mit Hebeleffekt durch Unternehmensfinanzen.

2) Kapitalmärkte als Treibstoff. Das Unternehmen hat systematisch wandelbare Anleihen, Aktienplatzierungsprogramme (ATM) und 2025 – wandelbare Vorzugsaktien STRK genutzt, um das aufgebrachte Kapital in zusätzliche BTC-Käufe zu investieren. Dies erhöhte den „operativen Hebel“ beim Bitcoin-Wachstum (die Kehrseite ist Verwässerung).

3) Rebranding und KPI rund um BTC. Im Februar 2025 hat MicroStrategy öffentlich die Positionierung als „Bitcoin Treasury Company“ gefestigt und Metriken wie BTC Yield und BTC $ Gain vorgestellt, die das Wachstum der Bitcoin-Position und ihren monetären Beitrag widerspiegeln.

Warum das Übertreffen der Magnificent 7 möglich wurde

Leverage auf den Megatrend. Bitcoin hat in fünf Jahren deutlich überdurchschnittliche Renditen erzielt; MSTR hat diesen Trend durch Unternehmenshebel verstärkt, was den „Turbo-Effekt“ im Vergleich zu den Tech-Giganten sicherte. Infolgedessen wies MSTR bis zum Frühjahr 2025 eine bessere jährliche Rendite „seit dem Wendepunkt“ (~103% pro Jahr) im Vergleich zu ~25% des aggregierten Korbs von Mag 7 auf.

Strategische Kontinuität. Regelmäßige Nachkäufe und die Formalisierung von KPI rund um BTC haben Disziplin und Transparenz der Strategie gefestigt, und die Aufnahme in den Nasdaq-100 (Ende 2024) hat die Sichtbarkeit und Liquidität der Aktien erhöht.

Faktenchecks zu den Zahlen. Laut den Unternehmensdaten betrugen am 3.–5. Februar 2025 insgesamt 471.107 BTC (Daten 8-K und Pressemitteilung) auf der Bilanz. Das ist das beste „Anker“-Verständnis für das Ausmaß, obwohl sich die genauen Werte ständig aufgrund neuer Käufe ändern.

Aber die Risiken sind real

Volatilität und Rückgänge. MSTR hat historisch scharfe Rückgänge erlebt (zum Beispiel -74% im Jahr 2022), was sowohl die Beta zu BTC als auch den Hebel-/Verdünnungseffekt widerspiegelt. Das ist keine „Anleihe mit Coupon“ – das ist eine hochriskante Aktie mit einem Krypto-Motor.

Verdünnung und Schuldenlast. Die Finanzierung über Wandelanleihen, ATM und Vorzugsaktien unterstützt das Wachstum der BTC-Position, verdünnt jedoch den Anteil bestehender Aktionäre und fügt Refinanzierungsrisiken in Stressszenarien hinzu.

Korrelation mit Bitcoin. In Bärenphasen auf dem Kryptomarkt trifft es MSTR in der Regel härter als BTC selbst. Selbst bei Überlegenheit über längere Zeit bleibt das Risiko-Profil deutlich aggressiver als das der Aktien von Mag 7.

Was bedeutet das für den Investor

  • Reines Engagement in BTC? Erwägen Sie einen Spot-ETF auf Bitcoin.

  • Verstärktes Engagement in $BTC + Unternehmenshebel? Dann ist MSTR das Instrument für „Superwetten“: Auf lange Sicht hat es sogar Mag 7 übertroffen, aber der Preis ist hohe Volatilität und Unternehmensrisiken.