Marktrisiko vs. Versicherung: Ein Missverhältnis aus der Natur ●

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Marktrisiko kann nicht versichert werden, da es systemisch, unvorhersehbar ist und jeden gleichzeitig betrifft. Versicherung funktioniert durch die Bündelung unabhängiger Risiken – wie Hausbrände oder Autounfälle – bei denen nur ein kleiner Teil der Menschen gleichzeitig Verluste erleidet. Marktabstürze tun das Gegenteil: Wenn die Preise fallen, verlieren Millionen von Investoren gleichzeitig Geld, was die Auszahlungen unmöglich groß macht. Darüber hinaus lädt Marktrisiko moralisches Risiko ein (Menschen, die leichtsinnige Wetten eingehen, weil sie „versichert“ sind) und adverse Selektion (nur die riskantesten Investoren kaufen Versicherungsschutz), was jeden Versicherer schnell bankrott machen würde. Kurz gesagt, Marktrisiko ist kein seltener Unfall – es ist ein eingebautes Merkmal des Investierens, und Versicherungen sind nicht darauf ausgelegt, diese Art von Verlusten zu absorbieren.

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