Kryptowährungen bewegen sich zunehmend im Gleichschritt mit traditionellen Finanzmärkten, was auf einen Wandel in der Funktionsweise digitaler Vermögenswerte während Zeiten makroökonomischer Unsicherheit hinweist.
Krypto-Handel mehr wie Risikovermögenswerte
Laut Saxo Bank hat die Korrelation zwischen Kryptowährungen und dem Aktienmarkt in den letzten Monaten zugenommen. Dieser Trend zeigt, dass wichtige digitale Vermögenswerte – insbesondere Bitcoin und Ethereum – weniger wie unabhängige Absicherungen und mehr wie hochriskante Instrumente mit hohem Beta agieren, die an das breitere Marktgefühl gebunden sind.
Während der Rückgänge bei Aktienmärkten haben die Krypto-Märkte die Rückgänge widerspiegelt und spiegeln die gemeinsame Exposition gegenüber makroökonomischen Treibern wie Zinssätzen, Liquidität und institutionellen Flüssen wider.
ETF-Abflüsse und Liquiditätsschwäche
Datenanalysen von NS3.AI schreiben diesen Korrelationsspike hauptsächlich zu:
Anhaltende ETF-Abflüsse
Reduzierte Marktliquidität
Geringere Risikobereitschaft bei Institutionen
Mit dem Abfluss von Kapital aus Krypto-Investitionsvehikeln wird die Preisbewegung empfindlicher gegenüber Bewegungen auf traditionellen Märkten, was die synchronisierte Volatilität verstärkt.
Schwache Liquiditätsbedingungen haben auch die Abwärtsbewegungen verstärkt und Krypto reaktiver gegenüber Aktienverkäufen gemacht.
Defensive Stimmung dominiert
Der kombinierte Effekt von Aktien schwäche und Krypto-Abflüssen hat die Investoren in eine defensivere Haltung über alle Anlageklassen gedrängt.
Wichtige Stimmungswechsel umfassen:
Rotation in Bargeld und Anleihen
Reduzierte Exposition gegenüber spekulativen Vermögenswerten
Geringere Hebelwirkung auf den Derivatemärkten
Dieses risikoscheue Umfeld hat das Aufwärtspotenzial für Kryptowährungen begrenzt, obwohl langfristige strukturelle Adoptionsnarrative intakt bleiben.
Marktimplikationen
Die steigende Korrelation deutet darauf hin, dass die Institutionalisierung von Krypto vertieft wird. Da mehr Kapital durch ETFs und regulierte Vehikel fließt, werden digitale Vermögenswerte in das breitere Finanzsystem integriert.
Das bedeutet jedoch auch:
Krypto könnte während Bärenphasen bei Aktien unterperformen
Liquiditätszyklen werden eine größere Rolle bei der Preisfindung spielen
Entkopplungsnarrative könnten sich kurzfristig abschwächen
Ausblick
Während die kurzfristige Korrelation hoch bleibt, könnten strukturelle Katalysatoren – einschließlich On-Chain-Innovation, staatlicher Adoption und geldpolitischer Veränderungen – letztendlich die teilweise Unabhängigkeit von Krypto gegenüber Aktien wiederherstellen.
Vorerst sollten Händler die makroökonomische Liquidität und die Aktienflüsse ebenso genau beobachten wie die kryptonativen Indikatoren, wenn sie die Marktrichtung bewerten.