Der recente crollo di Bitcoin non sia dovuto a un cambiamento nel codice (il limite dei 21 milioni resta), ma a una mutazione strutturale del mercato: il prezzo non è più guidato solo dal possesso reale dei coin, ma da strumenti derivati che ne "duplicano" l'esposizione.

1. Der Mythos der Knappheit vs. Synthese-Expansion

Ursprünglich basierte der Wert von Bitcoin auf absoluter Knappheit (21 Millionen Stück). Heute gibt es jedoch eine "synthetische Versorgung" (oder Paper Bitcoin):

Expansion des flotierenden Angebots: Durch Futures, ETFs, Optionen und Swaps kann dieselbe Einheit von BTC mehrere Finanzprodukte gleichzeitig unterstützen.

Effetto: Auch wenn die On-Chain-Coins begrenzt sind, steigt das "handelbare" Angebot auf dem Finanzmarkt, was die Wahrnehmung von Knappheit während der Verkaufsphasen verwässert.

2. Verschiebung der Preisfindung

Der Preis von #Bitcoin reagiert nicht mehr hauptsächlich auf Angebot und Nachfrage von "echten Münzen" (Spotmarkt), sondern auf typische Dynamiken der traditionellen Finanzwelt:#

Derivate > Spot: Wenn das Volumen der Derivate das des Spots übersteigt, folgt der Preis den Liquidationen, dem Leverage (Hebel) und der Positionierung großer Trader.

Entkopplung von den Fundamentaldaten: Das erklärt, warum Bitcoin zusammenbrechen kann, auch wenn die On-Chain-Daten (Ansammlung der Holder) positiv erscheinen: Der Druck kommt von den erzwungenen Verkäufen auf den gehebelten Märkten.

3. Warum bricht der Markt zusammen?

Laut der Analyse ist der aktuelle Crash eine Positionierungskrise:

Es ist nicht nötig, dass jemand physische Bitcoins verkauft, um den Preis zu senken; es reicht aus, dass die Derivate einen synthetischen Druck erzeugen oder dass Kettenliquidationen ausgelöst werden.

Bitcoin hat sich an die Märkte von Gold, Öl und Silber angepasst, wo der Preis vom "Papiermarkt" bestimmt wird und nicht vom physischen Austausch des Gutes.

Kurz gesagt: Die Grenze von 21 Millionen existiert weiterhin auf der Blockchain, aber auf den Finanzmärkten verhält sich Bitcoin so, als ob es viel mehr gäbe, was den Preis anfällig für Hebelstürme macht und weniger von der tatsächlichen Knappheit abhängig ist.