Der Markt für dezentrale Finanzen hat eine bemerkenswerte Situation erlebt. Ein großer Kredit auf der Plattform Aave, der etwa 2,3% der gesamten Emission des AAVE-Tokens sichert, begann teilweise aufzulösen vor dem Hintergrund eines allgemeinen Rückgangs des Kryptomarktes.
Das Volumen des Kredits wird auf etwa 30 Millionen Dollar geschätzt. Es geriet unter Druck nach einem plötzlichen Preisverfall des AAVE, was zu einer Reihe automatischer Schließungen von Positionen führte.
Wie die Liquidation eines großen Darlehens ablief
Laut On-Chain-Daten wurden in mehreren Transaktionen etwa 2 Millionen Dollar in AAVE-Token abgezogen, um fast 2 Millionen Dollar Schulden in USDC zu tilgen. Ursprünglich war das Darlehen überbesichert und wurde durch Sicherheiten von etwa 28,4 Millionen Dollar gestützt.
Als Sicherheit wurden 355.093 AAVE-Token verwendet. Als der Preis des Vermögenswerts auf etwa 104 $ fiel, initiierte das Aave-System drei schnelle Liquidationen, die die Schuldenlast des Kreditnehmers teilweise reduzierten.
Später, als der Preis auf 103 $ fiel, kam es zu einer weiteren Liquidation in Höhe von etwa 1,38 Millionen Dollar. Infolgedessen zogen die Liquidatoren etwa 1,47 Millionen Dollar in AAVE zu einem Rabattpreis ab.
Der Preis von AAVE steht unter Druck
Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird AAVE bei etwa 105,6 $ gehandelt, was einem Rückgang von etwa 15 % innerhalb von 24 Stunden entspricht. Der Druck auf den Token hat sich vor dem Hintergrund einer umfassenden Korrektur des gesamten Kryptomarktes verstärkt.
Am selben Tag fielen Bitcoin und Ethereum um mehr als 13 % und erreichten mehrmonatige Tiefststände. Altcoins mit geringer Marktkapitalisierung verzeichneten noch stärkere Rückgänge.
Warum das Darlehen anfällig war
Auf der Plattform Aave wird eine Liquidation eingeleitet, wenn der sogenannte Gesundheitskoeffizient der Position unter 1 fällt. Dies kann durch einen Rückgang des Preises der Sicherheit, einen Anstieg der angefallenen Zinsen oder eine Änderung der Risikoparameter geschehen.
Das Protokoll liquidiert automatisch nur den Teil der Position, der erforderlich ist, um den Koeffizienten in die sichere Zone zurückzuführen. Dabei kann jeder Teilnehmer im Netzwerk als Liquidator auftreten, indem er einen Teil der Schulden tilgt und Sicherheiten mit einem Rabatt erhält.
Laut den neuesten Daten beträgt der Sicherheitenkoeffizient für dieses Darlehen etwa 132 %, während der Gesundheitsfaktor nahe dem kritischen Wert von 1 balanciert.
Die Geschichte der Position und das Wachstum der Risiken
Der Kreditnehmer hat erstmals etwa 8,73 Millionen Dollar in AAVE als Sicherheit im Jahr 2024 hinterlegt. Seitdem hat er wiederholt Kredite in USDC aufgenommen und teilweise zurückgezahlt.
Im Jahr 2025 änderte sich die Strategie. Die Darlehensvolumina begannen zu wachsen und schwankten zwischen 1 Million und 5 Millionen Dollar, wobei die Schulden zeitweise abgebaut wurden, insgesamt jedoch hoch blieben. Dieses Modell machte die Position besonders empfindlich gegenüber plötzlichen Preisschwankungen des Tokens.
Der Gründer von Aave hat die Gerüchte widerlegt
Nach dem Auftauchen von Informationen über Liquidationen begannen im Community Gerüchte zu kursieren, dass das Darlehen dem Aave-Gründer Stani Kulechov gehören könnte. Auslöser waren kürzliche Berichte über seinen Kauf von Immobilien in London im Wert von etwa 30 Millionen Dollar.
Kulechov hat diese Annahmen öffentlich widerlegt. Er erklärte, dass er mit dieser Position nichts zu tun hat und dass seine eigenen AAVE-Token im Staking sind.
Was kommt als Nächstes?
Die Situation mit dem Kredit, der durch einen erheblichen Anteil der AAVE-Emission abgesichert ist, wurde zu einem anschaulichen Beispiel für die Risiken von DeFi unter Bedingungen starker Volatilität. Selbst überbesicherte Positionen können bei einem starken Marktrückgang schnell in die Liquidationszone übergehen.
Für Investoren ist dies eine Erinnerung daran, dass das Ausmaß der Sicherheit keine Garantie für Sicherheit bietet. In Korrekturphasen spielt die Geschwindigkeit der Preisbewegung und die automatischen Mechanismen der Protokolle eine entscheidende Rolle.
