Am 6. Februar 2026 gaben die Volksbank von China (PBOC) zusammen mit sieben großen chinesischen Regulierungsbehörden eine umfassende regulatorische Richtlinie heraus, die die Kontrollen über krypto-bezogene Aktivitäten verschärft, insbesondere in Bezug auf yuan-gebundene Stablecoins und die Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWAs).

Die Mitteilung, die gemeinsam veröffentlicht wurde von,

  • die PBOC,

  • die China Securities Regulatory Commission (CSRC),

  • Ministerium für Industrie und Informationstechnologie, und

  • andere Finanzagenturen

bestätigte Chinas langjährige Verbote für Krypto und fügte neue Kontrollschichten für digitale Finanzprodukte hinzu, die auf den globalen Märkten zugenommen haben.

Die Zentralbank von China verbietet offiziell Banken und Zahlungsinstitutionen, Krypto-Transaktionen zu akzeptieren.

Was die neue Richtlinie tatsächlich sagt

Im Kern besagt die Richtlinie:

  • Die nicht genehmigte Ausgabe von Stablecoins, die an den chinesischen Renminbi (RMB) gebunden sind, ist strengstens verboten, unabhängig davon, ob sie in China oder von Offshore-Unternehmen, die chinesische Benutzer ansprechen, ausgegeben werden.

  • Tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) wie blockchain-repräsentierte Aktien, Anleihen oder Immobilien können in China ohne ausdrückliche regulatorische Genehmigung nicht ausgegeben oder gehandelt werden.

  • Übersee-Entitäten, die im Besitz oder unter Kontrolle chinesischer Unternehmen stehen, dürfen keine virtuellen Währungen oder RWA-Token an Benutzer im Festland ausgeben, wodurch Chinas regulatorische Reichweite über seine Grenzen hinaus erweitert wird.

  • Die sechs anderen Regierungsministerien schlossen sich der PBOC an und verurteilten alle Aktivitäten im Zusammenhang mit virtuellen Währungen als 'illegale Finanzaktivitäten', was frühere Erklärungen widerspiegelt, die den Krypto-Handel und die Ausgabe als rechtswidrig innerhalb Chinas klassifizieren.

Die chinesischen Staatsmedien beschrieben den Schritt als darauf ausgerichtet, 'wirtschaftliche und finanzielle Ordnung zu schützen', wobei die Regulierungsbehörden Risiken aus Spekulation, Kapitalflucht, Betrug, Geldwäsche und Schäden an der finanziellen Sicherheit der Haushalte anführten.

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Warum China jetzt doppelt so stark auftritt

Diese neueste Richtlinie wird weithin als sowohl Fortsetzung als auch Eskalation von Chinas mehrjähriger Politikwende von dezentralen Kryptowährungen und privaten Stablecoins hin zu einem staatlich verwalteten digitalen Ökosystem angesehen:

  • Im September 2025 befahl Peking, private Stablecoin-Pilotprojekte aufgrund regulatorischer Unsicherheit auszusetzen, auch wenn zuvor Diskussionen über die Legalisierung von yuan-gebundenen Token im Umlauf waren.

  • Im Januar 2026 genehmigte die PBOC zinsbringende Wallets für Chinas digitale Zentralbankwährung (CBDC), den e-CNY, was eine strategische Präferenz für staatlich ausgegebene digitale Währungen über privat ausgegebene Alternativen signalisiert.

  • Dieses neue Verbot bringt tokenisierte RWAs ausdrücklich zum ersten Mal in die verbotene Kategorie und markiert Chinas umfassendsten Krypto-Schlag seit dem Mining-Verbot von 2021, das die Mehrheit der globalen Bitcoin-Hashrate aus dem Land trieb.

Analysten und Branchenbeobachter stellen fest, dass die Regulierungsbehörden befürchten, dass Stablecoins und tokenisierte Vermögenswerte verwendet werden könnten, um Chinas strenge Kapitalbeschränkungen zu umgehen, die monetäre Souveränität zu untergraben und finanzielle Risiken außerhalb traditioneller Aufsichtsrahmen zu schaffen.

Der chinesische Ansatz steht in scharfem Kontrast zu den regulatorischen Entwicklungen in vielen anderen großen Volkswirtschaften:

  • Die Vereinigten Staaten bewegen sich durch ausstehende Stablecoin-Gesetzgebung wie das Stablecoin TRUST Act und das GENIUS Act in Richtung eines regulierten Rahmens, der Stablecoins in das Finanzsystem mit Verbraucherschutz integriert.

  • Die MiCA-Verordnung der Europäischen Union hat klare Regeln für Stablecoin-Emittenten unter EU-Recht festgelegt, die darauf abzielen, Innovation mit finanzieller Stabilität in Einklang zu bringen.

  • Hongkong hat kürzlich ein Stablecoin-Regime verabschiedet, das Lizenzierungs- und Reservestandards erfordert und sich als regulierte Alternative zu den Beschränkungen des Festlands positioniert.

In diesem globalen Umfeld priorisiert Chinas Politik effektiv private Stablecoin- und RWA-Innovation herab und lenkt stattdessen den Fortschritt digitaler Vermögenswerte in die staatliche CBDC (e-CNY) und eng überwachte Finanzmärkte.

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Markt- und Branchenreaktion

Die Krypto-Märkte reagierten auf die Berichterstattung über das Verbot mit kurzzeitigem Volatilität, was insbesondere Vermögenswerte betraf, die mit der Liquidität von Stablecoins und tokenisierten Produkten verbunden sind, obwohl die globale Stimmung gemischt bleibt, angesichts von Chinas bereits langjähriger Feindseligkeit gegenüber dezentralen Krypto-Aktivitäten.

Branchenakteure außerhalb Chinas betrachten den Schritt als eine regulatorische Neugestaltung der Innovationskarte, die die Entwicklung von Stablecoins und RWAs in Richtung Gerichtsbarkeiten mit klareren, permissiveren Rahmenbedingungen vorantreibt.

Chinas neueste regulatorische Mitteilung bekräftigt nicht nur seine Anti-Krypto-Haltung, sondern formalisiert ein breiteres Verbot von Stablecoins und der Tokenisierung realer Vermögenswerte mit extraterritorialer Reichweite.

Die Botschaft ist klar: Jede digitale Finanzaktivität, die sich als Geld tarnt oder wie Geld außerhalb strenger staatlicher Kontrolle funktioniert, ist unerwünscht, und Chinas digitale Zukunft wird nach eigenen Bedingungen aufgebaut, die sich auf den digitalen Yuan und eng regulierte Finanzinfrastrukturen konzentrieren.

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