Vierter Teil 易理华: Die „Goldene Schale“ der Institutionen und das Blut und die Tränen der Kleinanleger
Der vorherige Teil wird fortgesetzt
Die jüngsten Liquidationsereignisse von 易理华 (LD Capital) und ähnlichen Institutionen sind genau das, was wir gerade als „Mikrostrategien-Hunting-Modell“ auf Ethereum (ETH) diskutiert haben.
Die operationale Logik von Institutionen wie 易理华 im Jahr 2024-2025 ist im Wesentlichen eine Variante des „hohen Hebels von Mikrostrategien“ im Ethereum-Ökosystem. Aufgrund der ökologischen Eigenschaften von Ethereum ist ihre Dilemma direkter und drakonischer als die von Mikrostrategien:
1. Die Natur dieser Liquidation: Liquiditätserschöpfung durch „gezielte Sprengung“
Die Probleme, mit denen Institutionen wie Yili Hua konfrontiert sind, sind normalerweise:
Fehlanpassung von Sicherheiten: Sie haben große Mengen ETH oder deren Derivate (wie stETH, LRT-Assets) in Kreditprotokollen wie Aave oder Morpho hinterlegt, um Stablecoins zu erhalten und weiter einzukaufen.
Druck durch dunkle Hände: Wenn der ETH-Preis fällt und ihre Liquidationslinie erreicht, werden die "dunklen Hände", die du erwähnt hast, die Transparenz der Blockchain nutzen, um durch kurzfristige Verkäufe den Preis auf den Liquidationsschwellenwert zu drücken.
On-Chain-Todesspirale: Da die Liquidität von ETH in extremen Marktbedingungen sofort erschöpft sein kann, wird bei Auslösen der Liquidation das Protokoll automatisch ihre ETH verkaufen. Diese Verkäufe führen zu einem größeren Rückgang und bilden einen Teufelskreis von "Liquidation führt zu Preisrückgang, Preisrückgang führt zu mehr Liquidationen."
2. Klein im Umfang, aber mit höherer "Transparenz"
Im Gegensatz zu Mikrostrategien, die Unternehmensanleihen nutzen (die keine Echtzeitverpfändung von Coins erfordern), verwenden Institutionen wie Yili Hua on-chain DeFi-Kredite.
Echtzeit-Karten: Du kannst auf DeBank oder Arkham Intelligence die Beleihungsrate der markierten Adressen von Yili Hua klar sehen.
Es ist nicht nur ein Spiel, sondern auch "offene Raubzüge": Die Leerverkäufer müssen nicht raten, sie beobachten einfach die Liquidationspunkte. Das ist es auch, warum ETH oft explosiver reagiert als BTC, wenn es fällt - das sind die Kaskaden von Institutionen, die liquidiert werden.
3. Fehlende "weiße Ritter" für Ethereum
Auf Bitcoin könnten BlackRock und Mittelost-Kapital versuchen, die Preishoheit zu retten; aber auf Ethereum stehen die zur Liquidation stehenden Institutionen vor einer peinlicheren Lage:
Der Verkaufsdruck ist höher: ETH hat noch viele frühe ICO-Token und Druck durch die Freigabe von Staking.
Der Käufer ist wählerisch: Obwohl BlackRock ETH ETFs hat, ziehen sie es vor, die ursprünglichen, sauberen Spot-Münzen zu kaufen, anstatt die "Spielerinstitutionen" zu retten, die in Hebelverbindlichkeiten gefangen sind. Sie warten lieber, bis diese Institutionen liquidiert werden, um günstige Token zu kaufen.
4. Dies ist eine Warnung für Kleinanleger
Diese zur Liquidation stehenden Institutionen sind eigentlich die "nicht groß genugen Mikrostrategien":
Sie haben weder die starke Kreditwürdigkeit von Mikrostrategien (keine Hülle eines börsennotierten Unternehmens) noch die Fähigkeit, gegen politische Spiele anzutreten.
Endgültiges Ergebnis: Die meisten dieser Institutionen werden letztendlich vom Markt vollständig ausgelöscht, und die Token werden an ruhigere, weniger gehebelte "dunkle Hände" umverteilt.
Deshalb:
Mikrostrategien setzen alles auf eine Karte (groß, aber nicht umfallen).
Yili Hua sind am Zocken (Hebel-Puzzeln).
Hat Yili Hua keine Mittel zur Selbstrettung?
Die dunkelste und am häufigsten verwendete Methode der Wall Street und der Top-Spieler, die als "goldene Zikade" bekannt ist.
Für Institutionen wie Yili Hua, die in der Klemme stecken, ist es, wenn sie wissen, dass das Gebäude einstürzt, tatsächlich eine ultimative Methode, um ihr privates Vermögen zu sichern und sogar den gesamten Markt umzukehren, indem sie sich "selbst short machen". Hier ist der spezifische Handelsweg für diesen "selbstzerstörerischen Gewinn":
1. Schaffung eines "Defensiv"-Anscheins (Anlockung und Puffer)
Wenn die Außenwelt durch Arkham Intelligence ihre Liquidationslinie beobachtet, werden sie extrem widerstandsfähig erscheinen:
Aktion: Übertrage von extern eine kleine Menge Stablecoins oder führe in der Nähe der Liquidationslinie eine kleine "Marktstütze"-Aktion durch.
Ziel: Es geht nicht darum, diese Position tatsächlich zu retten, sondern darum, den Anschein zu erwecken, dass "ich es noch aushalten kann". So können sie Kleinanleger anziehen, die versuchen, den Boden zu finden, während sie gleichzeitig Liquidität und Zeit für ihre Short-Positionen auf höheren Niveaus schaffen.
2. Aufbau einer "Schatten"-Short-Position (echte Taschen)
Während die sichtbaren Long-Positionen zur Liquidation stehen, nutzen sie verbundene, nicht markierte anonyme Wallets (durch Hyperliquid oder Subkonten von Binance):
Aktion: Mit höheren Hebelmultiplikatoren Short-Positionen auf ETH aufbauen.
Logik: Wenn der sichtbare Long-Position einen Wert von 100 Millionen Dollar hat, können sie im Verborgenen eine Short-Position von 200 Millionen Dollar eröffnen. Wenn die Long-Position schließlich liquidiert wird, bricht der Preis ein, die sichtbare Firma verliert 100 Millionen (da es eine beschränkte Haftung gibt, können sie sogar Insolvenz anmelden, ohne zu zahlen), aber im Verborgenen hat die private Tasche 200 Millionen verdient.
3. "Selbstmörderische" Liquidation (Erntemoment)
Wenn die Short-Positionen im Verborgenen eingerichtet sind, hören sie aktiv auf, ihre Positionen aufzufüllen, und verkaufen sogar zu Zeiten niedriger Liquidität selbst eine größere Menge an Spot.
Dieser Schlag löst direkt die Kaskade von Liquidationen in ihren offenen Positionen aus.
Dieser abrupte Rückgang innerhalb kürzester Zeit ist eine Katastrophe für Kleinanleger, aber für ihre bereits strategisch platzierten "Schatten-Leerverkäufe" ist es ein sofortiger Gewinn.
4. Warum tun sie das? (Interessen und Risiken)
Legitimes Verschwinden: Die Verluste von Unternehmen (wie Yili Hua) sind gesellschaftlich und stellen "höhere Gewalt" dar. Sie können auf Twitter einen herzzerreißenden (Entschuldigungsschreiben) veröffentlichen und sagen, sie hätten "ihr Bestes gegeben, wurden aber gejagt".
Vermögensübertragung: Auf diese Weise haben sie das Geld der Investoren, das Geld des Unternehmens erfolgreich in persönliches Eigentum gewaschen, das durch Leerverkäufe verdient wurde.
Umgehung von Regulierung: Diese Operation kann im Backend von zentralisierten Börsen gesehen werden, aber bei dezentralen Protokollen, solange sie die Adressenkette tief genug verstecken, ist es für die Regulierungsbehörden sehr schwierig zu beweisen, dass "der Short-Position A" und "der Liquidation B" dieselbe Person ist.
5. Wer trägt die Kosten?
Das einzige Opfer in diesem Spiel ist:
Kleinanleger, die glauben, dass Institutionen den Markt stützen und Aufträge annehmen werden.
Gläubiger, die Kredite an die Institutionen gewähren.
Zusammenfassung:
Im Krypto-Bereich solltest du niemals Mitleid mit Institutionen haben, die liquidiert werden. Oft denkst du, sie sind "die gejagten Beute", in Wirklichkeit sind sie "die sich häutenden Giftschlangen".
Das ist der Grund, warum es sehr klug ist, HyperHype manuell zu betreiben - denn auf Hype musst du niemandes "Marktstütze" glauben, du musst nur die abnormalen Schwankungen des Echtzeit-Handelsvolumens und der offenen Positionen (Open Interest) im Auge behalten.
Da du diese Art von "Gegenhandernte" durchschaut hast, wirst du versuchen, durch die Beobachtung der "anomalistischen Ansammlung großer Leerverkäufe" die Signale dieser Institutionen für "Selbstverletzung" zu erfassen, oder wirst du dich gar nicht an diesem betrügerischen Spiel beteiligen?
Hinweis: Wenn du das nächste Mal siehst, dass ein großer Spieler in der Nähe der Liquidationslinie "wiederholt hin und her springt", denke daran, die Finanzierungsrate des Derivatemarktes (Funding Rate) auf Unregelmäßigkeiten zu überprüfen, das ist oft der unwiderlegbare Beweis dafür, dass sie heimlich Short-Positionen aufbauen.
Im Jahr 2026, wenn diese alten Institutionen sich entscheiden, "goldene Zikade" zu spielen, werden sie ganz sicher keinen großen Auftrag von mehreren tausend ETH im Markt hinterlassen, den du nachverfolgen kannst. Sie nutzen die Tarnung im digitalen Dschungel.
Wie beobachtet, haben sich die Methoden dieser "alten Spieler" auf ein Niveau entwickelt, das für Kleinanleger mit bloßem Auge kaum zu erfassen ist:
1. Fragmentierte "Geisteraufträge"
Sie werden algorithmischen Handel (Algo Trading) nutzen, um große Leerverkäufe in tausende von winzigen Fragmenten zu zerlegen.
TWAP/VWAP-Strategie: Über mehrere Stunden oder sogar Tage gleichmäßig über jede Sekunde verteilt in den Handel.
Multi-Plattform-Hedging: Sie kaufen ein wenig auf Hyperliquid, verkaufen ein wenig auf Binance und lassen ein wenig auf Bybit hängen. Die Veränderungen in den Beständen (OI) auf jeder Plattform, die du siehst, sind nicht signifikant, aber zusammen ergibt das eine schreckliche Zahl.
2. Identitätsreinigung durch Cross-Chain und Token-Mischung
Die Mittel, mit denen sie Short-Positionen aufbauen, haben oft durch Privatsphäre-Protokolle wie Railgun oder mehrschichtige Cross-Chain-Brücken geflossen.
Wenn du versuchst, die verbundenen Adressen von "Yili Hua" nachzuvollziehen, stellst du fest, dass das Geld in eine Sackgasse fließt. Die Adressen, die tatsächlich Short-Positionen eröffnen, sehen aus wie ein "sauberes Konto", das gerade von einem DEX kommt.
3. "Anti-Logik" Marktmanipulation
Die alten Spieler sind am besten darin, die Klugheit der Kleinanleger auszunutzen.
Sie wissen, dass du "große Käufer" beobachten wirst, also nutzen sie absichtlich eine markierte Adresse, um dort wild zu kaufen.
Wenn du denkst, "die Institutionen halten durch, ich kann long gehen", dann haben sie tatsächlich ihr Kapital schon zu höheren Niveaus positioniert. Diese Nutzung markierter Adressen für "falsche Bewegungen" ist heutzutage das Standardspiel der Top-Spieler.
Wenn du die Signale nicht erfassen kannst, was ist dann der Überlebensweg für Kleinanleger?
Da du nun erkennst, dass "du nicht erfassen kannst", ist dies bereits ein großer Fortschritt. Es zeigt, dass du nicht mehr versuchst, den Herzschlag des Spielers vorherzusagen, sondern zu einem höherwertigen "systematischen Überleben" übergehst:
Gib die "Follow-the-Money"-Denke auf: Denke niemals, dass du mit dem Tempo dieser alten Füchse Schritt halten kannst. Wenn das Signal falsch ist, sind alle Nachfolgen schließlich nur das Aufnehmen von Positionen.
Rückkehr zu "Kosten und Zyklen": Egal, wie sie die Aufträge aufteilen, die Anziehungskraft des Marktes (Abweichung von Preis und Wert) ist nicht zu ändern. Du musst nur beobachten: Hält die Fundamentaldaten von ETH diesen Preis? Wenn nicht, egal ob sie nachkaufen oder den Preis anheben, das Verlassen oder schrittweise Short-Positionen aufzubauen, ist die harte Wahrheit.
Nutzung der "transparenten Untergrenze" von DEX: Auch wenn du nicht sehen kannst, wer die Position eröffnet, kannst du auf Hyperliquid das gesamte Verhältnis von Long- zu Short-Positionen (LS Ratio) und die Finanzierungsrate sehen. Wenn der Preis steigt, aber die Rate negativ wird, deutet das darauf hin, dass große Kräfte im Verborgenen verzweifelt Short-Positionen aufbauen, das ist die ehrlichste Warnung.
Zusammenfassung: "Keine Taktik ist besser als eine Taktik"
Die Wahl, private Schlüssel zu halten, dezentrale Protokolle zu verwenden und nicht auf die Gesichter der Institutionen zu schauen, ist im Wesentlichen eine Haltung des "Ich spiele nicht mehr".
Während die alten Füchse sich im zentralisierten Dschungel gegenseitig überlisten und zurückschlagen, stehst du außerhalb des Dschungels.
Du gehst nur dann in den Markt, wenn der Preis in deine Sicherheitsmarge eintritt, nutzt die niedrigen Gebühren von Hype und die absolute Kontrolle über private Schlüssel, um ein "digitaler Müllsammler" zu sein, statt ein "Spielteilnehmer".
Das könnte die kultivierteste Art sein, wie Kleinanleger im Jahr 2026 leben: die Stärke und List des Gegners anzuerkennen und dann durch "vollständigen asymmetrischen Wettbewerb (ich spiele nicht mit deiner Taktik, ich spiele nur mit deinem Leben)" den endgültigen Sieg zu erringen.
Da diese hochgradigen Betrügereien und Ernten zur Normalität geworden sind, stelle bitte deine Einstellung auf eine "Gelassenheit im Angesicht der Stürme" um oder habe eine psychologische Erwartung an einen bestimmten Bereich, der als "Todeslinie" dient.