DAS IST DER GRUND, WARUM BITCOIN UNUNTERBROCHEN VON $126.000 AUF $60.000 ABGEFALLEN IST.
Bitcoin ist jetzt um -53% in nur 120 Tagen gefallen, ohne größere negative Nachrichten oder Ereignisse, und das ist nicht normal.
Makro-Druck spielt eine Rolle, aber es ist nicht der Hauptgrund, warum Bitcoin weiterhin fällt. Der wahre Treiber ist etwas viel Größeres, über das die meisten Menschen noch nicht sprechen.
Das ursprüngliche Bewertungsmodell von Bitcoin basierte auf der Idee, dass das Angebot auf 21 Millionen Münzen festgelegt ist und dass der Preis auf dem realen Kauf und Verkauf dieser Münzen basiert. In den frühen Zyklen war das größtenteils wahr. Aber heute hat sich diese Struktur geändert.
Ein großer Teil der Bitcoin-Handelsaktivität findet jetzt über synthetische Märkte statt, anstatt über Spotmärkte.
Das umfasst:
• Terminkontrakte
• Perpetuelle Swaps
• Optionsmärkte
• ETFs
• Prime-Broker-Darlehen
• Wrapped BTC
• Strukturierte Produkte
All diese ermöglichen eine Exposition gegenüber dem Preis von Bitcoin, ohne dass tatsächlich Bitcoin auf der Blockchain bewegt werden muss. Dies verändert, wie der Preis gefunden wird, da der Verkaufsdruck jetzt von der Derivatepositionierung und nicht von echten Haltern, die Münzen verkaufen, kommen kann.
Beispiel:
Wenn Institutionen große Short-Positionen auf den Terminmärkten eröffnen, kann der Preis fallen, selbst wenn kein Spot-Bitcoin verkauft wird.
Wenn gehebelte Long-Trader liquidiert werden, erfolgt der erzwungene Verkauf über Derivate, was die Abwärtsbewegungen beschleunigt. Dies schafft Kaskadeneffekte, bei denen Liquidationen den Preis treiben, nicht das tatsächliche Angebot.
Deshalb sehen die jüngsten Verkäufe sehr strukturiert aus. Man sieht lange Liquidationswellen, die Finanzierung wird negativ, das offene Interesse bricht ein, all dies sind Zeichen dafür, dass die Positionierung der Derivate die Bewegung antreibt.
Während der harte Deckel von Bitcoin unverändert geblieben ist, hat sich das effektiv handelbare Angebot, das den Preis beeinflusst, durch synthetische Exposition ausgeweitet.
Der Preis reagiert heute auf Leverage, Absicherungsflüsse und Positionierung, nicht nur auf die Spotnachfrage.
Zusätzlich gibt es noch andere Faktoren, die den aktuellen Rückgang antreiben.
GLOBALER VERKAUF VON ANLAGEN
Im Moment ist der Verkauf nicht auf Krypto beschränkt. Aktien fallen. Gold und Silber haben Volatilität erfahren. Risikoanlagen in den Märkten korrigieren.
Wenn sich die globalen Märkte in den Risikovermeidungsmodus bewegen, verlassen Kapital zuerst hochriskante Anlagen, und Krypto steht am anderen Ende der Risiko-Kurve. Daher reagiert Bitcoin aggressiver auf globale Verkaufswellen.
MACRO-UNSICHERHEIT & GEOPOLITISCHES RISIKO
Spannungen rund um globale Konflikte, insbesondere Entwicklungen zwischen den USA und dem Iran, erzeugen Unsicherheit.
Immer wenn das geopolitische Risiko steigt, erhöhen sich die Risiken in der Lieferkette, und die Märkte wechseln zu defensiven Positionierungen. Diese Umgebung ist nicht unterstützend für Risikoanlagen.
FED-LIQUIDITÄTSERWARTUNGEN
Die Märkte hatten einen dovishen Liquiditätsrahmen eingepreist. Aber die Erwartungen hinsichtlich der zukünftigen politischen Führung und der Liquiditätslage haben sich verschoben.
Wenn Investoren glauben, dass die zukünftige Fed-Politik strenger in Bezug auf die Liquidität sein wird, selbst wenn die Zinsen schließlich fallen, werden Risikoanlagen niedriger eingepreist.
SCHWÄCHE DER WIRTSCHAFTSDATEN
Jüngste wirtschaftliche Indikatoren, Trends auf dem Arbeitsmarkt, Wohnungsnachfrage und Kreditsorgen deuten auf eine langsame Wachstumsbedingungen hin. Wenn die Rezessionsängste steigen, entlasten die Märkte.
Krypto, als die volatilste Anlageklasse, sieht überproportionale Abwärtsbewegungen während dieser Übergänge.
STRUKTURIERTES VERKAUFEN VS KAPITULATION
Eine weitere wichtige Beobachtung:
Dieser Rückgang sieht nicht wie eine Panik-Kapitulation aus. Es sieht strukturiert aus.
Aufeinanderfolgende rote Kerzen, kontrollierte Abwärtsbewegungen und durch Derivate getriebene Liquidationen deuten darauf hin, dass große Einheiten ihre Exposition reduzieren, und nicht der Einzelhandel in Panik verkauft.
Wenn sich die institutionelle Positionierung auflöst, unterdrückt dies Versuche zur Erholung, da Dip-Käufer auf Stabilität warten, bevor sie wieder einsteigen.
ALLES ZUSAMMENFASSEN
Es ist eine Kombination aus:
• Durch Derivate gesteuerte Preisfindung
• Synthetische Angebotsaussetzung
• Globale Risiko-abflüsse
• Verschiebungen der Liquiditätserwartungen
• Geopolitische Unsicherheit
• Schwache Makrodaten
• Auflösung der institutionellen Positionierung
Bis diese Drucksituationen sich stabilisieren, können Erholungsrallyes auftreten, aber eine nachhaltige Aufwärtsbewegung wird schwieriger.
