Das Ende von "#Regulation by #Enforcement ": Wie das #CLARITY Gesetz das Spiel verändert
Jahrelang fühlte sich der Krypto-Markt in den USA wie der Wilde Westen an – nicht wegen eines Mangels an Regeln, sondern weil sich niemand darauf einigen konnte, wer der Sheriff war. Das ändert sich endlich mit dem Gesetz zur Klarheit des Marktes für digitale Vermögenswerte, einem wegweisenden Gesetzesentwurf, der sich derzeit durch den Senat bewegt.
Eine Linie im Sand ziehen
Die "geheime Zutat" dieses Gesetzes besteht darin, wie es den jahrzehntelangen Machtkampf zwischen der SEC (Securities and Exchange Commission) und der CFTC (Commodity Futures Trading Commission) beigelegt.
Die Sicherheit vs. Rohstofflösung: Anstatt sich auf den 80 Jahre alten "Howey-Test" zu verlassen, führt das Gesetz einen modernen Rahmen ein, der auf Dezentralisierung basiert.
Die "Reife Blockchain"-Regel: Wenn ein Projekt ausreichend dezentralisiert ist – was bedeutet, dass keine einzelne Gruppe die Kontrolle hat – werden seine Token als digitale Rohstoffe unter der CFTC eingestuft.
Die Rolle der SEC: Die SEC behält die Aufsicht über "Investmentvertragsvermögen" (Token, die wie traditionelle Aktien fungieren) und stellt sicher, dass die Investoren dort, wo es am meisten zählt, weiterhin geschützt sind.
Warum Institutionen jubeln
Große Banken und Hedgefonds haben lange an der Seitenlinie gesessen, aus Angst vor einer überraschenden Klage von Regulierungsbehörden. Das Klarheitsgesetz ändert die Mathematik für sie:
Off-Balance-Sheet-Verwahrung: Es erlaubt Banken, Krypto für Kunden zu halten, ohne von strengen Kapitalanforderungen erdrückt zu werden (übersteuert das umstrittene SAB 121).
Klare Offenlegungsregeln: Krypto-Projekte werden ein spezifisches "Regelbuch" dafür haben, welche Informationen sie Investoren geben müssen, was es Institutionen erleichtert, die gebotene Sorgfalt zu leisten.
Rechtliche Sicherheit: Indem digitale Rohstoffaktivitäten als "finanzieller Natur" definiert werden, ermöglicht das Gesetz großen Finanzinstituten, Krypto-Dienstleistungen anzubieten, ohne ständig rechtliche "Ratespiele" spielen zu müssen.
Das Klarheitsgesetz ist nicht nur ein weiteres Gesetz; es ist ein "Willkommensmatte" für Billionen von Dollar an institutionellem Kapital. Durch den Austausch von Verwirrung mit einem klaren Regelbuch zielt es darauf ab, die USA als das globale Kapital für digitale Vermögenswerte zu festigen.