In den letzten Monaten ist BTC auf eine ziemlich unverständliche Weise gefallen.

Es gab keinen großen Crash, keine klaren negativen Nachrichten, aber der Preis fällt weiterhin stetig.

Makro hat einen Einfluss, aber wenn man alles nur auf das Makro schiebt, erklärt das nicht genug.

Das Problem liegt in der Art und Weise, wie Bitcoin derzeit gehandelt wird.

Früher spiegelte der BTC-Preis das tatsächliche Angebot und die Nachfrage ziemlich genau wider. Wenn mehr Menschen kaufen als verkaufen, steigt der Preis, und wenn der Verkaufsdruck überwiegt, sinkt der Preis. Alles geschieht ziemlich direkt.

Aber jetzt ist es anders ⤵️

Viele Geldströme beteiligen sich an Bitcoin über Futures, Perpetuals, Optionen, ETFs… das heißt, sie wetten auf Preisbewegungen, anstatt echtes BTC auf dem Spotmarkt zu kaufen oder zu verkaufen.

Dies führt dazu, dass der Preis stark fallen kann, selbst wenn die Menge an BTC, die auf dem Spotmarkt verkauft wird, nicht zu groß ist.

Es reicht:

• Institutionen eröffnen große Short-Positionen

• Händler, die Hebel einsetzen, werden massenhaft liquidiert

dann ist der Verkaufsdruck aufgetreten. Zu diesem Zeitpunkt wird der Preis durch Derivate-Positionen und Hebel nach unten gezogen, und nicht unbedingt, weil die Halter massenhaft Coins verkaufen.

Wenn man genau hinschaut, sehen die letzten Rückgänge sehr „geordnet“ aus. Die Funding-Sätze sind negativ, das Open Interest sinkt stark, und Long-Positionen werden in Wellen ausgefegt. Es ähnelt mehr einem Prozess der Auflösung von Positionen als einem panikartigen Verkauf.

Das allgemeine Marktumfeld ist ebenfalls nicht sehr positiv.

Die globalen Aktienmärkte korrigieren, die Risikoaversion breitet sich aus. Wenn das Geld vorsichtiger wird, ist Krypto oft die Vermögensklasse, die am stärksten reagiert.

Hinzu kommen geopolitische Unsicherheiten und Erwartungen an eine Änderung der Geldpolitik, die dazu führen, dass Investoren defensiver handeln als risikofreudig.

Mein Gefühl ist, dass dieser Rückgang derzeit nicht hastig, nicht chaotisch, sondern ziemlich kühl und durchdacht ist.

Wenn große Positionen allmählich reduziert werden, ist es oft schwierig, dass der Preis sofort stark ansteigt. Käufer warten auf klarere Signale, während Verkäufer nicht gedrängt sind, schnell zu verkaufen.

Es könnte kurze Erholungsphasen geben, aber um den Markt wirklich stabil zu machen, wird wahrscheinlich noch etwas Zeit benötigt.

Das ist meine persönliche Sichtweise, wenn ich den Markt in letzter Zeit betrachte.

Und du, siehst du dies als eine Phase des Bodenbildungs oder nur als eine Pause, bevor es weitergeht?