In den letzten Tagen, als die ETH-Position von Yili Hua nur einen Schritt vor der Liquidation entfernt war, habe ich in verschiedenen Gruppen am häufigsten nicht Mitgefühl, sondern Spott gesehen.

-LD ist auch nicht besser
-Offene Position, einfach dumm
-Nachdem sie den Höchststand verlassen haben, wagen sie es noch, den Tiefpunkt zu kaufen, Gier bringt den Tod
-Alles, was sie verdient haben, wurde zurückgegeben, und sie haben sogar das Kapital verloren

Aber das Ironische ist, wie viele von diesen spöttischen Gruppenfreunden haben in der ersten Hälfte des Jahres 2025, ähnlich wie Yili Hua, mit 1800 Dollar angefangen, ETH zu kaufen, und haben den Höchststand bei 4700 Dollar genau erreicht?

Die Antwort ist fast niemand.
Noch ironischer ist, was die Krypto-OGs, die von 2017 bis 2021 wirklich viel Geld verdient haben, jetzt tun?

Sie haben es in die Siheyuan von Peking, die alten europäischen Häuser von Shanghai, die Apartments von Singapur und die Indexfonds des US-Marktes umgewandelt. Sie haben erfolgreich "den Ufer erreicht" und sind zu den "Intelligenten" geworden, die von allen bewundert werden.

Aber genau das Verlassen dieser "Intelligenten" hat die Krypto-Industrie zu dem gemacht, was sie heute ist.

Was fehlt der Branche am meisten?
Ich habe eine unvollständige Statistik erstellt, die du auch als meine informellen Nachforschungen verstehen kannst, hahaha. Von den OGs der Krypto-Community, die früh eingestiegen sind, haben derzeit nicht mehr als 20 % ihr Hauptvermögen im Krypto-Markt investiert.

Wo sind die restlichen 80 % hingegangen?
- Sie haben in Immobilien in Erstklassestädten investiert.
- Sie haben in traditionelle Vermögenswerte wie den US- und Hongkonger Markt umgeschichtet.
- Sie haben sich vollständig zurückgezogen und neue Karrieren begonnen.
- Sie sind ins Ausland ausgewandert und leben ein Leben in "finanzieller Freiheit".

Haben diese Menschen Unrecht? Nein. Sie haben nur die rationalen Entscheidungen getroffen, die ein rationaler Mensch treffen sollte, und nach dem Geldverdienen in einem extrem volatilen Markt in stabilere Vermögenswerte umgeschichtet.

Aber wenn alle Intelligenten das tun, wer wird dann diese Branche aufbauen?
Im Jahr 2017 war China das Zentrum des globalen Krypto-Marktes. Handelsvolumen, Rechenleistung, Anzahl der Projekte, Community-Aktivität – weltweit an erster Stelle.
Wo sind wir heute, im Jahr 2026? Wir sind zu "passiven Liquiditätsanbietern geworden, die die nordamerikanische Erzählung übernehmen".

Das ist nicht die Schuld einer einzelnen Person, sondern das Ergebnis kollektiver Entscheidungen: Wenn die erfahrensten und ressourcenreichsten Menschen sich entscheiden, die Branche zu verlassen, wird der Markt natürlich von neuen Spielern dominiert.

Was hat Yi Lihua richtig gemacht?
Er hat sich für Transparenz entschieden.
In einem Markt, der von anonymen Akteuren und asymmetrischen Informationen dominiert wird, hat Yi Lihua entschieden, alle seine Positionen on-chain zu stellen und alle seine Überlegungen in sozialen Medien öffentlich zu machen.

Was bedeutet das?
Es bedeutet, dass jede seiner Positionserhöhungen beobachtet wird. Jeder Verlust wird interpretiert. Jeder Fehlschluss wird vergrößert.
Im Vergleich dazu wissen diejenigen Institutionen, die heimlich ETH leerverkaufen, selbst wenn sie große Gewinne erzielen, niemand weiß es. Selbst wenn sie falsch liegen, wird niemand sie auslachen.

Der Preis für Transparenz ist, sich im Scheinwerferlicht der öffentlichen Meinung zu bewegen. Aber der Wert der Transparenz ist, dass sie unzähligen Kleinanlegern das realistischste Lehrbuch bietet.

Wie viele Menschen haben durch das Handeln von Yi Lihua gelernt, wie man bei 1800 Dollar kauft? Wie man bei 4700 Dollar verkauft? Wie man mit On-Chain-Daten Trends erkennt?

Im ersten Halbjahr 2025 begann Yi Lihua, ETH in Chargen ab etwa 1385 Dollar zu kaufen, und veröffentlichte Ende April eine Forschungsbericht, als ETH auf 1800 Dollar stieg. Ende Mai hielt seine On-Chain-Adresse bereits 133.000 ETH im Gesamtwert von 360 Millionen Dollar. Als ETH auf 4700 Dollar stieg, entschied er sich, alles zu verkaufen.

Diese Runde von Operationen brachte ihm einen neunstelligen Gewinn.
Aber er wählte den Glauben.
Im Oktober 2025, nach seinem Ausstieg, betrug der Buchgewinn neunstellige Dollar.
Wenn er das Geld wie andere OGs in Folgendes umschichtete:
- Büros innerhalb des dritten Ringes in Peking (die jährliche Mietrendite sollte auch gut sein)
- Nasdaq-Indexfonds (eine jährliche Rendite von 10 % ist möglich)
- Familienbüros in Singapur (stabil + sicher)

Wie wäre sein Zustand jetzt? Ruhig am Strand liegend, während er sieht, wie andere auf dem Markt kämpfen.

Aber das tat er nicht. Er reinvestierte den Gewinn in ETH.
Weil er glaubt, dass die Trump-Regierung das Stablecoin-System voranbringen wird. Weil er glaubt, dass ETH die Infrastruktur für On-Chain-Finanzierungen ist. Weil er glaubt, dass es in dieser Branche noch 10-fache, 100-fache Möglichkeiten gibt.
Das ist Glauben. Das ist das, was in dieser Branche am seltensten ist.

Anfang November, als ETH um die 3000 Dollar lag, begann Yi Lihua mit dem zweiten Kauf. Er hatte bei 2700 Dollar alles investiert und dann durch Leverage-Kredite kontinuierlich gekauft, bis er im Januar 2026 über 650.000 ETH hielt, mit einem Durchschnittspreis von 3180 Dollar.
Der Markt hat ihm einen schweren Schlag versetzt.

Anfang Februar fiel der ETH-Preis kontinuierlich unter 2200 Dollar, 2000 Dollar, 1800 Dollar. Bis heute (8. Februar) pendelt der ETH-Preis um die 2000 Dollar, während BTC um die 70000 Dollar kämpft.

Yi Lihua verkaufte in wenigen Tagen etwa 200.000 ETH mit Stop-Loss, senkte den Liquidationspreis auf etwa 1600 Dollar und entging damit der Liquidation in der plötzlichen Preisrückgangs am 6. Februar. Laut dem On-Chain-Analysten Yu Jin hat Trend Research bei diesem Long-Engagement bereits 763 Millionen Dollar verloren, was nicht nur alle vorherigen Gewinne zurückgab, sondern auch 448 Millionen Dollar an Kapital verlor.

Er entschied sich, am Tisch zu bleiben.
Zhusu von Three Arrows Capital hat recht: "Es ist gefährlicher, an hohen Punkten zu verkaufen, als in einem Abwärtstrend zu verkaufen, weil Aufregung zu verfrühtem Kauf und übermäßiger Selbstvertrauen führt."

Dieses Urteil ist nicht falsch. Aber Zhusu vergisst, die andere Hälfte zu sagen:
Es ist gefährlicher, nach dem Verkauf an hohen Punkten zu gehen, als zu früh zu kaufen. Denn das Verlassen bedeutet, dass du nie zurückkommen wirst.

Wie viele Menschen, die 2017 Geld verdient haben, sind 2020 zurückgekommen, um den Boden zu kaufen? Wie viele Menschen, die 2021 Geld verdient haben, sind 2023 zurückgekommen, um zu kaufen?
Die Antwort ist: sehr wenige.

Denn wenn du Krypto-Assets in Immobilien oder US-Aktien umwandelst, ändert sich deine Denkweise. Du wirst denken: "4 % Mietrendite sind auch nicht schlecht." Du wirst denken: "Der Krypto-Markt ist zu riskant, Indexfonds sind sicherer."

Aber Yi Lihua ist anders. Selbst heute, nachdem er seine ETH vollständig verkauft hat und einen Gesamtverlust von etwa 688 Millionen Dollar hatte, sagt er weiterhin: "Der Krypto-Markt ist in einem Bärenmarkt, was auch die beste Gelegenheit für die Positionierung ist, so wie wir in der letzten Runde im Bärenmarkt geerntet haben. Die Zukunft ist hell, und ich sehe immer noch die Chancen für die nächste Bullenmarktrunde."

Ist das dumm?
Nein, das ist Skin in the Game.

Was für Menschen braucht die Branche?
Ich erinnere mich an ein Zitat von Buffett: "Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind."
Dieses Zitat sollte im Krypto-Markt geändert werden in: "Wenn andere Geld verdienen, gehen sie, wenn andere gehen, gehe all in."

Warum?
Weil der größte Unterschied zwischen dem Krypto-Markt und dem traditionellen Markt ist: Es braucht keine intelligenten Zuschauer, sondern hartnäckige Bauherren.

Schau dir die Menschen an, die die Branche wirklich vorantreiben:
- Vitalik hat den Großteil seines Vermögens in ETH gelassen.
- CZ wurde ins Gefängnis gesteckt, kam heraus und machte weiter mit BNB.
- SBF, obwohl er Böses tat, hatte auch sein ganzes Vermögen in FTX.
Sind sie intelligent? Nicht unbedingt. CZ hätte 2021 problemlos verkaufen können. Vitalik hätte ETH gegen US-Staatsanleihen eintauschen können.
Aber sie taten es nicht. Denn sie wissen, wenn die Gründer nicht an ihr Projekt glauben, wer wird dann glauben?

Yi Lihua ist genau das gleiche. Wenn selbst Trend Research ETH in Immobilien umwandelt, wer wird dann an die Zukunft von ETH glauben?

Ich sage nicht, dass Yi Lihuas Operationen perfekt sind. Zu frühes Kaufen, zu hohe Hebel, unzureichendes Risikomanagement – das sind Fakten und Lektionen. Eine übermäßige Konzentration auf ein einziges Vermögen als Sicherheit und das ständige Nachkaufen anstatt Stop-Loss in einem Marktumkehr, das sind vermeidbare Fehler.

Aber ich möchte mehr sagen: In einem Markt, in dem alle Intelligenten sich entscheiden, zu gehen, brauchen wir mehr "nicht so intelligente" Menschen.

Wir brauchen mehr, die sich für Transparenz und nicht für Anonymität entscheiden. Wir brauchen mehr, die sich für den Glauben und nicht für den Verkauf entscheiden. Wir brauchen mehr, die sich entscheiden, am Tisch zu bleiben und nicht zu gehen.

Denn nur solche Menschen können den Krypto-Markt von einem Nullsummenspiel-Casino in ein Schlachtfeld verwandeln, das neuen Wert schafft.

Wir brauchen mehr "Yi Lihua".

In den letzten 24 Stunden wurden über 190.000 Menschen auf dem globalen Krypto-Markt liquidiert, mit einem Gesamtbetrag von 1 Milliarde Dollar. BTC fiel von seinem Höchststand von 126.000 Dollar im Oktober 2025 auf etwa 70.000 Dollar heute, was einem Rückgang von über 40 % entspricht. ETH ist schlimmer, von 4700 Dollar auf 2000 Dollar gefallen, was einem Rückgang von über 57 % entspricht.

Der Markt hat sich in einen Teufelskreis von "Fallen, Liquidation, nochmals Fallen" verwandelt. Der Anteil der Long-Positionen, die liquidiert wurden, übersteigt 75 %, was darauf hinweist, dass das Verhalten des "blinden Kaufens" während des Marktabschwungs weit verbreitet ist.

In einem solchen Marktumfeld, wer wagt es noch, öffentlich Long zu gehen? Wer wagt es, klare Positionen zu nehmen? Wer wagt es, sein ganzes Vermögen in dieser Branche zu investieren?

Glücklicherweise ist Yi Lihua noch am Tisch. Unglücklicherweise sind Menschen wie er zu selten.

Trend Research, als eine der drei größten ETH-Holding-Einheiten auf dem Markt, ist zu einem Wegweiser für institutionelle Krypto-Investoren in der Asien-Pazifik-Region geworden. Sein Erfolg oder Misserfolg hat auch Einfluss auf die Stimme und den Status des asiatischen Marktes in der Krypto-Industrie.

Es gibt Meinungen im Markt, dass der asiatische Markt als wichtiger Liquiditätsstützpunkt des aktuellen Krypto-Marktes, eine hohe Struktur von Kleinanlegern hat, und die Emotionen intensiver übertragen werden. Wenn die Long-Positionen verletzt werden, besteht die Gefahr, dass der asiatische Markt langfristig zum passiven Übernehmer der nordamerikanischen Narrative und Liquidität wird.

Die Krypto-Industrie braucht mehr entschlossene "Long-Truppen", mehr "klare Positionen" und mehr "Yi Lihua".

Es muss klar sein, dass die Geschichte von Trend Research von mehr etablierten Instituten und finanzstarken Institutionen gesehen wird. Die Krypto-Industrie braucht mehr Geschichten, die sich auf Forschung konzentrieren, Investitionsdisziplin wahren und mit Risikokontrolle Gewinne erzielen, und nicht mehr meme-artige Vermögensübertragungen. Letzteres führt nur zu einer weiteren Casinoisierung der Krypto-Industrie.

Zum Schluss ein Satz:
Wenn du im ersten Halbjahr 2025 Yi Lihua gefolgt bist und bei 1800 Dollar ETH gekauft hast und bei 4700 Dollar verkauft hast, solltest du ihm jetzt danken.

Wenn du im zweiten Halbjahr 2025 Yi Lihua gefolgt bist und bei 3000 Dollar ETH gekauft hast und bei 2000 Dollar verkauft hast, solltest du ihm noch mehr danken.

Denn er hat dir mit echtem Geld die teuerste und wertvollste Lektion dieses Marktes beigebracht: Der Markt wird dir keine Gefangenen machen, nur weil du ein OG bist, aber solange du noch am Tisch sitzt, gibt es immer eine Chance auf eine Wende (auch wenn dieser Satz ein bisschen klischeehaft ist).

Aber das ist der Geist der Kryptowährung.