Der "Zeitfalle" für Optionshändler
Der Zeitwertverfall ist das große „Loch“, das bei Optionen oft übersehen wird.
Angenommen, der Bitcoin-Preis liegt bei 70.000 US-Dollar, Sie glauben, dass Bitcoin steigen wird, und setzen auf eine Kaufoption (Call Option) mit einem Ausübungspreis von 72.000 US-Dollar, und das Verfallsdatum liegt nur drei Tage später - am 9. Februar. Sie investieren 5.000 US-Dollar und sind überzeugt, dass die Option nicht ausfällt, das Risiko ist kontrollierbar. Nach dem Kauf sinkt der Kurs jedoch auf etwa 55.000 US-Dollar, bevor Bitcoin wieder auf 70.000 US-Dollar zurückkehrt. Haben Sie in diesem Moment einen Verlust?
Optionen sind nicht wie Spot- oder Futures-Märkte; sie haben einen „Zeitwert“ (Theta), der mit jeder Sekunde verfällt, insbesondere bei kurzfristigen Verträgen. Wenn der Bitcoin-Preis sinkt, sinkt der innere Wert (Intrinsic Value) der Option, während der äußere Wert (Zeitwert) aufgrund des Anstiegs der Volatilität kurzfristig anschwillt. Aber mit der schnellen Wiederherstellung des Preises sinkt die Volatilität, während die Zeit bereits eine ganze Nacht vergangen ist – das Verfallsdatum nähert sich. Der Optionspreis hat mehr als die Hälfte des anfänglichen Aufschlags verloren, Ihre investierten 5.000 US-Dollar sind jetzt nur noch 1.200 US-Dollar wert, was einem Verlust von über 75% entspricht.
Der Werbetext für Optionen lautet: „Kein Ausfallrisiko, Hebel verstärkt Gewinne!“ betont jedoch nie dieses große Loch: Selbst wenn der Preis des Basiswerts von 70k auf 55k und dann zurück auf 70k fällt, könnten Optionsinvestoren alles verlieren. Denn Zeit ist nicht kostenlos; sie stiehlt heimlich Ihr Kapital. Der Hebel verstärkt die Gewinne, verstärkt aber auch die verheerende Wirkung des Zeitverfalls.
Die Wirkung des Hebels ist seit jeher die gleiche: Gewinne oder Verluste zu vergrößern, menschliche Begierden und Ambitionen zu verstärken.