CoinGlass-Daten zeichnen ein klares Bild von der aktuellen Derivate-Positionierung von $BTC : Der Markt ist stark short-biased. Die Liquidationskarte zeigt eine ausgeprägte Konzentration kumulativer Short-Liquidationshebel, die über dem aktuellen Preis liegt, während die Long-Liquidationsniveaus darunter vergleichsweise spärlich sind.
Diese Art von Asymmetrie geschieht nicht zufällig — sie spiegelt überfüllte Positionierungen und einen einheitlichen Konsens unter gehebelten Händlern wider. Was mir aufgefallen ist, ist, wie gestapelt die Short-Seite geworden ist. Wenn sich Liquidationscluster so bilden, schaffen sie Zonen, in denen Preisbewegungen kaskadierende erzwungene Schließungen auslösen können.
Wenn Bitcoin steigt und beginnt, diese Short-Liquidationen zu treffen, kann dies einen Squeeze auslösen, da Shorts gezwungen sind, ihre Positionen zurückzukaufen, was den Preis weiter anhebt. Die Kehrseite ist ebenfalls wahr: Wenn der Preis weiter sinkt, bedeutet die dünne Long-Exposition, dass es weniger Treibstoff für eine Kaskade in diese Richtung gibt.
Dieses Setup sagt nicht voraus, in welche Richtung sich der Preis bewegen wird, zeigt jedoch, wo der Hebel konzentriert ist und wo die Volatilität zunehmen könnte.