In der Krypto-Welt sind wir es gewohnt, TVL (Total Value Locked) zu verwenden, um den Erfolg einer öffentlichen Blockchain oder eines DeFi-Projekts zu messen. Je höher der TVL, desto stärker scheint der Konsens, desto beeindruckender das Projekt. Aber in letzter Zeit habe ich immer mehr das Gefühl, dass dies eine große Irreführung sein könnte. Wenn auf einer Kette 10 Milliarden Dollar gesperrt sind und dieses Geld nur dort liegt, um endlos „Mining, Withdrawals und Verkäufe“ zu betreiben und ein Puppenspiel zu machen, hat das irgendeinen Beitrag zur realen Welt? Nein.
Es ist wie die Bewertung einer Stadt, in der wir nur betrachten, wie viel Geld in ihren Banken liegt, ohne zu sehen, wie florierend ihr Geschäft ist und wie belebt die Straßen sind. Ist eine tote „Tresorstadt“ wirklich wertvoller als ein lebendiges „Handelszentrum“? Das Erscheinen von Plasma hat mich dazu gebracht, diesen Bewertungsmaßstab tiefgehend zu überdenken.
🔴 Die Falle der Eitelkeitskennzahl TVL
TVL ist im Wesentlichen ein „Bestands“-Indikator. Er kann leicht durch hohe Token-Subventionen manipuliert werden. Projektteams können durch überhöhte jährliche Renditen (APY) kurzfristig große Geldmengen anziehen und ein Bild von TVL-Hausse erzeugen. Aber dieser durch „Doping“ erzeugte Wohlstand ist oft nicht nachhaltig. Sobald die Subventionen gesenkt oder eingestellt werden, zieht das Geld schnell ab und hinterlässt ein Durcheinander. Übermäßige Fokussierung auf TVL kann dazu führen, dass wir Projekte bevorzugen, die gut im Kapitalspiel sind, und dabei die „Fabriken“ ignorieren, die tatsächlich Wert schaffen.
🟡 Die Rückkehr des Kernwerts Velocity
Die Essenz von Geld ist es, für den Umlauf zu sorgen. Ein 100-Yuan-Schein, der innerhalb eines Tages 10 Mal für Transaktionen verwendet wird, schafft 1000 Yuan wirtschaftliche Aktivitäten für die Gesellschaft. Wenn er nur im Safe eingeschlossen ist, ist der Wert, den er schafft, null. Velocity misst die Effizienz dieses „Wertflusses“. Die gesamte Designphilosophie von Plasma scheint auf maximale Umlaufgeschwindigkeit abzuzielen.
- Null Gasgebühren: Beseitigung der größten Reibung beim Fluss.
- Zahlungspriorität: Konzentrieren Sie sich auf die am häufigsten vorkommenden Umlaufszenarien.
- Globale Abrechnung: Dient echten Geldflüssen wie grenzüberschreitendem Handel und Lohnzahlungen.
Plasma lässt mich sogar anfangen zu zweifeln, ob der Begriff „Layer 1“ ihn noch genau definieren kann. Vielleicht ist es mehr wie ein „Global Liquidity Router“, dessen zentrale Mission es nicht ist, Wert zu „sperren“, sondern Wert mit den geringsten Kosten und der schnellsten Geschwindigkeit dorthin „fließen“ zu lassen, wo er am meisten benötigt wird.
🟢 Bestimmtheit im Bärenmarkt: Die Umsetzung des Nutzens
Warum habe ich so viele Gedanken über Plasma? Vielleicht, weil ich die Leere satt habe. In den letzten Jahren haben wir zu viele Projekte verfolgt, die nicht nur Probleme nicht gelöst haben, sondern sogar noch mehr Probleme verursacht haben. Und während ich zuschaue, wie das Ökosystem von Plasma in einem Bärenmarkt langsam wächst und wie Aave, Ethena und andere DeFi-Riesen sich entscheiden, dort einzuziehen, fühle ich, dass etwas namens „Bestimmtheit“ zurückkehrt. Diese Bestimmtheit ist nicht das Auf und Ab des Preises, sondern die Umsetzung des Nutzens. Wenn echte Benutzer und Anwendungen beginnen, sich in einem Netzwerk zu versammeln, wird die Velocity natürlich steigen; das ist die solideste Wertbasis, die durch keine Marktsentimente erschüttert werden kann.
Inspiration für normale Menschen:
Versuchen Sie beim nächsten Mal, ein Projekt zu analysieren, den TVL von Ihren Kernkennzahlen zu entfernen. Suchen Sie nach Kennzahlen, die „Velocity“ widerspiegeln, wie z.B.: die Anzahl der täglichen Transaktionen, die Anzahl der täglich aktiven Adressen, die Anzahl der Anwendungen, die mit der realen Wirtschaft verbunden sind, und das tägliche Umlaufvolumen von Stablecoins. Der TVL eines Projekts kann innerhalb eines Tages um die Hälfte sinken, aber ein Netzwerk, das von echter Nachfrage getrieben wird und häufig genutzt wird, hat Nutzungsgewohnheiten und Netzwerkeffekte, die schwer kurzfristig zu zerstören sind. Suchen Sie nach Projekten, die sich der Verbesserung der „Verkehrsgeschwindigkeit“ und nicht der „gesperrten Menge“ widmen; Sie könnten eine ganz andere Investitionswelt entdecken.