Wir bauen ein globales Finanzsystem auf, das von Stablecoins angetrieben wird. Um diese Vision zu unterstützen, benötigen wir eine Kreditebene, die USD₮ Einlagen in vorhersehbares, marktgerechtes Kapital umwandelt.
Unsere Partnerschaft mit Aave, kombiniert mit präziser Risikoabstimmung und gezielten Anreizen, hat einen niedrigen USD₮ Kreditzinssatz ermöglicht, der tiefe Einzahlungsliquidität in zuverlässige Kreditkapazität umwandelt.
Dieser haltbare und kostengünstige Kreditzinssatz ist die Grundlage unserer Onchain-Strategie. Er ermöglicht es Bauherren und Institutionen, Ertragsprodukte und Hebelstrategien zu entwerfen, die sowohl in Bären- als auch in Bullenmärkten tragfähig bleiben.
Plasma mit Aave: Die globale Kreditlage
Im Rahmen des Aave-Bereitstellungsvorschlags haben wir uns verpflichtet, 10 Millionen US-Dollar in XPL-Token bereitzustellen. Dieses Engagement war Teil eines umfassenderen Anreizprogramms.
Innerhalb von 48 Stunden nach dem @Plasma mainnet-Start erreichten die Einzahlungen in Aave auf Plasma 5,9 Milliarden US-Dollar. Mitte Oktober erreichte es mit 6,6 Milliarden US-Dollar seinen Höhepunkt.
Die Anreize und Aaves Bereitstellung auf Plasma zogen Milliarden von Dollar an kumulierten Einzahlungen an und etablierten es als zentralen Ort für Stablecoin-Kredite.
Der PlasmAave-Effekt: Ein neuer Standard für Kreditstarts
Der Start von Aave auf Plasma setzte einen neuen Maßstab für eine Kreditlage am ersten Tag. Das Programm erreichte einen Höchststand von etwa 6,6 Milliarden US-Dollar in TVL. Die ersten 8 Wochen waren besonders effizient und lieferten 160 US-Dollar in TVL für jeden Dollar an Anreizen.
Wir haben eng mit den Beitragenden des Aave-Ökosystems an Risiken, Orakeln und Vermögensparametern zusammengearbeitet, damit das System bereit war für große Flüsse, sobald die Anreize live gingen.
Schlüsselstücke umfassen LayerZero-native Vermögenswerte wie Tether auf Plasma (USD₮0), Ethena's USDe und sUSDe sowie Ether.fi's weETH, die alle den OFT-Standard verwenden. Diese Vermögenswerte können in Plasma und direkt in Aave ohne Slippage übertragen werden.
Über die TVL hinaus: Aufbau eines echten Kreditmarktes
Während die TVL Einzahlungen misst, misst das Leihen tatsächliche Aktivität auf dem Kreditmarkt.
Menschen leihen in der Regel aus zwei Hauptgründen: um die Exposition gegenüber einem Vermögenswert zu erhöhen (Hebel) oder um den Ertrag zu verstärken (Looping). Wir haben einen Markt mit tiefer Liquidität und stabilen Kreditraten auf Aave geschaffen, was für diese Strategien entscheidend ist.
Aave auf Plasma hat 1,58 Milliarden US-Dollar in aktiven Kreditaufnahmen generiert, mit außergewöhnlichen Nutzungsraten: WETH bei 84,9 % und USD₮0 bei 84,1 %. Dies stellt signifikante aktive Kreditaufnahmen im Verhältnis zu den in der Anfangsphase ausgegebenen Anreizen dar.
Die Nutzung zeigt den Anteil der bereitgestellten Liquidität, der aktiv geliehen wird. Die Nutzung von über 84 % bei WETH und USD₮0 bedeutet, dass die meiste verfügbare Liquidität für diese Vermögenswerte genutzt wird, um Hebel- und Ertragslooping-Strategien zu fördern, anstatt untätig zu verbleiben.
Die marktabgedeckte Nutzung von 42,5 % signalisiert eine dauerhafte, breit gefächerte Nachfrage nach Krediten, die vorhersehbare Kreditraten und die flexiblen Ertragsprimitiven untermauern, auf die Bauherren und Institutionen angewiesen sind.
Was die Zinsstruktur von Plasma bemerkenswert macht, ist ihre Stabilität. Trotz der TVL-Schwankungen von 6,6 Milliarden US-Dollar auf 1,7 Milliarden US-Dollar haben sich die USD₮0-Kreditraten seit dem Start in einer bemerkenswert konstanten Spanne von 5-6 % gehalten.
Diese Stabilität ist entscheidend für Hebelstrategien und Ertragslooping, bei denen Kreditnehmer vorhersehbare Kosten benötigen, um profitable Positionen aufrechtzuerhalten.
Bei einem Netto-Leihzins von 4,48 % bleibt es wettbewerbsfähig mit breiteren DeFi-Erträgen. Benutzer können USD₮ leihen und in Strategien investieren, die höhere APY erzielen, was zu einem netto positiven Carry führt.
Das Konzentrationsliquiditätsmodell mit nur drei leihbaren Vermögenswerten schuf tiefe Märkte, die diese Strategien im großen Maßstab unterstützen, wobei 1,70 Milliarden US-Dollar in aktiven Kreditaufnahmen eine anhaltende Nachfrage demonstrieren.
Plasma: Der #2 Aave-Markt weltweit
Stand 26. November 2025 ist Plasma der zweitgrößte Aave-Markt der Welt über alle Chains hinweg, nur hinter dem Ethereum-Hauptnetz.
#Plasma besteht aus etwa 8,0 % aller Aave-Kreditliquidität weltweit, was einen bedeutenden Erfolg für einen Markt darstellt, der erst kürzlich gestartet ist. Unter den größten Märkten mit über 1 Milliarde US-Dollar in TVL zeigt Plasma eine starke Kapitaleffizienz mit einer Nutzungsrate von 42,5 %.
Die aktiven Kreditaufnahmen von Plasma in Höhe von 1,58 Milliarden US-Dollar sind fast doppelt so groß wie die des #3-Marktes und stellen einen erheblichen Teil sämtlicher L2- und alternativer L1-Kreditaktivitäten dar.
Aktivierung von Krediten über Vermögenswerte
Mit Aave live und aktiven Anreizen organisierte sich der Markt schnell um eine klare Struktur von leihbaren Vermögenswerten und nur Sicherheiten.
Von den auf Aave Plasma gelisteten Vermögenswerten sind nur USD₮0, USDe und WETH als leihbar konfiguriert. Vermögenswerte wie sUSDe, weETH, Pendle PT-Token und XAUt0 dienen als nur Sicherheiten, die es den Benutzern ermöglichen, einzuzahlen und Erträge zu verdienen, während sie diese Positionen nutzen, um Vermögenswerte zu leihen.
USD₮0: Das Rückgrat des Marktes
USD₮0 ist das primäre Dollar-Vermögen sowohl für die Chain als auch für Aave. Stand November 2025 hat der Markt 1,78 Milliarden US-Dollar an USD₮0-Versorgung mit 1,49 Milliarden US-Dollar geliehen und hält eine starke Nutzungsrate von 83,7 %.
USD₮0 fungiert jetzt als Rechnungseinheit und Hauptverleihwährung auf Plasma.
Ethena und Ether.fi: Ertragssicherheiten
Ethena's USDe und sUSDe erzeugen Ertrag auf Vermögenshöhe. Auf Plasma können Benutzer sUSDe in Aave einzahlen, um sowohl Ethena's Erträge als auch Aave-Belohnungen zu verdienen, und dann USD₮0 gegen diese Position leihen.
Ether.fi's weETH dient als hochwertige Sicherheit mit 270 Millionen US-Dollar, die bereitgestellt werden, und ermöglicht es Benutzern, gegen ihre restake ETH-Positionen zu leihen, während sie ihre Ertragsaussetzung beibehalten.
Lektionen und was als Nächstes kommt
Wir haben den Kreditmarkt von Plasma an eine Gruppe von Partnern verankert, darunter unter anderem: Aave für Kreditvergabe, Tether für Dollar, Ethena und Ether.fi für produktive Sicherheiten.
Der Start von Aave auf Plasma war ein starker Anfang, aber die wahre Prüfung eines Ökosystems ist die neue Nettokreditaufnahme, um die Kapitaleffizienz voranzutreiben.
Um dorthin zu gelangen, werden wir die Integrationen mit On-/Off-Ramps sowie FX-Anbietern vertiefen und unser lizenziertes Zahlungen und Verwahrungssystem erweitern, damit On-Chain-Kredite mit der realen Abrechnung und Verteilung verbunden werden.
Diese Verteilungs- und Zahlungsfähigkeiten sind der Multiplikator: Sie verbinden vorhersehbare On-Chain-Kredite mit der Händlerabrechnung, Treasury-Diensten und grenzüberschreitenden Korridoren im großen Maßstab für sowohl Einzelpersonen als auch Institutionen.
Im Laufe der Zeit zeigt sich, wie Plasma die Kreditlage für die Stablecoin-Infrastruktur im neuen globalen Finanzsystem antreibt, das wir aufbauen.
