Ein neuer Krypto-Winter ist hier und selbst die größten Bullen sind sich nicht sicher, warum
Selbst einige der entschlossensten Unterstützer im Krypto-Bereich können nicht genau sagen, was schiefgelaufen ist.
Emil Lendof/WSJ, iStock
6. Februar 2026, 21:00 Uhr (Eastern Standard Time)
Bitcoin hat gerade den größten wöchentlichen Rückgang seit mehr als drei Jahren erlebt. Aber für einige der 'harten Bullen' im Krypto-Bereich ist das Schlimmste, dass sie sich nicht sicher sind, was diesen Rückgang verursacht hat.
Der Verkaufsdruck hat viele prominente Marktfiguren - diejenigen, die so bekannt sind, dass man sie einfach 'Pomp', 'Novo' und 'Mooch' nennen kann - dazu gebracht, nach Antworten zu suchen.
„Bitcoin bricht zusammen, und die Investoren sind in Panik“, schrieb der Kryptowährungsapostel und Investor Anthony Pompliano am Freitag.
Bitcoin fiel letzte Woche um 16% auf 70,008 Dollar, was einem Rückgang von 45% gegenüber dem historischen Höchststand von 126,273 Dollar im Oktober entspricht. Ethereum fiel um 24% auf 2,052 Dollar und fiel um 59% gegenüber dem Höchststand des letzten Jahres. Obwohl beide Token am Freitag stark zurückkamen, war die letzte Woche für Kryptowährungen immer noch die schlechteste Woche in der Geschichte. Und es scheint, dass nur wenige Menschen wissen, was genau schiefgelaufen ist.
Die Meinungen über diesen Verkaufsdruck sind vielfältig, von Investoren, die sich auf die Prognosemärkte und andere hochriskante Wetten verlagern, bis hin zu allgemeinen Gewinnmitnahmen nach einem Bullenmarkt.
„Es gibt keine stichhaltigen Beweise“, sagte Michael Novogratz, der ein Kryptowährungs-Bankgeschäft und Handelsunternehmen Galaxy Digital betreibt.
Die meiste Zeit des letzten Jahres befand sich der Kryptowährungsmarkt im Aufwärtstrend. Die Rückkehr von Präsident Trump ins Weiße Haus begann eine neue Ära digitaler Vermögenswerte, die weiterhin von privaten Investoren anerkannt werden und an der Wall Street legitimiert werden. Mit Bitcoin und anderen beliebten Token, die immer neue Höchststände erreichen, scheint der Markt endlos.
„Ich hätte wirklich nicht gedacht, dass der Preis von Bitcoin noch einmal mit 6 beginnt“, sagte Cory Klippsten, CEO von Swan Bitcoin.
Allerdings ist der Bitcoin-Preis innerhalb von 24 Stunden bis Freitag Nachmittag wieder auf dieses Niveau gefallen. Frühere Kryptowährungsabverkäufe hatten klarere Erklärungen, was diese Abverkäufe noch rätselhafter macht.
Anthony Scaramucci, der kurz als Berater der Trump-Regierung tätig war, ist bekannt für seine positive Haltung gegenüber Kryptowährungen. Jonah Rosenberg schreibt für das Wall Street Journal.
Im Jahr 2018 fiel der Preis von Bitcoin nach dem Platzen der ICO-Blase um 80% und beendete eine Ära – in der Tausende von unbestätigten Startups mit ein paar Verkaufsargumenten Milliarden von Dollar einsammelten. Im Jahr 2022 löste der Zusammenbruch von TerraUSD und Luna im Wert von 40 Milliarden Dollar eine Welle von Insolvenzen in der Kryptowährungsbranche aus, die schließlich zur Insolvenz der FTX-Börse von Sam Bankman-Fried führte.
Diesmal gab es noch keinen klaren Konsens. „Wenn Sie fünf Experten fragen, werden Sie fünf verschiedene Erklärungen erhalten“, sagte Anthony Scaramucci. Er war während der ersten Amtszeit von Trump 11 Tage lang Kommunikationsdirektor und ist einer der bekanntesten Bullen im Kryptowährungsbereich seiner Firma SkyBridge Capital.
Hier sind einige der häufigsten Erklärungen:
Pompliano, CEO von ProCap Financial, sagte, dass es für Händler viele andere Märkte gibt, in die sie gewagte Wetten platzieren können. Prognosemärkte, Gold, Silber, künstliche Intelligenz und die sogenannten „Meme-Aktien“ haben kürzlich um ihre Aufmerksamkeit gekämpft und sie von den Kryptowährungsbereichen abgezogen.
„In der Vergangenheit repräsentierte Bitcoin den Konsens über asymmetrische Märkte“, sagte Pompliano. „Jetzt gibt es KI, Prognosemärkte… und viele andere Bereiche, in die Menschen spekulieren können.“
Die Wall Street versucht, von der Popularität von Kryptowährungen zu profitieren, indem sie eine Reihe von börsengehandelten Fonds (ETFs) und Derivaten einführt, die an Bitcoin und andere beliebte Token gebunden sind. Diese Produktflut wird möglicherweise die Gesamtmenge von Bitcoin, Ethereum und anderen Token nicht beeinflussen, aber einige Investoren glauben, dass ihr Auftauchen die Anziehungskraft von Bitcoin als knappe Ressource verringert.
Die Hauptanziehungskraft von Bitcoin liegt in seiner begrenzten Verfügbarkeit von nur 21 Millionen. Einige Analysten sagen, dass die Wall Street durch die Einführung von ETFs und komplexen Derivaten es Investoren ermöglicht hat, auf den Preis zu wetten, ohne tatsächlich Bitcoin kaufen oder halten zu müssen.
Andere Investoren zweifeln daran, dass Kevin Walsh, der von Trump nominierte Vorsitzende der Federal Reserve, den Preis von Kryptowährungen drücken könnte.
Sie sagen, dass Walsh als eher hawkish gegenüber Zinssätzen als Mittel zur Bekämpfung der Inflation angesehen wird und den Dollar stärken möchte. Ein Anstieg der Zinssätze und ein stärkerer Dollar haben in der Regel negative Auswirkungen auf alternative Vermögenswerte wie Gold und Kryptowährungen und verringern ihre Anziehungskraft für Investoren. Und letzte Woche stieg der Dollar-Index (Wall Street Journal) um 0,4%.
Der Markt erwartet jedoch allgemein, dass Walsh und die Federal Reserve in diesem Jahr die Zinsen senken werden, anstatt sie zu erhöhen. Außerdem wird Walsh gegenüber Bitcoin immer positiver. Er hat diese digitale Währung mit „politischen Polizisten“ verglichen und in einem Fernsehinterview erklärt, dass der Preis von Bitcoin den politischen Entscheidungsträgern helfen kann, zu beurteilen, ob ihre Politik richtig oder falsch ist.
Letztes Jahr unterzeichnete Trump das Genius-Gesetz, das den Weg für Stablecoins (digitale Vermögenswerte, die an Fiat-Währungen wie den Dollar gebunden sind) ebnete. Seitdem hat sich die Branche der nächsten wichtigen Gesetzgebung zugewandt: dem Clarity Act. Dieses Gesetz soll einen klaren regulatorischen Rahmen für diese florierende Branche schaffen.
Der Kongress war ursprünglich dabei, das Gesetz voranzutreiben, aber Konflikte zwischen Kryptowährungsbörsen und traditionellen Banken haben diesen Prozess behindert. Ohne diese Maßnahme haben viele Finanzunternehmen eine vorsichtige Haltung gegenüber der Einbeziehung digitaler Vermögenswerte in ihre Produkte und Dienstleistungen. Es sei denn, beide Seiten erreichen einen Kompromiss, könnte dieser Konflikt den Kryptowährungsmarkt eines möglichen Katalysators berauben, der den Aufwärtstrend fortsetzen könnte.
Novogratz und einige andere Investoren glauben, dass dieser Verkaufsdruck hauptsächlich auf das Bestreben der Investoren zurückzuführen ist, ihre Gewinne aus dem Anstieg der Preise von Bitcoin, Ethereum und anderen digitalen Token während der „Begeisterung“ zu sichern, die mit der Wahl von Trump im Jahr 2024 und dem Versprechen, die USA zur Welt-Hauptstadt für Kryptowährungen zu machen, verbunden ist.
Diese Renditen sind in der Tat erstaunlich. Allein Bitcoin stieg von den Wahlen im letzten Jahr bis Anfang Oktober um etwa 80%.
Natürlich ist es nicht ungewöhnlich, dass der Kryptowährungsmarkt große Verkaufswellen erlebt. Tatsächlich ist dieser Verkaufsdruck so häufig, dass Investoren ihm einen Namen gegeben haben - „Kryptowährungswinter“ - was treffend widerspiegelt, dass sie glauben, dieser Rückgang sei so vorhersehbar wie der Wechsel der Jahreszeiten.
Einige Analysten glauben, dass das Ende des Kryptowährungswinters schneller eintreten könnte als je zuvor. Derzeit gibt es keine wichtigen Unternehmensinsolvenzen oder -anklagen, und solche Situationen führen in der Regel zu einem Vertrauensverlust bei früheren Abstürzen.
Für die Gläubigen der Kryptowährung hat der Rückgang am Freitag sie überzeugt, dass Kryptowährungen immer zurückkommen werden, was auch einer der Gründe ist, warum sie an diesen Investitionen festhalten.
Der Stratege von Wintermute, einer Kryptowährungs-Handelsfirma, Jasper De Maere, sagte: „Die Infrastruktur ist besser ausgebaut, die Verbreitung von Stablecoins wächst weiter, und das Interesse institutioneller Investoren ist nicht verschwunden, sondern nur vorübergehend auf Eis gelegt.“ Er fügte hinzu, dass das Interesse der Menschen an diesen Investitionen „sehr schnell wieder zurückkehren könnte.“
Viele treue Anhänger von Kryptowährungen sind bereit zu warten.
In einer Telefonkonferenz am Donnerstagnachmittag versuchte Michael Saylor, der Gründer von Strategy, die Investoren davon zu überzeugen, dass Bitcoin bald zurückkehren wird.
Michael Saylor sagte, Investoren sollten auf langfristige Investitionen achten. Roger Kessler (Wall Street Journal)
Vor nicht allzu langer Zeit gab sein Bitcoin-Reservierungsunternehmen einen quartalsweisen Verlust von 12 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit dem dramatischen Rückgang von Bitcoin bis Ende 2025 bekannt. Saylor sagte den Investoren, dass die einzige Möglichkeit, mit diesem Rückgang umzugehen, darin besteht, weiterhin zu halten und die Marktschwankungen zu ignorieren.
„Ihr Anlagehorizont sollte mindestens vier Jahre betragen“, sagte Saylor.
Quellenartikel: https://www.wsj.com/finance/currencies/a-new-crypto-winter-is-here-and-even-the-biggest-bulls-are-worried-82019de4