Kapital wird an der Wall Street nicht auf der Grundlage der Internetkultur eingesetzt. Diese Tatsache wird im Hinblick auf die Leistung des Dogecoin ETFs sehr offensichtlich.
Obwohl Dogecoin eine vergleichsweise kleine Marktkapitalisierung von etwas über 16 Milliarden Memecoin hatte, haben die drei Spot-DOGE-ETFs, die von Grayscale, 21Shares und Bitwise gestartet wurden, seit ihrem ursprünglichen Start im November 2025 eine Gesamtnettomittelzufluss von etwa 6,5 Millionen Dollar erhalten. Die AUMs liegen zwischen dem Bereich von 8-10 Millionen.
Im Vergleich dazu haben Spot-XRP-ETFs 1,22 Milliarden Dollar angezogen, während Bitcoin-ETFs Dutzende von Milliarden gesammelt haben. DOGE-Produkte liegen nahe am Ende von über 700 ETF-Starts.
Die ersten Indikationen waren bereits schwach. GDOG von Grayscale wurde am ersten Markttag mit einem Eröffnungsvolumen von 1,4 Millionen Dollar gelistet, weit entfernt von der Schätzung von 12 Millionen Dollar des Bloomberg-Analysten Eric Balchunas. Er bezeichnete es als anständig, wenn es um einen typischen ETF-Start geht, aber als wenig beeindruckend, wenn es um das ursprüngliche Spot-Produkt geht. Seitdem sind die Zuflüsse größtenteils versiegt. Es gibt an den meisten Handelstagen keine Nettobewegungen. Die Versionen von Bitwise und 21Shares lagen sogar noch niedriger, wobei jede weniger als 2 Millionen Vermögenswerte hatte, die ein sehr niedriges Handelsniveau aufwiesen.
Warum meiden Institutionen?
Der Grund dafür ist einfach: institutionelles Kapital und Memecoins fallen nicht immer zusammen.
Der gesamte Kryptomarkt hat sich über die auf Einzelhandelsmeme-Spekulation basierende Phase hinaus bewegt und hin zu Vermögenswerten mit besser definierter Nützlichkeit und Organisation. Kapitalflüsse konzentrieren sich zunehmend auf die Tokenisierung von Vermögenswerten in der realen Welt, auf Stablecoins und Bitcoin- und Ethereum-basierte ETFs. Institutionelle Investoren sind besorgt über Rendite, Klarheit der Regulierung und wirtschaftliche Substanz. Diese Eigenschaften sind in DOGE nicht angelegt.
Dies wird durch den breiteren Memecoin-Markt unterstützt. Der Marktaspekt, der durch den Sektor eingefangen wurde, fiel 2025 um 61 %, weshalb die Marktkapitalisierung von 93,1 Milliarden im Januar auf 36,5 Milliarden im Januar 2026 laut BestBrokers-Daten, bereitgestellt von The Defiant, fiel. Das Handelsvolumen verringerte sich bis zum Ende des Jahres auf weniger als 3 Milliarden Dollar im Vergleich zu etwa 20 Milliarden Dollar zur Jahresmitte. Über 11.5 Millionen Token funktionierten im Jahr nicht richtig. Die Daten von CoinGecko reflektierten ebenfalls, dass die Trajektorie der Seitenaufrufe im Zusammenhang mit Memecoins um über 80 % zurückgegangen war.
Die ETFs von Dogecoin wurden direkt in dieser Rezession eingeführt.
Zählt die Marktkapitalisierung nicht?
Papiermäßig bleibt DOGE eine der besten Kryptowährungen und reguliert den gesamten Markt der Memecoin-Industrie mit fast 47 Prozent. Man würde annehmen, dass dieser Umfang in die ETF-Nachfrage umgewandelt werden würde. Das ist nicht geschehen.
Das Problem ist die Natur von Dogecoin. Es hat keine Angebotsgrenze, wie sie bei Bitcoin zu beobachten ist. Es hat keine starke DeFi-Community wie Ethereum. Es ist gekennzeichnet durch negative Boom- und Bust-Zyklen, von denen der letzte einen Rückgang von etwa 70 Prozent seit seinen Höchstständen von 2024 verzeichnete.
Die Anzahl der Exchange-Reserven auf Binance ist weiterhin hoch, was darauf hindeutet, dass es weiterhin verkauft und nicht akkumuliert wird. Das Interesse an Futures ist auf etwa 1,16 Milliarden gefallen, und das Interesse an der sozialen Diskussion über DOGE wurde erheblich reduziert.
Institutionell betrachtet erscheint DOGE weiterhin wie ein fühlbares Einzelhandelsvermögen. Es ist nicht der Typ von Profil, an dem die meisten konservativen Portfoliomanager interessiert sind.
Wäre es nicht besser, DOGE zu kaufen?
Viele Investoren tun das bereits.
Der Spot-Handel an Börsen bietet verbesserte Liquidität, und die Kosten sind normalerweise geringer als bei ETF-Engagements. Geschichte Die Dogecoin-Community war historisch gesehen grassroots mit einem Online-Momentum und Kommentaren von Prominenten wie Elon Musk. Diese demografische Gruppe kauft und verkauft normalerweise direkt auf einer der Börsen Coinbase, Binance oder Robinhood, anstatt ETF-Anteile über ein Brokerage-Konto zu kaufen.
ETFs sollen als eine Art Hybrid zwischen Krypto und konventioneller Finanzwirtschaft fungieren. Die Brücke wird nur funktionieren, wenn es eine Nachfrage auf der Seite der traditionellen Finanzwirtschaft gibt. Derzeit gibt es diese nicht.
Es gibt eine weitere makroökonomische Ebene breiterer Bedingungen. Zunehmende geopolitische Spannungen und Zollprobleme haben die allgemeine Risikobereitschaft verringert. Spekulative Güter wie DOGE ETFs sind in diesem Klima noch schwieriger zu verteidigen.
Was kommt als Nächstes für DOGE ETFs?
Dies wurde gefolgt von einer kurzen Phase erneuter Aktivitäten Anfang 2026. Am 2. Januar verzeichnete man die größten Nettomittelzuflüsse von DOGE ETFs, da sie 2,3 Millionen Dollar erhielten, was ihr bester Tag der Woche war. Aber nichts hielt lange an.
Der Handel hat sich seitdem auf dem Niveau der Flachkurse stabilisiert, wobei DOGE selbst nur um $0.09-0.10 schwankt, ein deutlich niedrigeres Niveau als 2024.
Ohne dass die Memecoin-Industrie einen nachhaltigen Anstieg der Aktivitäten erlebt oder Dogecoin seine Identität über seine memegestützte Markenidentität hinweg weiter diversifiziert und tatsächlich Nützlichkeit erlangt, werden diese ETFs wahrscheinlich ein kleinskaliges Werkzeug ohne signifikante Bewegungen bleiben.
Die Kapitalmärkte deuten bislang darauf hin, dass sie eine Vorliebe für Vermögenswerte mit Struktur und Fundamenten bevorzugen, anstatt für reine Spekulation.
Die in diesem Artikel bereitgestellten Informationen dienen nur zu Bildungs- und Unterhaltungszwecken und sollten nicht als Anlageberatung oder Beratung jeglicher Art ausgelegt werden.
