Lass uns Tokenomics diesmal nicht ignorieren.
Ich verstehe.
Tokenomics fühlt sich an wie Hausaufgaben.
Die meisten von uns schauen zuerst auf das Diagramm, dann auf die Vibes und vielleicht später auf die Dokumente. Aber 'später' ist normalerweise direkt nach einem Dump, und jeder fängt an, über Freigaben zu schreien.
Mit Plasma (XPL) ist Tokenomics kein nebensächliches Detail.
Plasma ist auf Stablecoins und Zahlungen aufgebaut. So eine Art von Kette kann schnell großes Geld anziehen, aber sie kann auch kurzfristige Anreizjäger anlocken. Wenn du XPL ernst nehmen willst, kannst du die Angebotsgeschichte nicht überspringen.
Und ja, ich sage das, weil ich Tokenomics vorher ignoriert habe und dafür bezahlt habe. Nicht stolz. Nur ehrlich.
Kurze Auffrischung: was Plasma und XPL sind, in einfachen Worten
Plasma ist ein Netzwerk, das auf schnelle, stablecoin-lastige Nutzung abzielt. XPL ist der Haupttoken des Netzwerks. Der Teil, der alles prägt, ist das Angebot: Es gibt ein Genesis-Angebot von 10.000.000.000 XPL, und etwa 1.800.000.000 waren beim Listing im Umlauf (ungefähr 18 %).
Das ist ein kleiner Float. Ein kleiner Float kann Preisbewegungen dramatischer erscheinen lassen, als sie wirklich sind.
Wenn ich einen niedrigen Float sehe, denke ich nicht „einfache Pumpe“. Ich denke „einfache Schwankung“.
Mein 7-Punkte-Tokenomics-Gutachten für XPL
Anstatt das zu einem Lehrbuch zu machen, hier ist, wie ich es tatsächlich prüfe. Sieben Dinge. Kein Schnickschnack.
i. Wie groß ist das Angebot wirklich?
XPL beginnt mit 10 Milliarden. Das ist deine Basislinie. Wenn später weitere Token hinzugefügt werden können (Inflation), dann ist „Knappheit“ ohnehin nicht die Hauptgeschichte.
ii. Wie viele Token können gerade gehandelt werden?
Das zirkulierende Angebot ist der echte Float. XPLs anfänglicher Float lag bei etwa 1,8 Milliarden.
Niedriger Float schneidet in beide Richtungen. Er kann schnell steigen und schnell fallen. Es ist wie ein leichterer Gegenstand im Wind.
iii. Marktkapitalisierung vs FDV (der Teil, den die Leute ignorieren, bis es wehtut)
Die Marktkapitalisierung ist das, was heute bepreist wird. FDV ist die Zahl „wenn alle Token live wären“.
Wenn FDV viel höher als die Marktkapitalisierung ist, beobachtest du nicht nur Kerzen, du beobachtest das zukünftige Angebot.
Das ist normalerweise der Moment, in dem ich aufhöre, Diagramme zu scrollen und anfange, nach Entsperrinformationen zu suchen.
iv. Entsperrungen und Vesting (wenn das Angebot auf den Markt kommt)
Schätze nicht. Finde den Zeitplan.
Du suchst nach großen Entsperrstücken im Vergleich zu gleichmäßigen Entsperrungen. Große Stücke schaffen oft vorhersehbare Verkaufsdruckfenster.
Ich habe wochenlang „nichts passiert“ gesehen, dann trifft eine Entsperrung ein und plötzlich wird jeder zum Tokenomics-Experten.
Lustig, wie das funktioniert.
v. Wer hat die Token?
Schau dir die Verteilung an. Gemeinschaft, Team, Investoren, Ökosystem, Schatz.
Dann frage: Ist es verteilt oder eng gehalten?
Wenn eine kleine Gruppe einen großen Anteil kontrolliert, kann der Preis gedrückt werden, selbst wenn das Projekt legitim ist.
vi. Belohnungen, Emissionen und ob es einen Abfluss gibt
Wenn die Kette Staker oder Benutzer mit neuen Token belohnt, sind das Emissionen. Es ist nicht automatisch schlecht, aber es ist Verdünnung.
Also frage ich immer: Gibt es irgendeinen „Sink“? Verbrennungen, Sperrungen, Gebührennutzung, alles, was das Wachstum des Angebots verlangsamt.
Wenn es keinen Abfluss gibt, können Emissionen in konstanten Verkaufsdruck umschlagen.
vii. Was macht XPL tatsächlich?
Das ist der entscheidende Punkt für mich. Warum muss XPL existieren?
Gute Antworten klingen wie: Es hilft, das Netzwerk zu sichern, es wird für Gebühren benötigt, es wird für Staking verwendet oder es hat echte Governance-Power.
Schwache Antworten klingen wie „Gemeinschaft“ und Vibes. Das ist nicht böse, es ist einfach… dünn.
Also... was macht XPL gerade? (Preis, TVL, echte Nutzung)
Gerade jetzt liegt XPL bei etwa 0,081 $, mit einer Marktkapitalisierung von etwa 145,9 Millionen $ und einem 24h-Volumen von etwa 179,5 Millionen $.
Dieses Volumen ist groß im Vergleich zur Marktkapitalisierung, was normalerweise bedeutet, dass der Token viel gehandelt wird. Mehr Augen, mehr Lärm, mehr schnelle Umschläge.
Wenn ich ein solches Volumen sehe, nehme ich gleichzeitig zwei Dinge an: Es ist einfach, rein und raus zu kommen, und es ist einfach, herausgeschüttelt zu werden.
Auf der Kettenseite zeigt Plasma ein Bridged TVL von etwa 6,7 Milliarden $ und eine Marktkapitalisierung der Stablecoins von etwa 1,97 Milliarden $ (ungefähr 7,9 % über 7 Tage gestiegen).
Das ist die Art von Zahl, die mich aufmerken lässt, denn das Wachstum der Stablecoins ist normalerweise ein besseres Zeichen als reiner Hype.
Aber ich höre nicht bei TVL auf. Ich schaue mir immer die Aktivität an.
Plasma zeigt Kettengebühren von etwa 281 $ (24h) und DEX-Volumen von etwa 4,92 Millionen $ (24h). Wenn das TVL massiv ist, die Gebühren jedoch gering bleiben, kann das bedeuten, dass das Geld dort sitzt und sich nicht viel bewegt.
Könnte früh sein.
Könnte Anreize sein.
Könnte beides sein.
So oder so, es ist etwas, das man beobachten sollte, nicht etwas, worüber man prahlen sollte.
Einfache Fehler, die Leute bei XPL-ähnlichen Tokenomics machen:
Zu denken, ein niedriger Float sei immer bullisch. Das ist es nicht. Es ist nur empfindlicher.
Das Überprüfen des Entsperrzeitpunkts vermeiden. Du musst keine Angst vor Entsperrungen haben, aber du musst sie respektieren.
Verwechsle „Anreizaktivität“ nicht mit echter Adoption. Wenn die Nutzung sofort abfällt, wenn die Belohnungen sinken, waren das keine loyalen Nutzer, das war gemieteter Traffic.
Ich habe gesehen, dass es mehrmals passiert ist, als ich zugeben möchte.
Letzte Einschätzung: was ich als Nächstes beobachten würde
Wenn du nur zwei Überprüfungen für XPL machst, tu dies: FDV vs Marktkapitalisierung und Entsperrzeitplan. Danach halte es einfach. Beobachte, ob das Wachstum der Stablecoins und das TVL weiter steigen und ob die Gebühren und die echte Aktivität mit ihnen steigen.
Keine Finanzberatung. Nur die Dinge, die ich mir wünschte, dass mehr Leute sie vor dem Kauf tun würden, nicht danach.