Laut dem Times-Autor Bryce Elder könnte der Bitcoin-Mining-Sektor, der lange unter Druck steht, aufgrund wirtschaftlicher Herausforderungen in Richtung künstlicher Intelligenz (KI) Infrastruktur verschieben.
Insbesondere könnte der Übergang von in den USA ansässigen börsennotierten Mining-Unternehmen zu Rechenzentrumsoperationen einen kritischen Wendepunkt für die Zukunft des Sektors darstellen.
Laut dem Autor liegt das grundlegende Problem beim Bitcoin-Mining in der Struktur: ein System, das zu einem Netto von null führt. Wenn mehr Kapazität zum Netzwerk hinzugefügt wird, steigt der Wettbewerb, die Margen werden enger und die Kostenbasis basiert auf den Energiepreisen.
Der CEO von MARA Holdings, Fred Thiel, erklärte im November, dass nach der nächsten Halbierung im Jahr 2028 die tägliche Blockbelohnung für Miner von 450 BTC auf 225 BTC sinken wird, was darauf hindeutet, dass die Mathematik des Sektors zunehmend schwierig wird. Laut Thiel wird der Zeitraum nach 2028 und 2032 für Miner noch enger, es sei denn, Bitcoin zeigt ein jährliches Wachstum von 50 % oder mehr.
Darüber hinaus wurde erwartet, dass Transaktionsgebühren die Blocksubventionen ersetzen, dieser Übergang hat jedoch noch nicht stattgefunden. Das On-Chain-Transaktionsvolumen bleibt begrenzt, und die offenen Positionen auf den Derivatemärkten sind auf etwa 50 Milliarden Dollar gefallen.
Kürzlich gab es eine bemerkenswerte Entwicklung im Bitcoin-Netzwerk. Die Netzwerkerschwernis sank um etwa 11 %, was den größten Rückgang seit dem chinesischen Verbot im Jahr 2021 markiert. Dies deutet darauf hin, dass einige Miner ihre Maschinen abgeschaltet haben.
Die Hashrate, die die gesamte Netzwerkleistung misst, erlebte letzten Monat ebenfalls einen drastischen Rückgang. Darüber hinaus verstärkt die Tatsache, dass ein größerer Teil der Belohnungen an Miner unbekannter Herkunft geht, die Möglichkeit, dass Gerätehersteller möglicherweise begonnen haben, ihre eigenen Operationen zu betreiben.
Laut Analysten von Morgan Stanley könnte die Lösung darin bestehen, Bergbauanlagen in KI-Rechenzentren umzuwandeln. Die Analyse der Bank zeigt einen erheblichen globalen Mangel an KI-Rechenleistung. Morgan Stanley prognostiziert, dass der Strombedarf von Rechenzentren in den USA zwischen 2025 und 2028 um 74 Gigawatt steigen wird. Unter Berücksichtigung bereits gebauter Zentren und bestehender Netzwerkkapazitäten könnte ein Defizit von etwa 49 Gigawatt entstehen. Die Umwandlung aller Bitcoin-Mining-Standorte in den USA könnte dieses Defizit um 10-15 Gigawatt reduzieren.
Diese Bewertungen basieren auf einer Vereinbarung, die im Dezember getroffen wurde. Hut 8 hat sich mit dem Entwickler der Cloud-Plattform Fluidstack zusammengetan, um eine Kryptowährungs-Mining-Anlage in Los Angeles in ein Rechenzentrum umzuwandeln. Der Kunde ist das KI-Unternehmen Anthropic, und die Zahlungen werden von Google abgewickelt.
Laut Daten des Hashrate Index belegt die USA den ersten Platz im globalen Bitcoin-Mining mit einem Anteil von 37,5 %. Russland (16,4 %) und China (11,7 %) folgen. Die Verlagerung der in den USA ansässigen Miner in Richtung KI-Rechenzentren könnte zu einem Rückgang der Netzwerkleistung in Länder außerhalb der USA führen. Dies könnte die strategische Position der USA im Krypto-Ökosystem schwächen. Diese Entwicklung könnte einen politischen Widerspruch schaffen, insbesondere für Donald Trump, der während seines Wiederwahlkampfs versprochen hat, die USA zur "Krypto-Hauptstadt der Welt" zu machen.
