$BTC zeigt eine frßhe Stabilisierung nach dem Ausverkauf. Die Finanzierung ist wieder neutral, der Front-End-Cash-Flow dreht positiv, und langfristige Forward-Kontrakte bleiben im Contango. Die realisierte Volatilität ist kurzfristig immer noch erhÜht, aber die Kurve beruhigt sich und die Abwärtsneigung lässt nach. Stress lässt nach, ist aber nicht verschwunden.
$ETH bleibt volatiler. Die Finanzierung ist neutral, aber die realisierte Volatilität bleibt extrem und die Abwärtsneigung ist immer noch stark. Das gesagt, deuten längerfristige Carry-Positionen und Forward-Kontrakte darauf hin, dass der Markt beginnt, ßber die Panik hinwegzusehen.
Lesen: Phase der Nachliquidation. Das Risiko bleibt kurzfristig hoch, aber die Struktur repariert sich langsam.