1) Executive Summary
$AAVE ist DeFi's dominierendes Kreditprojekt, das dezentrale Märkte betreibt, in denen Nutzer Vermögenswerte bereitstellen, um Rendite zu erzielen, und Kreditnehmer überbesicherte Kredite erhalten. Das Projekt verwaltet Risikoparameter direkt durch Governance und bietet einen erprobten Ansatz für dezentrales Lending mit über fünf Jahren operativer Geschichte. Seit der Einführung im Jahr 2020 hat Aave auf eine größere Kapitaleffizienz, Risikosegmentierung und Multichain-Expansion über drei Hauptversionen hingearbeitet, wobei V4 voraussichtlich später im Jahr 2026 erwartet wird.
Der Januar markierte einen starken Start ins Jahr 2026 in Bezug auf Aaves zentrale Kreditkennzahlen. TVL, aktive Kredite, Gebühren und Einnahmen wuchsen alle Monat für Monat, wobei TVL und aktive Kredite auch erhebliche jährliche Zuwächse verzeichneten. Der Marktanteil erweiterte sich, da Aave weiterhin schneller wuchs als der breitere Kreditsektor. Allerdings gingen die monatlich aktiven Benutzer sowohl im Monats- als auch im Jahresvergleich zurück, was einen Trend der Konsolidierung nach erhöhten Aktivitäten Ende 2025 fortsetzt.
Die Kettenverteilung blieb auf #Ethereum konzentriert, was über 80% von TVL, aktiven Krediten, Gebühren und Einnahmen ausmachte. Die Benutzeraktivität neigte sich jedoch weiterhin zu Aaves Multichain-Einsätzen.
🔑 Schlüsselkennzahlen (Januar 2026)
Gesperrter Gesamtwert: 57,33 Milliarden USD (+5,18% MoM, +59,71% YoY)
Aktive Kredite: 23,25 Milliarden USD (+7,27% MoM, +58,12% YoY)
Gebühren: 75,13 Millionen USD (+14,95% MoM, -4,81% YoY)
Einnahmen: 9,96 Millionen USD (+14,47% MoM, -34,27% YoY)
Monatlich aktive Benutzer: 114,60k (-5,83% MoM, -15,80% YoY)
Marktanteil: 62,82% (+0,61 pp MoM, +1,73 pp YoY)
👥 Aave-Teamkommentar:
"Januar festigte Aaves Position als grundlegende Infrastruktur für On-Chain-Kredite. Die insgesamt seit dem Start vergebenen Kredite nähern sich 1 Billion USD, die ETH-Einlagen auf dem Ethereum Core-Markt erreichten ein Allzeithoch, und Aaves Anteil von #defi TVL ist in den letzten zwei Jahren von etwa 8% auf 28% gewachsen.
Die Verteilung wurde erheblich durch Integrationen mit Kraken DeFi Earn, Jumper Exchange und Balance erweitert. Diese Partnerschaften erweitern Aaves Reichweite in CeFi, Verwahrung und Aggregationsschichten, ohne die Liquidität zu fragmentieren. Die Akzeptanz von Stablecoins trieb das Wachstum weiter voran, wobei PYUSD 400 Millionen USD an Einlagen überschritt und nun über 15 Milliarden USD an Stablecoin-Angeboten durch das Protokoll fließen.
Der Horizon-Markt für RWA-unterstützte Kredite erreichte neue Meilensteine, mit Einlagen, die sich 600 Millionen USD nähern, und Krediten, die 200 Millionen USD überschreiten. Auf der Ingenieurseite wurde der Aave V4-Sicherheitswettbewerb mit 918 teilnehmenden Forschern abgeschlossen, was Fortschritte in Richtung des im Jahr 2026 erwarteten V4-Protokoll-Upgrades markiert.
Aaves kürzlich veröffentlichter 'Jahresrückblick 2025' bietet weiteren Kontext: Zum Höchststand hielt $AAVE 75 Milliarden USD an Einlagen, genug, um unter den 50 größten US-Banken nach gehaltenen Vermögenswerten zu rangieren. Das Protokoll verarbeitete auch über 1,1 Milliarden USD an Liquidationen über 100.000+ Ereignisse hinweg, ohne ein einziges Problem, während das GHO-Angebot auf fast 500 Millionen USD wuchs.
2) Gesamtwert, der gesperrt ist
Gesperrter Gesamtwert (TVL) misst den gesamten USD-Wert der als Sicherheiten in Aave hinterlegten und ausstehenden Darlehen. Der durchschnittliche TVL im Januar betrug 57,33 Milliarden USD, ein Anstieg von 5,18% im Vergleich zu Dezember mit 54,51 Milliarden USD und ein Anstieg von 59,71% im Vergleich zu Januar 2025 mit 35,90 Milliarden USD. Ethereum machte 81,77% der Einlagen aus, mit Plasma (8,19%), Arbitrum One (3,52%) und Base (2,59%), die die größten nicht-Ethereum-Einsätze ausmachten.
3) Aktive Kredite
Aktive Kredite messen den gesamten USD-Wert der ausstehenden Kredite über alle Aave-Kreditmärkte. Die durchschnittlichen aktiven Kredite im Januar betrugen 23,25 Milliarden USD, ein Anstieg von 7,27% im Vergleich zu Dezember mit 21,67 Milliarden USD und ein Anstieg von 58,12% im Vergleich zu Januar 2025 mit 14,70 Milliarden USD. Die Kettenverteilung spiegelte das TVL eng wider, mit Ethereum bei 81,90% und Plasma bei 8,75%.
4) Gebühren
Die Gebühren messen den gesamten USD-Wert der von Benutzern über alle Aave-Kreditmärkte gezahlten Gebühren. Diese Kennzahl aggregiert Gebühren aus sechs Hauptquellen: Kreditinteressen aus den V2- und V3-Märkten, Gebühren für Blitzkredite, Liquidationsgebühren, GHO-Darlehenszinsen und GHO-Stabilitätsmodulgebühren. Die Gebühren im Januar betrugen 75,13 Millionen USD, ein Anstieg von 14,95% im Vergleich zu Dezember mit 65,36 Millionen USD, aber ein Rückgang von 4,81% im Vergleich zu Januar 2025 mit 78,93 Millionen USD. Die Gebühren der letzten zwölf Monate betrugen 943,71 Millionen USD. Ethereum generierte 79,63% der Gebühren, einen geringeren Anteil als die 81,77% des TVL, wobei Plasma (9,65%) und Base (3,26%) im Verhältnis zu ihren Einlagen überproportional zur Gebührengenerierung beitrugen.
5) Einnahmen
Die Einnahmen messen den gesamten USD-Wert der von der Aave DAO einbehaltenen Gebühren. Die Einnahmen im Januar betrugen 9,96 Millionen USD, ein Anstieg von 14,47% im Vergleich zu Dezember mit 8,70 Millionen USD, aber ein Rückgang von 34,27% im Vergleich zu Januar 2025 mit 15,15 Millionen USD. Die Einnahmen der letzten zwölf Monate betrugen 138,30 Millionen USD. Ethereum machte 84,31% der Einnahmen aus, einen höheren Anteil als die 79,63% der Gebühren, was auf eine stärkere Einnahmenbindung im Mainnet im Vergleich zu anderen Einsätzen hinweist.
6) Monatlich aktive Benutzer
Monatlich aktive Benutzer (MAU) messen die Anzahl der einzigartigen Wallet-Adressen, die in einem rollierenden Zeitraum von 30 Tagen mit #AAVE interagiert haben. Im Januar betrugen die MAU insgesamt 114,60k, ein Rückgang von 5,83% im Vergleich zu Dezember mit 121,70k und ein Rückgang von 15,80% im Vergleich zu Januar 2025 mit 136,10k. Im Gegensatz zu TVL und Gebühren war die Benutzeraktivität stark auf L2s ausgerichtet: Base führte mit 38,16%, gefolgt von Ethereum (20,40%) und Arbitrum One (16,77%). L2-Ketten machten insgesamt über 56% der monatlich aktiven Benutzer aus.
7) Marktanteil
Der Marktanteil misst $AAVE Anteil aktiver Kredite im Vergleich zu anderen Kreditprojekten, einschließlich Morpho, Maple Finance, Fluid, Spark, Kamino, Compound, Euler und Venus. Aave hatte im Januar einen durchschnittlichen Marktanteil von 62,82%, ein Anstieg von 0,61 pp im Vergleich zu Dezember und ein Anstieg von 1,73 pp im Jahresvergleich. Mit 23,25 Milliarden USD an aktiven Krediten aus einem gesamten Markt von 37,00 Milliarden USD hielt Aave mehr als die gesamte Summe aller anderen verfolgten Wettbewerber.
8) Definitionen
Produkte:
Aave V1: die ursprüngliche Version von Aave, die im Januar 2020 eingeführt wurde.
Aave V2: die zweite Hauptversion, die im Dezember 2020 eingeführt wurde und Funktionen wie Blitzkredite und Kreditdelegation einführte.
Aave V3: die aktuelle Hauptversion, die im März 2022 eingeführt wurde und eine Multichain-Erweiterung und verbesserte Kapitaleffizienz ermöglicht.
Aave V4: die kommende Version, die 2026 erwartet wird und ein einheitliches Liquiditäts-Hub mit modularen Risikokontrollen verspricht.
GHO: ein dezentraler Stablecoin, der nativ zu Aave gehört und 2023 eingeführt wurde, wobei Kreditnehmer GHO unter Verwendung ihrer Aave-Sicherheiten prägen.
Horizon: Aaves Markt für RWA-unterstützte Kredite, der Kredit gegen tokenisierte reale Vermögenswerte ermöglicht.
Kennzahlen:
Gesperrter Gesamtwert: misst den gesamten USD-Wert der als Sicherheiten in Aave hinterlegten und ausstehenden Darlehen.
Aktive Darlehen: misst den gesamten USD-Wert der ausstehenden Kredite über alle Aave-Kreditmärkte.
Gebühren: misst den gesamten USD-Wert der von Benutzern über alle Aave-Kreditmärkte gezahlten Gebühren. Diese Kennzahl aggregiert Gebühren aus sechs Hauptquellen: Kreditinteressen aus den V2- und V3-Märkten, Gebühren für Blitzkredite, Liquidationsprotokollgebühren, GHO-Darlehenszinsen und GHO-Stabilitätsmodulgebühren.
Einnahmen: misst den gesamten USD-Wert der von der Aave DAO einbehaltenen Gebühren.
Monatlich aktive Benutzer: misst die Anzahl der einzigartigen Wallet-Adressen, die in einem rollierenden Zeitraum von 30 Tagen mit Aave interagiert haben.
Marktanteil: misst Aaves Anteil an aktiven Krediten im Vergleich zu anderen Kreditprojekten.
Dieser Artikel ist meine persönliche Forschung und Meinung, daher solltest du, wenn du eine Aktion durchführen musst, auch deine eigene Forschung betreiben.