Bitwise CIO enthüllt, was ETF-Flüsse zeigen

Bitcoin ist seit seinem Höchststand im Oktober 2025 um über 45% gefallen, das AUM von Spot-Krypto-Fonds ist auf 130 Milliarden Dollar gesunken, und etwa 40% der Spot-Bitcoin-ETF-Inhaber müssten eine Erholung von 50% erleben, nur um die Kosten zu decken.

Aber laut Bitwise CIO Matt Hougan und GraniteShares CEO Will Rhind in einem aktuellen CNBC-Interview sind die Verkäufer nicht die, die die meisten erwarten.

📊 ETF-Investoren treiben den Bitcoin-Verkauf nicht voran

Nettoabflüsse aus Bitcoin-ETFs lagen bei etwa 7 Milliarden Dollar, eine kleine Zahl im Vergleich zum gesamten AUM.

Der Großteil des Rückgangs resultiert aus Preisrückgängen, nicht aus Rücknahmen.

👉 Die Hauptverkäufer sind langfristige, ursprüngliche Krypto-Halter, die über 15 Jahre Positionen aufgebaut haben und jetzt reduzieren.

👉 Auf der anderen Seite haben Finanzberater-Kanäle den Rückgang gekauft.

Hedgefonds und kurzfristige Händler innerhalb der gleichen ETFs sind die, die Abflüsse verursachen, was das Kaufverhalten der Berater vollständig maskiert.

Hougan beschrieb es als zwei verschiedene Märkte innerhalb desselben Produkts:

  • ⚡ Schnelles Geld, das im nächsten Monat handelt

  • 🧱 Langfristige Anleger, die über 4–5 Jahre investieren

🥇 Gold setzt Bitcoin unter Druck

Gold, das über $5.000 pro Unze steigt, während Bitcoin fällt, hat die Situation für Krypto-Anleger schwieriger gemacht.

Rhind sprach es an:

„Es ist schwierig, jetzt ein Bitcoin- oder Krypto-Anleger zu sein, wenn man sich den Goldpreis von über $5.000 pro Unze ansieht… das Edelmetall-Ding hat die Krypto-Anleger wirklich überrascht. Das sollte nicht passieren.“

🐻 Dieser Bitcoin-Bärenmarkt sieht anders aus

In früheren Bärenmärkten hat Bitcoin 77–85% nachgegeben.

Dieses Mal liegt der Rückgang bei etwa 50–52%.

Hougan sagte, dass ETF-basierte langfristige Anleger möglicherweise der Grund für den flacheren Rückgang sind, da sie wie eine Preisuntergrenze wirken, selbst wenn sie größere Verluste nicht verhindert haben.

Abflüsse haben sich trotz starkem Preisdruck auf knapp unter $200 Millionen verlangsamt, was historisch einen möglichen Wendepunkt signalisiert hat.

(Dieses Verhalten steht in engem Zusammenhang mit den jüngsten ETF-Kostenbasisstress, der in früheren Marktanalysen um die $80.000-Marke diskutiert wurde.)

🏦 Wall-Street-Firmen öffnen Türen für Krypto

Alle vier großen Firmen — Morgan Stanley, Merrill Lynch, Wells Fargo und UBS — erlauben jetzt den Zugang zu Krypto-Produkten.

Morgan Stanley hat einen Antrag eingereicht, um seinen eigenen Spot-Bitcoin-ETF zu starten, nachdem es rund 15.000 Finanzberater genehmigt hat, bestehende Produkte anzubieten.

Hougan sagte, eine schnelle Erholung sei unwahrscheinlich.

„In der Regel sterben diese Bärenmärkte eher in Erschöpfung als in Aufregung. Ich würde erwarten, dass sie langsam den Boden erreichen und dann Dinge wie Morgan Stanley, die alles auf Bitcoin setzen, Teil dessen sind, was uns beschleunigt, wenn wir auf dem Weg nach oben sind“, sagte er.


Wenn ETFs nicht in Panik verkaufen… und Berater leise ansammeln…

👉 Wer denkst du kontrolliert den nächsten großen Schritt für Bitcoin?