BREAKING: Trump gibt zu, dass seine Fed-Wahl ein Fehler war und warum das mehr zählt als das Zitat selbst
Präsident Donald Trump hat gerade eine der aufschlussreichsten wirtschaftlichen Aussagen gemacht, die er seit Jahren gemacht hat.
Er sagte offen, dass die Wahl von Jerome Powell als Vorsitzender der Federal Reserve im Jahr 2017 ein Fehler war und dass er stattdessen Kevin Warsh hätte auswählen sollen. Trump hörte dort nicht auf. Er ging weiter und sagte, dass er glaubt, Warsh könnte die US-Wirtschaft durch verschiedene geldpolitische Maßnahmen um bis zu 15 % wachsen lassen.
Das ist nicht nur politische Reue.
Es ist ein Fenster dafür, wie Macht, Geld und wirtschaftliche Philosophie auf höchster Ebene kollidieren.
Um zu verstehen, warum das wichtig ist, müssen Sie verstehen, was die Federal Reserve tatsächlich kontrolliert – und welche Art von Fed-Vorsitzenden Ergebnisse prägt.
Die Fed „setzt“ nicht nur die Zinssätze. Sie kontrolliert die Liquidität, die Kreditbedingungen, die Risikobereitschaft und indirekt die Geschwindigkeit, mit der sich die Wirtschaft ausdehnt oder zusammenzieht. Wenn die Fed strafft, werden Kredite teuer, das Wachstum verlangsamt sich, und die Vermögenspreise komprimieren sich. Wenn sie lockert, fließt Kapital, die Risikobereitschaft steigt, und das Wachstum beschleunigt sich. Im Laufe der Zeit wirken sich diese Entscheidungen kumulativ aus.
Trumps Frustration mit Powell hat sich immer um diesen genauen Punkt gedreht.
Während Trumps Präsidentschaft priorisierte Powell die Inflationskontrolle und die Unabhängigkeit der Fed über aggressives Wachstum. Die Zinssätze wurden erhöht. Die Liquidität wurde verringert. Die Märkte schwankten. Trump wollte einen Fed-Vorsitzenden, der aktiv Expansion, Vermögenspreise und Wachstumsdynamik unterstützt – insbesondere in Phasen, in denen Inflation noch keine Bedrohung war.
Kevin Warsh repräsentiert eine sehr andere Philosophie.
Warsh wird allgemein als skeptischer gegenüber übermäßiger Straffung angesehen und ist sich bewusster, wie die Geldpolitik in die Vermögensmärkte, Beschäftigung und langfristige Wettbewerbsfähigkeit übergreift. Obwohl er nicht rücksichtslos ist, neigt sein Rahmen zu einem wachstumsorientierten Denken – insbesondere wenn der Inflationsdruck beherrschbar ist.
Wenn Trump sagt, Warsh könnte das Wirtschaftswachstum um 15 % steigern, spricht er nicht von Magie. Er spricht von der politischen Haltung.
Niedrigere und flexiblere Zinssätze senken die Kosten des Kapitals. Unternehmen investieren mehr. Verbraucher leihen mehr. Vermögenswerte steigen. Das Vertrauen verbessert sich. Wenn das Vertrauen steigt, erhöht sich die Geschwindigkeit – Geld fließt schneller durch das System. So beschleunigen sich Volkswirtschaften.
Aber es gibt einen Kompromiss.
Powell steht für Vorsicht. Warsh steht für Beschleunigung.
Powells Ansatz ist darauf ausgelegt, Glaubwürdigkeit zu schützen, Überhitzung zu verhindern und langfristige Instabilität zu vermeiden – selbst wenn das bedeutet, kurzfristiges Wachstum zu opfern. Warshs Ansatz, so sieht es Trump, wäre eher bereit, das System stärker zu drücken, um Wachstum und Wettbewerbsfähigkeit freizusetzen, insbesondere in einem globalen Umfeld, in dem andere Länder aktiv ihre Volkswirtschaften ankurbeln.
Diese Debatte ist nicht neu. Es ist das älteste Argument im Zentralbankwesen:
Stabilität vs. Wachstum.
Was Trumps Aussage wichtig macht, ist das Timing.
Die Märkte sind bereits empfindlich gegenüber Zinssenkungen, Inflationstrends und politischen Druck auf die Geldpolitik. Wenn ein ehemaliger und potenziell zukünftiger Präsident offen seinen Fed-Vorsitzenden kritisiert und eine alternative Vision fördert, beginnt das, Erwartungen zu formen – selbst bevor tatsächliche politische Änderungen stattfinden.
Die Märkte warten nicht auf Wahlen.
Sie bepreisen Narrative frühzeitig.
Wenn Investoren beginnen zu glauben, dass zukünftige Führungen für eine wachstumsorientiertere Fed drängen könnten, beginnen sie, das Risiko, die Vermögensallokation und die langfristigen Annahmen anzupassen. Das wirkt sich auf Aktien, Anleihen, Immobilien und sogar auf Krypto aus.
Es gibt hier auch eine Lernlektion für alle, die von außen zuschauen.
Die Ernennungen der Zentralbank sind wichtiger als fast jede einzelne wirtschaftliche Entscheidung, die ein Präsident trifft. Steuersenkungen kommen und gehen. Ausgabenrechnungen laufen aus. Aber die Geldpolitik wirkt über Jahre hinweg stillschweigend. Eine Ernennung kann einen gesamten wirtschaftlichen Zyklus prägen.
Trump, der diesen Fehler zugibt, gibt im Wesentlichen zu, dass Personalentscheidungen die Ideologie überwiegen können.
Sie können Wachstum versprechen, aber wenn die Institution, die die Liquidität kontrolliert, nicht mit diesem Ziel übereinstimmt, widersteht das System Ihnen.
Das ist auch der Grund, warum Trumps Vertrauen in Warsh so stark ist. Aus seiner Sicht hat die US-Wirtschaft ihr Potenzial nicht ausgeschöpft, weil die monetären Bremsen zu früh und zu stark angezogen wurden. Ob dieser Glaube korrekt ist, ist umstritten – aber der Rahmen dahinter ist kohärent.
Wachstum dreht sich nicht nur um Innovation.
Es geht um den Zugang zu Kapital.
Und Kapital fließt dorthin, wo die Politik es erlaubt.
Die tiefere Erkenntnis geht nicht um Powell gegen Warsh. Es geht darum, wie fragil wirtschaftliche Ergebnisse gegenüber der Führungsphilosophie sind. Zwei qualifizierte Ökonomen, zwei radikal unterschiedliche Ergebnisse – nicht weil einer schlauer ist, sondern weil der eine vorsichtiger ist.
Als Investoren, Bauherren oder Beobachter ist dies die eigentliche Lektion:
Makroergebnisse werden durch Anreize und nicht durch Absichten bestimmt.
Trumps Aussage erinnert daran, dass Zentralbanken keine neutralen Kräfte der Natur sind. Sie werden von Menschen, Überzeugungen und Risikotoleranz geleitet. Ändern Sie die Person, und Sie ändern oft den Verlauf.
Egal, ob Trump jemals die Gelegenheit bekommt, diese Ernennung erneut vorzunehmen, die Botschaft ist bereits da: Die nächste Phase der US-Wirtschaftspolitik könnte ganz anders aussehen.
Und die Märkte achten bereits darauf.
Die eigentliche Frage ist jetzt nicht, ob Powell ein Fehler war.
Es geht darum, ob die nächste Fed-Ära, wer auch immer sie leitet, Zurückhaltung… oder Wachstum priorisieren wird.
Denn diese Entscheidung prägt nicht nur Diagramme.
Es prägt Leben, Unternehmen und th
e nächste Dekade der Wirtschaft.
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