Händlerwarnung: Ist Ihre Stablecoin tatsächlich ein "synthetisches" Risiko?

Hört zu, Händler. Die Tage, an denen USDT, USDC und jede andere Stablecoin als dasselbe "sichere Hafen" betrachtet werden, neigen sich dem Ende zu. Die Aufsichtsbehörden ziehen eine Linie im Sand, und das wird ändern, wie Sie Ihre Liquidität verwalten.

Die "Schatteneinlagen"-Falle

Das US GENIUS-Gesetz und Europas MiCA schaffen eine Hierarchie. Wenn Ihre Stablecoin Ihnen eine Rendite oder "Belohnungen" nur dafür zahlt, dass Sie sie halten, beginnen die Aufsichtsbehörden, sie als "Schatteneinlage" zu betrachten.

  • Tier 1 Token:

Diese sind für die Abwicklung. Sie sind langweilig, sie zahlen null Zinsen, aber sie haben die stärksten gesetzlichen Rückzahlungsrechte.

  • Tier 2 Token:

Diese sind "Wrappers" oder ertragsbringende Token. Sie verhalten sich wie Geld, wenn die Sonne scheint, aber sie werden wie riskante Kredite neu bepreist, sobald eine Panik beginnt.

Siehe die "Redemption Rails"

Der nächste Crash wird nicht darüber entscheiden, ob das Sicherheiten vorhanden sind – es wird darum gehen, ob Sie tatsächlich darauf zugreifen können. Wenn die Rücklagen in einem eingefrorenen Bankensystem feststecken, ist Ihr "Peg" nur eine Zahl auf einem Bildschirm. Während wir uns auf 2026 zubewegen, verlagert sich das kluge Geld auf Token, deren Umwandlungsfähigkeit gesetzlich geschützt ist, nicht nur durch Code.

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