Michael Saylor versicherte, dass Strategy keine Kreditrisiken fürchtet, obwohl Bitcoin stark fällt, da das Unternehmen auf ein negatives Szenario vorbereitet ist und die Schulden refinanzieren wird, wenn der Markt über einen längeren Zeitraum einbricht.
Inmitten starker Schwankungen bei Bitcoin und einem Preis, der zeitweise auf den niedrigsten Stand seit etwa 16 Monaten fiel, hält Strategy weiterhin an der Strategie "kaufen und halten vierteljährlich" fest. Saylors Argument ist, dass das Unternehmen einen Finanzplan, Liquidität und eine Schuldenstruktur hat, um einen starken Rückgang zu überstehen.
HAUPTINHALT
Strategy sagt, dass sie Bitcoin nicht verkaufen und weiterhin jedes Quartal kaufen werden.
Saylor sagte, dass, wenn Bitcoin über viele Jahre stark fällt, das Unternehmen die Schulden refinanzieren und "weiterrollen" wird.
Der Markt verzeichnete große Buchverluste und die defensive Stimmung nahm zu, als die implizite Volatilität sank.
Strategy hält an der Haltestrategie fest und kauft Bitcoin vierteljährlich.
Strategy sagt, dass sie weiterhin Bitcoin vierteljährlich kaufen und die gehaltenen Bitcoin unabhängig vom Preis nicht verkaufen werden.
Michael Saylor äußerte sich, als Bitcoin bei 68.970 USD gehandelt wurde, was einem Rückgang von 9 % über 5 Tage entspricht. Die Kryptowährung fiel zeitweise auf 60.062 USD, den niedrigsten Stand seit etwa 16 Monaten, und zu diesem Zeitpunkt fiel sie um mehr als 50 % gegenüber dem Höchststand. Dennoch betonte er, dass Strategy Bitcoin "jedes Quartal" kaufen wird und keinen Teil der aktuellen Bestände verkaufen wird.
Michael Saylor setzt den Fokus auf Refinanzierung, wenn ein negatives Szenario eintritt.
Saylor sagte, selbst wenn Bitcoin in 4 Jahren um 90 % fällt, wird Strategy an ihrem Plan festhalten, indem sie refinanzieren und die Laufzeit der Schulden verlängern.
Auf CNBC beschrieb er den Umgang mit Schulden in einem "hässlichen" Markt: Wenn Bitcoin stark fällt und lange niedrig bleibt, wird das Unternehmen die Schulden refinanzieren und in die nächste Phase "roll forward". Seiner Meinung nach wird auch ein harter Rückgang die Kernstrategie nicht ändern.
Als er gefragt wurde, ob die Bank in einem solchen Szenario weiterhin Kredite vergeben würde, antwortete Saylor "ja". Er glaubt, dass die Volatilität der Faktor ist, der die Kreditgeber weiterhin interessiert, und betont, dass die Volatilität den Wert nicht negiert.
Die Schuldenstruktur und die Bitcoin-Bestände von Strategy
Strategy hat über 8 Milliarden USD Schulden und hält 714.644 BTC, was den Druck erhöht, da der Bitcoin-Preis unter dem durchschnittlichen Kostenpreis von 76.052 USD liegt.
Strategy gab an, dass die Gesamtschulden 8 Milliarden USD übersteigen, wobei ein erheblicher Teil aus Wandelanleihen stammt, die zum Kauf von Bitcoin verwendet wurden. Das Unternehmen hält derzeit 714.644 Bitcoin, die zum Zeitpunkt der Nennung etwa 49 Milliarden USD wert sind, und wird als das größte Bitcoin-haltende Unternehmen beschrieben. Saylor sagte, dass die Erwartungen bestehen bleiben, jedes Quartal "für immer" zu kaufen, ohne Pläne, die Bestände zu verkaufen.
Er teilte auch im Interview mit, dass das Unternehmen etwa "zweieinhalb Jahre" Bargeld auf der Bilanz hat, um Dividenden zu zahlen. Danach sagte Saylor, dass Strategy keinen Margin Call hat und 2,25 Milliarden USD Bargeld hält, genug, um Zinsen zu zahlen und über zwei Jahre zu verteilen, obwohl der Druck steigt, da Bitcoin unter dem durchschnittlichen Kaufpreis von 76.052 USD gehandelt wird.
Sehen Sie die Aussage von Saylor auf CNBC (Video)
Buchverluste und die defensive Stimmung der Investoren nehmen zu
Strategy verzeichnete im 4. Quartal einen Nettoverlust von 12,4 Milliarden USD aufgrund der Neupreisgestaltung von Bitcoin, während der Markt defensive Tendenzen durch Volatilitäts- und Optionsdaten zeigt.
Im neuesten Gewinnbericht meldete Strategy einen Nettoverlust von 12,4 Milliarden USD im 4. Quartal, hauptsächlich aufgrund der mark-to-market-Abwertung der gehaltenen Bitcoin. Die Marktdynamik in der Woche führte auch dazu, dass der Wert des Bitcoin-Bestands des Unternehmens zum ersten Mal seit 2023 unter die Gesamtkosten für den Erstkauf fiel, wodurch der nach der Wahl angesammelte Gewinn ausgelöscht wurde.
Das Unternehmen gab an, nicht mit Gewinnen oder Erträgen in diesem Jahr oder in der nahen Zukunft zu rechnen. Auf dieser Grundlage sagte Strategy, dass die Ausschüttungen an die Inhaber von unbefristeten Vorzugsaktien des Unternehmens voraussichtlich "vorübergehend" steuerfrei sind. Die Aktien fielen am Dienstag um etwa 2 %, als Bitcoin wieder unter 70.000 USD fiel; in drei Monaten fielen die Aktien um mehr als 40 %.
Marktsignale zeigen Vorsicht: Die implizite Volatilität von Bitcoin fiel von etwa 83 % auf fast 60 %, was auf eine schwächere Erwartung starker Schwankungen hinweist. Gleichzeitig bleiben die Optionshändler defensiv, da das 25 Delta Call Put Skew weiterhin zugunsten von Puts geneigt ist, was ein Rückgang der Nachfrage nach Absicherung gegen Preisrisiken widerspiegelt.
Der Leiter von Strategy fordert die Investoren auf, geduldig in der Abwärtsphase zu bleiben.
CEO Phong Le rät kürzlich Kaufenden, "standhaft zu bleiben" und betont, dass dies der erste starke Rückgang sein könnte, den sie erleben.
In der Ergebnisberichterstattung gab CEO Phong Le den neuen Investoren direkten Rat: Wenn Sie im letzten Jahr Bitcoin oder MSTR gekauft haben, könnte dies der erste Rückgang sein, und der Rat ist, geduldig zu halten. Diese Bemerkung sorgte für wütende Reaktionen im Chat der Livestream-Veranstaltung.
“Wenn Bitcoin in den nächsten 4 Jahren um 90 % fällt, werden wir die Schulden refinanzieren. Wir ziehen es einfach vor, es nach vorne zu schieben.”
– Michael Saylor, Vorstandsvorsitzender von Strategy, CNBC/2026
“Einige von Ihnen haben im letzten Jahr Bitcoin oder MSTR gekauft, das ist Ihr erster Rückgang, mein Rat ist, standhaft zu bleiben.”
– Phong Le, CEO Strategy, Ergebnisberichterstattung/2026
Häufig gestellte Fragen
Verkauft Strategy Bitcoin, wenn der Preis stark fällt?
Laut der zitierten Aussage sagt Strategy, dass sie die gehaltenen Bitcoin nicht verkaufen werden und weiterhin jedes Quartal Bitcoin kaufen werden.
Wie plant Strategy, Schulden zu verwalten, falls Bitcoin weiterhin fällt?
Saylor sagte, wenn Bitcoin über mehrere Jahre stark fällt, wird das Unternehmen refinanzieren und die Laufzeit der Schulden verlängern (roll forward), anstatt die Haltestrategie zu ändern.
Wie viel Schulden hat Strategy und wie viel Bitcoin?
Der Artikel berichtete, dass Strategy über 8 Milliarden USD Gesamtschulden hat und 714.644 BTC hält, was zum Zeitpunkt der Nennung etwa 49 Milliarden USD wert ist.
Warum hat Strategy im 4. Quartal einen Nettoverlust von 12,4 Milliarden USD gemeldet?
Der Verlust stammt hauptsächlich von der mark-to-market-Abwertung der gehaltenen Bitcoin, d.h. Buchverluste aufgrund der Neupreisgestaltung nach Marktpreisen.
Was bedeutet der Rückgang der impliziten Volatilität von etwa 83 % auf fast 60 %?
Dies zeigt, dass der Optionsmarkt die Wahrscheinlichkeit von starken Schwankungen niedriger einschätzt als zuvor, obwohl die Trader defensiv bleiben, da das Skew zugunsten von Puts geneigt ist.